家电行业周报：科沃斯战略新品发布，产品升换代式升级

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 家电行业周报 20230820 科沃斯战略新品发布，产品升换代式升级 2023 年 08 月 21 日 科沃斯 2023 年战略新品发布，产品换代式升级 2023 年 8 月 17 日，科沃斯召开战略新品发布会，推出扫地机器人 DEEBOT X2、擦窗机器人 WINBOT W2、空气净化机器人 AIRBOT Z2 三款产品，开启了多场景、多立面的家用服务机器人新纪元。 DEEBOT X2：科沃斯自主研发了首款“双子星”半固态激光雷达，拥有 210 度超大视场角，实现更定准的定位导航能力。搭载了自研的“科沃斯 AINA 模型“，深度学习和强化学习的双重作用使得机器人响应更迅速，行走更流畅。 WINBOT W2：首次配备全新多功能独立基站，内置大容量锂电池和配重，实现 80 分钟长续航。安全绳与电源绳合二为一的设计，及自动收放线功能，有效解决了线路缠绕的问题。采用双边三喷头喷水高压雾化设计，搭配多种清洁模式。 AIRBOT Z2：科沃斯首创“3D ToF + iToF + 摄像头”的多传感器融合的技术方案——“AIVI 3D 多维感知”避障系统。产品具有五重空气焕活功能，即除醛、除菌、加湿、香氛、微风，并且开发了“除毛净味滤芯”，能够更高效地去除宠物毛发和异味。 扫地机 7 月线上表现稳定，追觅石头小米表现亮眼 2023 年 7 月扫地机行业线上销额 3.71 亿元，月度同比+1.46%；销量 12.63 万台，月度同比-1.33%；均价 2936 元，月度同比+2.83%。销量月度同比略有下滑，但相比于 6 月月度同比上升 0.93pct；均价上升推动销额增长，线上销额月度同比连续三个月保持正增长。 洗地机 7 月线上增长延续，石头美的德尔玛表现靓丽 2023 年 7 月洗地机行业线上销额 3.16 亿元，月度同比+9.81%；销量 13.20 万台，月度同比+32.83%；均价 2394 元，月度同比-17.33%，表现持续亮眼。头部各品牌中，石头科技/美的/德尔玛维持三位数增长，销额月度同比+373.08%/+230.49%/+204.66%，销量月度同比+453.15%/+293.13%/+255.33%，均价月度同比-14.03%/-15.89%/-14.29%，量额增长势头强劲，均价持续下行。 投资建议：从家电板块投资角度，建议从以下四条主线进行布局：1）把握高景气白电投资机会。推荐海信家电，建议关注美的集团。2）布局左侧清洁电器赛道。推荐石头科技，建议关注科沃斯。3）地产链。推荐亿田智能、建议关注老板电器、火星人。4）小家电板块。推荐受益于消费降级趋势，新兴渠道快速成长的小熊电器。 ➢ 风险提示：主要原材料价格波动的风险、疫后需求恢复不及预期、地产恢复不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 000921 海信家电 22.83 1.05 1.81 2.10 22 13 11 推荐 688169 石头科技 265.26 12.66 16.02 19.30 21 17 14 推荐 300911 亿田智能 37.80 1.96 2.38 2.84 19 16 13 推荐 002959 小熊电器 64.01 2.48 3.03 3.61 26 21 18 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为 2023 年 8 月 18 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 汪海洋 执业证书： S0100522100003 邮箱： wanghaiyang@mszq.com 分析师 王刚 执业证书： S0100522020001 邮箱： wanggang_yjy@mszq.com 相关研究 1.母婴家电行业深度报告：发轫之始，拥抱育儿新趋势-2023/08/02 2.家电行业周报 20230730：荣泰飞科新品上市，扫地机线上销售企稳-2023/07/31 3.家电行业周报 20230723：6 月热泵出口数据短期承压-2023/07/23 4.家电行业周报 20230717：家用电器 6 月出口延续正增长态势-2023/07/17 5.家电行业周报 20230709：扫地机线上增速放缓，石头科技及追觅表现亮眼-2023/07/10 行业定期报告/家电 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周核心观点........................................................................................................................................................... 3 1.1 科沃斯 2023 年战略新品发布，产品换代式升级 ........................................................................................................................ 3 1.2 扫地机 7 月线上表现稳定，追觅石头小米表现亮眼 ................................................................................................................... 4 1.3 洗地机 7 月线上增长延续，石头美的德尔玛表现靓丽 ............................................................................................................... 5 2 行业重点数据跟踪 .................................................................................................................................................... 7 2.1 市场及板块行情回顾 ......................................................................................................................................................................... 7 2.2 北上资金动态 ................................................................................