2018年融资租赁行业发展趋势分析与展望

社会科学文献出版社版权所有，深圳大学图书馆下载使用２０１８ 年公募基金行业发展趋势分析与展望2018 年融资租赁行业发展趋势分析与展望课题组本课题组成员： 中建投租赁股份有限公司秦群、 武向阳、 高伟、刘慧君、 张佳、 孙云峰、 梁敏、 张媛社会科学文献出版社版权所有，深圳大学图书馆下载使用中国投资发展报告（２０１８）投资提示２０１８ 年， 随着宏观经济平稳、 行业政策逐步完善， 在产业结构升级与实体经济细分领域深入结合的需求下， 融资租赁行业将继续保持稳健发展。融资租赁行业面临统一监管， 这有利于行业规范， 但监管变局也将对融资租赁企业未来发展造成较大的不确定性。融资租赁企业将继续发挥 “融资 ＋ 融物” 的业务属性， 顺应时代的需求， 更好地服务于实体经济。融资渠道的多元化趋势将进一步加强， 在境外租赁业务快速增长的背景下， 跨境融资的需求和规模将进一步增加。业务领域的专业化发展是融资租赁企业未来打造核心竞争力的关键。在物联网、 仓储物流、 智能装备制造、 电子工业、 信息技术服务等行业， 融资租赁有较为广阔的市场需求。社会科学文献出版社版权所有，深圳大学图书馆下载使用２０１８ 年融资租赁行业发展趋势分析与展望一、2017年融资租赁行业运行状况（一）融资租赁环境发展概况１􀆰 政策环境近年来， 融资租赁行业的政策逐步完善。 一方面， 国家对融资租赁行业发展的支持力度有增无减； 另一方面， 各方面政策监管逐步走向规范化。 ２０１５ 年， 国务院办公厅印发 《关于加快融资租赁业发展的指导意见》 和 《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》， 进一步加强了对融资租赁行业的发展支持力度。 ２０１７ 年 ３ 月， 中国人民银行、 证监会、银监会、 保监会、 工业和信息化部联合发布 《关于金融支持制造强国建设的指导意见》， 鼓励加快资产证券化和制造业融资租赁业务的发展； ７月的全国金融工作会议和 １０ 月党的十九大再次强调了金融要服务于实体经济， 融资租赁作为与实体经济、 实物资产紧密相连的业务形式， 与会议精神相契合。２􀆰 融资环境２０１７ 年， 央行全年维持稳健中性的货币政策。 中国货币政策的主要基调是金融部门去杠杆： 一是上调逆回购、 ＳＬＦ、 ＭＬＦ 等流动性工具利率， 拉长投放久期等， 收窄利差， 提高负债成本； 二是对金融业监管进一步加强， 金融去杠杆力度加大， 包括央行的 ＭＰＡ 考核范围扩大、 银监会的 “三三四” 检查、 保监会的规范保险公司投资事项等。 受此影响，部分金融机构开始缩表， 整体信用收缩， 融资成本持续上升。 同时， 资金紧张的形势和预期不断向债券市场传导， 债券市场 １０ 年期国债收益率突破 ４％ 的高位， 资金面持续偏紧， 成本不断上升， 融资租赁企业的利差明显缩窄。１９９社会科学文献出版社版权所有，深圳大学图书馆下载使用中国投资发展报告（２０１８）３􀆰 信用环境在信用体系建设方面， 融资租赁企业以往依赖自我循环风险识别体系， 信用风险信息无法有效交换， 融资租赁企业间形成 “信息孤岛”。 “信息共享” 有助于评估承租人信用风险， 更好地保障租赁资产安全。 经过近年来的不懈努力， 部分融资租赁企业已被允许接入央行征信系统， 信用环境得到一定改善。４􀆰 法律环境法律层面仍未出台有关租赁行业或适用于租赁企业的统一规定， 但针对融资租赁行业的相关规定与指引正在逐步出台。 ２０１７ 年 ８ 月， 最高人民法院颁布 《关于进一步加强金融审判工作的若干意见》 ①， 进一步明确， 对名为融资租赁合同、 保理合同， 实为借款合同的， 应当按照实际构成的借款合同关系确定各方的权利义务。 此规定颁布后天津高院已有案例， 认可未过户的不动产租赁构成有效的借款合同并要求承租人按照租赁合同约定支付租金及违约金。一些专门法律对相关条款进行了修订， 如 ２０１７ 年 １０ 月新修订的 《应收账款质押登记办法》 中延长质押期限、 增加应收账款转让登记的规定。（二）融资租赁企业发展概况１􀆰 融资租赁行业整体发展情况２０１７ 年， 融资企业数量和业务规模增速较 ２０１６ 年有放缓趋势。 截至２０１７ 年 ９ 月 ３０ 日， 全国融资租赁企业数量同比增速下降至 ３４􀆰 ２３％ ， 融资租赁合同余额的同比增速下降至 １６􀆰 １６％ ， 创下七年内的新低 （见图 １ 和图 ２）。 一方面， 由于中国经济增速近年来保持稳定， 固定资产投资等对融００２①中国 金 融 服 务 法 治 网， ｈｔｔｐ： ／ ／ ｗｗｗ􀆰 ｆｉｎａｎｃｉａｌｓｅｒｖｉｃｅｌａｗ􀆰 ｃｏｍ􀆰 ｃｎ ／ ａｒｔｉｃｌｅ／ ｄｅｆａｕｌｔ􀆰 ａｓｐ？ ｉｄ ＝７２２６。社会科学文献出版社版权所有，深圳大学图书馆下载使用２０１８ 年融资租赁行业发展趋势分析与展望资租赁业务影响较大的宏观指标表现平稳， 行业增长受到一定制约； 另一方面， 经历前几年高速增长后， 不论是企业数量还是业务余额基数均达到较高水平， 连续几年的高增速难以维持。图 1　全国融资租赁企业数量变化趋势　　注： ２０１７ 年第三季度同比数据以 ２０１６ 年第三季度数据为基准计算。资料来源： 中国租赁联盟。图 2　全国融资租赁合同余额变化趋势　　注： ２０１７ 年第三季度同比数据以 ２０１６ 年第三季度数据为基准计算。资料来源： 中国租赁联盟。２０１社会科学文献出版社版权所有，深圳大学图书馆下载使用中国投资发展报告（２０１８）尽管融资租赁行业增速有所放缓， 但总体运行平稳， 未发生行业性、区域性风险。２􀆰 融资租赁企业发展情况２０１７ 年， 融资租赁企业数量增速明显高于合同余额增速。 截至 ２０１７年 ９ 月 ３０ 日， 全国融资租赁企业数量较 ２０１６ 年底增加 ２０􀆰 ２４％ ， 但融资租赁合同余额增速仅为 ７􀆰 ８８％ 。具体而言， 截至 ２０１７ 年 ９ 月 ３０ 日， 金融租赁企业的数量及合同余额均平稳增长； 内资试点租赁企业较 ２０１６ 年底增加 ３２ 家， 占总增量的２􀆰 ２２％ ， 但合同余额的增量占总增量的 ４２􀆰 ８６％ ； 外资租赁企业的数量占比最大， 较 ２０１６ 年底增长 ２０􀆰 ４３％ ， 增量占比为 ９７􀆰 ２３％ ， 但其合同余额较 ２０１６ 年底增速为 ９􀆰 ５８％ ， 增量占比为 ３８􀆰 １０％ （见表 １ 和表 ２）。表 1　2017 年第三季度相比 2016 年末各类融资租赁企业数量和合同余额情况及增速企业类别公司数量（家）增速（%）合同余额（亿元）增速（%）金融租赁　6713􀆰 56212003􀆰 92内资试点租赁23715􀆰 611800011􀆰 11外资租赁827620􀆰 43183009􀆰 58资料来源： 中国租赁联盟， 中建投租赁整理。表 2　2017 年第三季度相比 2016 年末各类融资租赁企业数量和合同余额增量占比情况企业类别公司数量增量（家）占比（%）合同余额增量（亿元）占比（%）金融租赁80􀆰 5580019􀆰 05内资试点租赁322􀆰 22180042􀆰 86外资租赁140497􀆰 23160038􀆰 10资料来源： 中国租赁联盟， 中建投租赁整理。业务规模方面， 融资租赁企业平均合同余额呈下降趋势， 这表明近