房地产行业点评报告：一线二手房价格同比降幅扩大，蓉杭新房持续领涨

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 房地产 2023 年 08 月 17 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《投资销售累计降幅扩大，竣工面积保持增长—行业点评报告》-2023.8.15 《二手房成交面积环比上升，地方楼市宽松政策持续出台—行业周报》-2023.8.13 《政策边际持续改善，支持房地产市场平稳运行—行业周报》-2023.8.6 一线二手房价格同比降幅扩大，蓉杭新房持续领涨 ——行业点评报告 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  新房价格环比降幅扩大，同比涨跌分化显著 国家统计局发布 7 月 70 大中城市商品住宅销售价格变动情况。从新建商品住宅环比情况来看，70 城新房价格 7 月环比-0.2%（6 月为-0.1%），其中一二三线城市环比分别 0.0%、-0.2%、-0.3%（6 月分别为 0.0%、0.0%、-0.1%），7 月新房价格环比降幅扩大。同比情况来看，70 城新房价格 7 月同比-0.6%（6 月为-0.4%），其中一二三线城市同比分别+1.0%、+0.2%、-1.5%（6 月分别为+1.3%、+0.5%、-1.4%），不同城市之间价格涨跌分化明显，一线城市价格同比保持增长，二线城市基本持平，三线城市价格自 2022 年 2 月以来同比持续下行。7 月 70 城新房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为 20、1、49 个；同比上涨、持平、下跌的城市数分别为 26、0、44 个。  二手房价格同环比下降，一线城市价格同比降幅扩大 从二手住宅环比情况来看，70 城二手房价格 7 月环比-0.5%（6 月为-0.4%），其中一二三线城市环比分别-0.8%、-0.5%、-0.4%（6 月分别为-0.7%、-0.4%、-0.4%），整体价格继续下行。同比情况来看，70 城二手房价格 7 月同比-3.1%（6 月为-2.8%），其中一二三线城市同比分别-1.4%、-2.7%、-3.5%（6 月分别为-0.4%、-2.4%、-3.4%），不同城市之间价格涨跌分化明显，一线城市价格同比微降但降幅扩大，二线三线城市价格连续 17 个月同比下跌。7 月 70 城二手房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为 6、1、63 个；同比上涨、持平、下跌的城市数分别为 5、0、65 个。  京沪商品房价格稳中有升，成都杭州新房持续领涨 从一二线重点 35 城表现来看，7 月新房同比总体保持上涨态势，二手房同环比整体下跌。从 1-7 月平均数据来看，成都和杭州新房同比分别增长 8.0%和 5.3%，价格涨幅远高于其他重点城市；北京、上海新房 7 月同比增幅超过 3%，1-7 月累计同比增幅超过 4%，商品房价格保持稳中有升态势。下跌城市中，哈尔滨、长春、大连等城市新房和二手房 1-7 月平均跌幅较大，整体市场表现欠佳。  投资建议 整体来看，7 月购房政策持续宽松，商品房销售成交数据回落明显，新房二手房价格同环比涨幅均回落，二三线城市房价数据下降明显，一线城市房价相对稳定，京沪房价延续高热度，成都杭州新房价格持续领涨。7 月中央指导政策陆续出台，下半年随着地方政策落地改善供求关系，居民信心有望提振，政策窗口期值得关注。2023 年我们持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。受益标的：（1）保利发展、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、越秀地产等优质央国企；（2）万科 A、金地集团、新城控股、美的置业等财务稳健的民企和混合所有制企业。  风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大。（2）政策放松不及预期。 -22%-14%-7%0%7%14%2022-082022-122023-04房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 新房价格环比降幅扩大，同比涨跌分化显著 ......................................................................................................................... 3 2、 二手房价格同环比下降，一线城市价格同比降幅扩大 ......................................................................................................... 4 3、 京沪商品房价格稳中有升，成都杭州新房持续领涨 ............................................................................................................. 5 4、 投资建议 .................................................................................................................................................................................... 6 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 6 图表目录 图 1： 7 月 70 大中城市新房价格环比下降 0.2% ......................................................................................................................... 3 图 2： 7 月 70 大中城市新房价格同比下跌 0.6% ......................................................................................................................... 3 图 3： 7 月 70 大中城市新房价格环比上涨城市数 20 个 ............................................................................................................. 3 图 4： 7 月 70 大中城市新房价格同比上涨城市数 26 个 .........