汽车和汽车零部件行业周报：海外汽车市场广阔，奇瑞出口进入“快车道”

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报 20230814 海外汽车市场广阔，奇瑞出口进入“快车道” 2023 年 08 月 14 日 ➢ 海外汽车市场广阔，奇瑞出口进入“快车道”。据广东省汽车智能网联发展促进会，2023H1 中国车企出口俄罗斯/墨西哥/比利时/澳大利亚/沙特/英国等国家汽车销量为 37.05/18.94/13.83/11.84/10.48/10.11 万辆，同比+515%/ +101%/+78% /+139%/+14%/+127%，俄罗斯/墨西哥等市场增速较高，“一带一路“及南美为国产燃油车主要出口地域。在进口关税方面，日本、德国等发达国家关税较低，奇瑞为中国车企出海先驱，海外布局积淀深厚，在低税地域加大渠道布局。俄罗斯汽车市场结构成熟，2022 年由于俄乌冲突，大部分跨国车企加速退出俄罗斯，2022 年俄罗斯的汽车销量为 80.86 万辆，萎缩 53.48%。随着俄罗斯汽车市场销量的逐步恢复正常，奇瑞深耕俄罗斯市场多年打造的市场地位凸显，作为在俄罗斯销量最好的中国车企将充分受益，销量有望迎来大幅增长。目前奇瑞瑞虎系列成出口主力车型，其次为星途系列、艾瑞泽系列，后续有望进一步发力俄罗斯、南非、欧洲等市场，看好奇瑞产业链业绩释放。 ➢ 本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】2023Q3 板块震荡上行，2023Q 4有望迎来趋势性配置。下半年伴随着问界、理想和小鹏等新势力逐步推动城区NOA 上车，智驾体验有望持续迭代升级，强供给刺激加速来临，终端消费有望持续好转，板块或将在 Q3 末期迎来加速向上拐点，同时预计 2023Q4 开始电动化及 L2+渗透率将再次加速上行，汽车板块景气度共振上行，基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐长安汽车和长城汽车，建议关注江淮汽车、理想汽车、比亚迪。 ➢ 【零部件板块】购置税减免政策落地及各地方购车补贴政策出台刺激汽车消费。自动驾驶相关政策有望加速落地，叠加近期具备 NOA 功能的新车密集落地催化自动驾驶热度。坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3 级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去 5 年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和保隆科技，建议关注产业链相关公司拓普集团和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司经纬恒润和均胜电子，建议关注德赛西威、上声电子和科博达；3）轻量化：推荐爱柯迪、瑞鹄模具、万丰奥威、华达科技和美利信。4）华为产业链：推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份和星宇股份，建议关注华依科技。 ➢ 投资建议：建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。 ➢ 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 600933 爱柯迪 22.71 0.72 0.87 1.14 32 26 20 推荐 002997 瑞鹄模具 36.60 0.76 1.19 1.69 48 31 22 推荐 301307 美利信 32.38 1.06 1.29 1.88 31 25 17 推荐 600699 均胜电子 18.17 0.28 0.62 0.93 65 29 20 推荐 002536 飞龙股份 12.67 0.17 0.55 0.72 75 23 18 推荐 688071 华依科技 51.35 0.43 1.58 2.32 119 33 22 推荐 603358 华达科技 17.07 0.59 1.15 1.82 29 15 9 推荐 002085 万丰奥威 6.16 0.38 0.46 0.57 16 13 11 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2023 年 8 月 11 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邵将 执业证书： S0100521100005 邮箱： shaojiang@mszq.com 分析师 宋伟健 执业证书： S0100523040001 邮箱： songweijian@mszq.com 分析师 张永乾 执业证书： S0100523070001 邮箱： zhangyongqian@mszq.com 研究助理 谢坤 执业证书： S0100121120049 邮箱： xiekun@mszq.com 研究助理 郭雨蒙 执业证书： S0100122070027 邮箱： guoyumeng@mszq.com 相关研究 1.汽车和汽车零部件行业周报 20230807：汽车需求淡季不淡，新一轮复苏在即-2023/08/07 2.奇瑞产业链系列报告一：自主出海，持续推荐奇瑞产业链-2023/07/31 3.汽车和汽车零部件行业周报 20230731：大众携手小鹏，新老势力供应链价值重估-2023/07/31 4.汽车和汽车零部件行业周报 20230723：特斯拉盈利短期承压，FSD 加速自动驾驶渗透-2023/07/23 5.汽车和汽车零部件行业周报 20230716：出口数据高增，持续推荐奇瑞产业链-2023/07/16 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 海外汽车市场广阔，奇瑞出口进入“快车道” ............................................................................................................... 3 2 本周市场 ............................................................................................................................................................... 10 3 行业动态 ............................................................................................................................................................... 12 3.1 公司公告 .................................................................................................................