消费品零售-化妆品行业周报：7月CPI同比回落至-0.3%，维持推荐经营稳定的优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2023 年 8 月 13 日 [table_main] 行业点评报告模板 7 月 CPI 同比回落至-0.3%，维持推荐经营稳定的优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（2023.08.07-2023.08.11）： ⚫ 本周行业热点：①商务部发布电子商务示范企业名单；②国家统计局公布 7月 CPI 数据；③《中国餐饮发展报告 2023》正式发布；④演唱会经济成为拉动城市消费新引擎；⑤京东家电家居上线京津冀专场。 ⚫ 行情表现：本周（2023.08.07-2023.08.11）商贸零售指数下跌 3.85%，跑输上证指数（-3.01%）、深证成指（-3.82%）、沪深 300 指数（-3.39%）。 ⚫ 个护用品板块：百亚股份发布 2023 年半年度报告，公司主动对产品结构进行优化调整，加大中高端产品的研发和营销拓展力度，整体的盈利能力得到进一步提升。 ⚫ 超市板块：新华都的高级管理人员张石保先生预计对股份进行减持;步步高发布关于被债权人申请重整及预重整的进展公告，公司是否能进入重整程序尚存在不确定性。 ⚫ 购百板块：南京新百收到上海证券交易所关于公司有关募集资金永久补流事项问询函；合肥百货发布 2023 年半年度报告，营业收入较上年同期上升9.92%，经营呈现稳中向好、好中趋优的发展态势。 ⚫ 电商板块：阿里巴巴发布 2024 财年第一财季业绩，公司营收达到了 2341.6亿元人民币，同比增长 14%，“1+6+N”组织变革计划为阿里巴巴集团带来了更多的灵活性和激励机制，使得各个业务集团能够更好地发展和创新。 ⚫ 化妆品板块：高丝集团公布上半年财务数据，美容事业部、化妆品事业部以及其他部门的销售额均取得增长，旗下彩妆品牌 Tarte 作出了最大贡献，黛珂仍然是高丝集团的主力品牌；资生堂发布半年度业绩，中国市场从 2 月开始复苏，上半年稳定增长，线上线下渠道双增长，成为公司全球第一大市场。 ⚫ 家居 3C 连锁板块：天音控股发布 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案。 ⚫ 母婴连锁板块：孩子王发布关于使用自有资金支付募投项目部分款项并以募集资金等额置换的公告，并表示将使用部分暂时闲置的募集资金暂时进行现金管理和补充流动资金。 ⚫ 珠宝首饰板块：萃华珠宝表示将为全资子公司深圳萃华提供担保，有利于经营发展；*ST 爱迪发布关于出售资产暨重整事项的进展公告。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）、中国黄金（600916.SH）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn ：（8610）80927651 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2023.08.11 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期恢复和扩大消费的系列政策，维持推荐优质零售标的_20230806 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_重点关注海外头部化妆品公司的近期业绩表现，维持推荐优质零售标的_20230730 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_零售板块内部分公司本周异动拉升，维持推荐稳定性强的优质零售标的_20230723 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_行业内多数公司半年报业绩预增，改善显著，维持推荐优质零售标的_20230716 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期业绩预告与月底开始的半年报披露情况，维持推荐优质零售标的_20230709 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期行业内公司经营变动及补助情况，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230702 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 5 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 5 二. 核心组合 ................................................................................ 14 （一）核心推荐 .................................................................................... 14 （二）核心关注 .................................................................................... 16 （三） 国内外行业及公司估值情况 ................................................................... 18 三. 风险提示 ................................................................................ 18 四. 附录 .................................................................................... 21 （一）一周市场综合表现 ..................................................