策略跟踪报告：行业景气度观察之周期行业

[Table_RightTitle] 策略研究|策略跟踪报告 [Table_Title] 行业景气度观察之周期行业 [Table_ReportType] ——策略跟踪报告 [Table_ReportDate] 2023 年 08 月 11 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 7 月周期行业气度回升：7 月周期行业表现向好，主要行业指数上涨。截至 7 月 30 日，7 月房地产、非银金融、银行、建筑装饰分别上涨 6.05%、9.63%、2.46%和 4.74%。 ⚫ 房地产：6 月国房景气指数环比下跌，地产投资/销售/开工/施工/竣工端数据均环比走弱。2023 年 6 月国房景气指数当月环比下降 0.53%，2023 年 1-6 月商品房销售面积累计同比下降 5.30%，环比上月跌幅扩大 4.40pct。2023 年 1-6月，房地产开发投资累计同比下降 7.90%，环比上月跌幅扩大 0.70pct；2023 年 1-6 月房屋新开工面积/房屋施工面积/房屋竣工面积累计同比分别为-24.91%/-6.60%/19.00%。 ⚫ 建筑装饰：2023 年 6 月地方政府新增专项债发行额 4038 亿元，发行节奏重新提速。2023 年 1-6 月基础设施建设投资同比增长 10.15%，维持高位运行。6 月平板玻璃产量同比跌幅持续加深，水泥产量同比增速有所回落。受地产数据边际走弱拖累，2023 年 1-6 月建筑及装潢材料类商品零售类值降幅扩大至 6.70%。 ⚫ 银行：固定利率同业存单利率回落。6 月以来 1 年/6 个月/3 个月同业存单到期收益率呈现震荡态势，8 月 4 日当周环比分别下跌 3.3bp/5.0bp/2.5bp；7 月 5 年期 LPR 报价与1 年期 MLF 利率均与 6 月持平，分别为 4.20%和 2.65%。 ⚫ 保险：2023 年 1-6 月保单件数累计值同比延续高增，保险金额累计值同比则延续下滑。2023 年 1-6 月保单件数同比增长 39.36%，增速环比上月提升，而保险金额同比下滑9.92%，降幅较上月扩大 2.68pct。 ⚫ 证券：A 股交投情绪有待回暖。6 月上交所换手率环比下降3.42%，深交所换手率环比上升 3.97%；6 月新增投资者数量为 98.13 万人，环比上月小幅上升 0.89%；7 月沪深两市日均成交环比下降，市场交易热度有所下滑。 ⚫ 风险因素：数据统计偏误；行业分类不准确；所选指标不能完全反映行业景气情况；景气指标与现实情况存在差异。 [Table_Authors] 分析师: 于天旭 执业证书编号： S0270522110001 电话： 17717422697 邮箱： yutx@wlzq.com.cn 研究助理: 宫慧菁 电话： 020-32255208 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 稳增长加码政策落地，市场信心有所提振 从中报表现看基金配置 政策预期助推 A 股上行 证券研究报告 策略跟踪报告 策略研究 3501 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 市场行情回顾 ................................................................................................................... 3 2 周期行业景气追踪 ........................................................................................................... 3 2.1 房地产 .................................................................................................................... 3 2.2 建筑装饰 ................................................................................................................ 4 2.3 银行与非银金融 .................................................................................................... 5 3 风险因素 ........................................................................................................................... 7 图表 1： 周期行业涨跌幅变化（%） ............................................................................... 3 图表 2： 国房景气指数 ...................................................................................................... 3 图表 3： 商品房销售面积:累计同比（%） ...................................................................... 3 图表 4： 房地产开发投资:累计同比（%） ...................................................................... 4 图表 5： 房屋新开工面积:累计同比（%） ...................................................................... 4 图表 6： 房屋施工面积:累计同比（%） .......................................................................... 4 图表 7： 房屋竣工面积:累计同比（%） .......................................................................... 4 图表 8： 地方政府债券发行额:按用途划分:新增债券:专项债券:当月值（亿元） ...... 4 图表 9： 固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比（%） ............................. 4 图表 10： 平板玻璃/水泥:产量:累计同比（%） ................................