石油石化主题周报：乙烷价格有望保持低位，轻烃工艺维持成本红利

行业研究 行业周报 石油石化 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2023年08月07日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 乙烷价格有望保持低位，轻烃工艺维持成本红利 ——石油石化主题周报（2023/07/31~2023/08/06） [Table_Authors] 证券分析师 张季恺 S0630521110001 zjk@longone.com.cn 证券分析师 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 证券分析师 吴骏燕 S0630517120001 wjyan@longone.com.cn 联系人 张晶磊 zjlei@longone.com.cn 联系人 花雨欣 hyx@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.汉江奇迹的余辉：韩国石化盘点——石化化工主 题周报（2023/07/03~2023/07/09） 2.荣盛石化（002493）：炼化龙头，打造新材料一体化大平台 ——公司深度报告 3.先声夺人，后难为继：日本能化盘点 — — 石 化 化 工 主 题 周 报 （20230605-20230611） [table_main] 投资要点： ➢ 投资要点：乙烷价格有望保持低位，轻烃工艺维持成本红利：油价高企，轻烃裂解、煤制烯烃等差异化路线成本优势扩大；随着天然气价格回落至历史低水平，短期或有上涨，但幅度有限，天然气价格变动趋势对乙烷价格有一定指导意义，当前乙烷价格与Henry Hub天然气现货价格比例仍有较大下降空间；乙烷整体供给端受天然气产量支撑，当前回注比例保持在10%以下，需求端投产项目放缓叠加出口终端限制，供需宽松状态持续，乙烷价格有望保持低位，看好成本端改善背景下轻烃裂解工艺相关企业盈利回升，建议关注卫星化学（002648.SZ）、万华化学（600309.SH）、东华能源（002221.SZ）、宝丰能源（600989.SH）、荣盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）。 ➢ 行业基础数据跟踪： 7月31日~8月4日，沪深300指数上涨0.70%，申万基础化工指数下跌0.72%，跑输大盘1.42pct；申万石油石化指数下跌0.74%，跑输大盘1.44pct，涨幅在全部申万一级行业中分别位列第26位、第27位。基础化工和石油石化子行业表现较好的有炭黑、油田服务、涤纶、氯碱、聚氨酯等板块。表现较差的为磷肥及磷化工、复合肥、煤化工、农药、氟化工等板块。 ➢ 能源跟踪：WTI原油上周继续震荡上行，于周五收于82.82美元/桶，周平均价涨幅2.32%；截至2023年7月28日当周，美国原油产量为1220万桶/日，同比增长10万桶/日，原油增产仍动能不足，工作钻机数出现回落，炼厂开工率92.7%；日本三井将提升Arctic LNG 2项目的股权；沙特于8月3日宣布将减产措施至少延长至9月；雪佛龙及埃克森美孚二叠纪盆地产油在2023年第二季度增长 ➢ 价格数据跟踪：上周价格涨幅居前的品种分别为硫酸（98%/浙江）：19.05 %，液氨（江苏）：16.90 %，纯苯（华东地区）：6.54%，双酚A（华东）：6.41 %，苯胺（华东）：6.14%。上周价格跌幅居前的品种分别为DMF（浙江）：-4.17%，NYMEX天然气：-3.96%，二氯甲烷（江苏）：-1.47%，粘胶短纤（1.2D*38mm/华东）：-0.92%，有机硅DMC（华东）：-0.76%。 ➢ 风险提示：全球经济下滑，导致行业需求下降；地缘风险演化，天然气价格剧烈波动；贸易摩擦及海外自身供需变动，影响相关企业原料进口；企业项目投产进度不及预期。 -22%-15%-9%-2%5%11%18%22-0822-1123-0223-05申万行业指数:石油石化(0775)沪深300证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/30 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 乙烷价格有望保持低位，轻烃工艺维持成本红利 .......................... 6 1.1. 轻质化原料制备乙烯成本优势突出 .............................................................. 6 1.2. 供需格局宽松叠加天然气价格支撑，乙烷裂解优势持续 .............................. 7 1.3. 投资建议 ................................................................................................... 14 2. 石化&化工板块周表现 ................................................................. 14 2.1. 股票市场行情表现 ..................................................................................... 14 2.1.1. 板块表现 ................................................................................................ 14 2.1.2. 个股涨跌幅 ............................................................................................. 15 2.2. 能源跟踪 ................................................................................................... 16 2.3. 重点产品价格价差周表现 .......................................................................... 18 2.3.1. 重点产品价格涨跌幅 .............................................................................. 18 2.3.2. 重点产品价差涨跌幅 .............................................................................. 18 2.3.3. 变动分析 .........................................................................................