FOF基金2023年二季报点评：各类型FOF规模均缩减，继续加仓科技类主题基金

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 基金研究（公募） 2023 年 07 月 22 日 FOF 基金 2023 年二季报点评 ❑ 市场新闻：2023 年二季度，个人养老金基金持续扩容，产品数量增至 151 只。截至 2023/6/30，今年以来完整运行的 133 只 Y 份额个人养老金平均收益为0.62%，有 73.68%的基金获得了正收益。 ❑ 市场概况：截至 2023/6/30，全市场公募 FOF 基金共有 435 只，合计管理规模 1765.30 亿元，较 2022 年末数量增长了 61 只，规模进一步下降，相比一季度末下降了 105.49 亿元，环比下降 5.64%。各类型的产品规模均有一定缩减，其中普通 FOF 和养老目标风险 FOF 均环比下降了近 11%。 ❑ 新发产品：2023 年二季度新发 FOF 数量共 36 只，相比 2023 年一季度的发行数量多了 6 只，合计发行规模为 78.87 亿元。普通 FOF、养老目标风险 FOF和养老目标日期 FOF 的新发数量分别为 16 只、12 只和 8 只，新发规模分别为 59.28 亿元、14.69 亿元和 4.90 亿元。普通 FOF 更受市场青睐。 ❑ FOF 基金表现：二季度权益市场普跌，不同风险类型的 FOF 基金均获得平均负收益，高风险 FOF 跌幅最大，为 3.83%，但跌幅小于市场宽基指数；二季度低风险和高风险 FOF 平均收益低于对标公募基金，中风险 FOF 无论是收益还是风险表现均优于平衡混合型基金。 ❑ FOF 重仓资产配置情况：2023 年二季报全部 FOF 基金重仓持有债券型基金规模最大，合计重仓规模 447.76 亿元，占比达 52.51%，较 2023 年一季度重仓规模占比下降了 1.49%，其次为混合型基金，规模占比 30.45%，重仓规模比例与 2023 年一季度基本持平。 ❑ FOF 基金持仓分析：  低、中风险定位的 FOF 均更偏好易方达和富国基金旗下的产品，华商、鹏华、大成、国泰基金旗下产品被外部重仓的规模占比相对更高；  二季度 FOF 基金重仓规模前 10 大的产品有 8 只债券型基金和两只主动权益型产品，分别为杨宗昌管理的易方达供给改革和刘旭管理的大成高新技术产业；  固收类基金：外部重仓的规模和次数排名第一的分别为富国信用债和富国稳健增强，增持规模较多的有鹏华丰利、招商产业等，光大添益、招商安华的增持次数最多；  主动权益基金：外部重仓规模和次数均靠前的主动权益产品为大成高新技术产业和华商新趋势优选；环比来看，增持规模靠前的为海富通电子信息传媒产业、大成高新技术产业和华安媒体互联网，增持次数靠前的有大成高新技术产业、大成睿享和景顺长城能源基建，在二季度均获得了正收益；  被动型基金：重仓规模和次数均靠前的有光伏、证券公司、信用债、港股科技、新能源主题的基金，增持规模较大和增持次数均靠前的被动型基金主题有有色、传媒和通信，其次有港股、信用债、基建等主题。 ❑ 风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。 姚紫薇 S1090519080006 yaoziwei@cmschina.com.cn 江景梅 S1090522120003 jiangjingmei@cmschina.com.cn 各类型 FOF 规模均缩减，继续加仓科技类主题基金 敬请阅读末页的重要说明 2 基金研究（公募） 正文目录 一、FOF 基金市场回顾 ...................................................................................... 4 1、个人养老金基金持续扩容，FOF 规模进一步下降 ......................................... 4 2、普通 FOF 产品新发规模较大 ........................................................................ 6 3、基金公司市场集中度略有下降 ....................................................................... 7 二、 FOF 基金表现回顾 .................................................................................... 8 1、二季度权益市场普跌，FOF 获得平均负收益 ................................................ 8 2、中风险 FOF 收益与风险表现优于对标公募基金 ......................................... 10 三、 FOF 基金持仓分析 .................................................................................. 11 1、FOF 重仓基金类型分布 ............................................................................... 11 2、外部持有规模较多的基金管理人 ................................................................. 11 3、重仓规模和次数靠前的基金 ........................................................................ 12 4、外部重仓规模和次数靠前的基金 ................................................................. 13 5、重仓规模和次数靠前的被动型基金 ............................................................. 15 图表目录 图 1：2017 年-2023 年全市场 FOF 基金数量规模变化情况（亿元） .......................................................................... 4 图 2：不同类型 FOF 基金数量规模分布情况（亿元） ................................................................................................. 5 图 3：不同风险类型 FOF 基金数量规模分布情况（亿元） .....................................................................