美容护理行业周观点：恢复和扩大消费二十条措施出台，看好下半年消费表现

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 恢复和扩大消费二十条措施出台，看好下半年消费表现 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——美容护理行业周观点(07.24-07.30) [Table_ReportDate] 2023 年 07 月 31 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 随着恢复和扩大消费措施的出台，未来消费需求有望进一步释放。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在 2023 年得到充分的释放；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：短期来看，随着金价上涨、延后性的婚嫁需求逐步释放，黄金珠宝企业业绩迎来强反弹；中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（7 月 24 日-7 月 30 日）上证综指上涨 3.42%、申万美容护理指数上涨 4.59%，申万美容护理指数跑赢上证综指 1.17 个百分点，在申万 31 个一级行业指数涨跌幅排第 7；从年初至今，上证综指上涨6.04%、申万美容护理指数下跌 10.07%，申万美容护理指数跑输上证综指16.11 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨幅排名第 30。 行业数据：①社零数据：2023 年 6 月社会消费品零售总额同比+3.10%，其中，商品零售收入同比+1.70%，餐饮收入同比+16.10%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+7.80%、化妆品类零售额同比+4.80%。②原材料价格数据：上周黄金下跌 2.60 美元至 1959.00 美元/盎司，白银下跌 0.27 美元至 24.34 美元/盎司。 上市公司重要公告：水羊股份发布限制性股票激励计划公告、2023 年半年度报告，医思健康发布 2022/23 年年度报告，片仔癀发布董事长离职公告，中国黄金发布董事长选举公告，贝泰妮、珀莱雅发布股东减持进展公告，洁雅股份发布对外投资购买股权公告，潮宏基发布股份解除质押与再质押公告，豫园股份发布股权质押公告。 行业重要事件：①国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》的通知；②联合利华于 7 月 25 日启动于天津的研发中心；③补骨脂酚成为越来越多护肤品牌的重要原料；④又一批医美产品明确监管类别；⑤欧莱雅公布2023 年上半年业绩。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 爱美客首次回购股份，敷尔佳即将上市创业板 6 月化妆品线上表现较为平淡，丸美股份、毛戈平旗下品牌表现较好 多家美妆、珠宝企业发布半年度业绩预告 [Table_Authors] 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%美容护理沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3587 [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 8 5 投资建议 ........................................................................................................................... 9 6 风险提示 ........................................................................................................................... 9 图表 1 ：上周美容护理板块涨跌幅位列第 7 ................................................................... 3 图表 2 ：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第 30 ......................................................... 3 图表 3 ：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ........................................................ 4 图表 4 ：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 .................................................... 4 图表 5 ：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ................................................ 4 图表 6 ：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ................................................ 4 图表 7 ：社零总额当月同比 vs 实际当月同比 ................................................................ 5 图表 8 ：限上