传媒互联网行业跟踪点评：7月国产游戏版号发放，行业基本面修复持续

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [table_research] 行业点评●传媒互联网行业 2023 年 7 月 26 日 [table_main] 公司点评报告模板 7 月国产游戏版号发放，行业基本面修复持续 ——行业跟踪点评 传媒互联网行业 推荐 维持评级 核心观点：  事件 2023 年 7 月 26 日，国家新闻出版署正式发布 7 月份国产网络游戏审批信息，共 88 款国产网络游戏获得版号。  国内版号持续发放，供给端持续改善 从数量上看，本次通过审批的游戏共 88 款，与 4/5/6 月的 86/86/89 款基本持平。2023 年至今版号发放量已经超过 2022 全年，版号审批已经逐渐松动。从产品归属上看，腾讯网易本月并无新游戏取得版号，其他大厂不少新游获版号：包括恺英网络《梁山传奇》、冰川网络《钓鱼世界》、西山居《剑侠世界：起源》、中手游《斗罗大陆：史莱克学院》、吉比特《最强城堡》、创梦天地《三角洲行动》、四三九九《奇门小镇》、青瓷文化《骑士冲呀》、心动网络《铃兰之剑：为这和平的世界》等。我们认为版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端，游戏新产品周期正逐步开启，各家游戏公司盈利端将稳步释放利润，推动游戏市场规模进一步增长。  大厂新游储备充沛，AI 持续催化 目前各家游戏公司手游储备丰富，随着内容端的持续供给，我们认为业绩端行业内公司将不断优利润放出，业绩将整体将逐步实现改善。同时 AI 将持续赋能降本增效，算力方面，在 ChatGPT 持续渗透背景下，AIGC 领域软硬件结合的飞轮效应逐渐形成。内容方面，AIGC 正深入渗透进游戏开发各环节，在游戏资产生成，内容更新优化和游戏运营及管理等各个领域的应用正快速落地，有望实现降本增效。我们认为随着能够实现游戏中语音、图像、文字等多种信息的智能识别和处理的多模态 AIGC 应用的成熟，游戏在玩法、剧情的自由度和多样性也有望得到显著提升，从而为玩家提供更多的选择和挑战，进一步提高用户的付费频次和付费深度。  投资建议 我们认为版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端，游戏新产品周期正逐步开启，各家游戏公司盈利端将逐步企稳，同时将推动游戏市场规模进一步增长。长期来看，AIGC 等技术对游戏全产业链具有降本增效，提升用户交互体验，突破付费意愿上限的效果。我们重点推荐研发实力强、研发投入大、储备丰富的游戏公司。建议关注：腾讯控股（0700.HK）、网易（9999.HK）、吉比特（603444.SH）、恺英网络（002517.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）等公司。  风险提示 行业政策监管趋严、国内外游戏市场竞争加剧等，AIGC技术发展不及预期。 分析师 岳铮 ：（8610）80927630 ：yuezheng @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 传媒行业指数表现图 2023-7-26 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河传媒互联网】2023 年年度策略——复苏必有时，新兴皆可期 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_1 月版号发放，新一轮产品周期在即 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_2 月版号发放，AIGC 或助力厂商降本增效 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_进口版号发放，AIGC 持续催化 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_3 月版号发放，关注近期定档新游 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_4 月国产游戏版号发放，供给端持续改善 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_5 月国产游戏版号发放，行业迎来持续修复 行业点评/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 附录 图 1：2015-2023 年 7 月获批版号的游戏数量 图 2：2018.12-2023.7 每月版号发放数量 资料来源：国家新闻出版广电总局，中国银河证券研究院 资料来源：国家新闻出版广电总局，中国银河证券研究院 表 1：2023 年 7 月国产游戏版号获批情况 序号 名称 申报类别 出版单位 运营单位 文号 出版物号 涉及重点公司 1 下一座城堡 移动 湖北省扬子江影音有限责任公司 厦门大画网络科技有限公司 国新出审〔2023〕1144号 ISBN 978-7-498-12482-1 2 三角洲行动 移动、客户端 深圳市创梦天地科技有限公司 深圳市创梦天地科技有限公司 国新出审〔2023〕1145号 ISBN 978-7-498-12483-8 创梦天地 3 奇门小镇 移动 四三九九网络股份有限公司 四三九九网络股份有限公司 国新出审〔2023〕1146号 ISBN 978-7-498-12484-5 四三九九 4 何处问仙踪 移动 上海科学技术文献出版社有限公司 上海抖游网络科技有限公司 国新出审〔2023〕1147号 ISBN 978-7-498-12485-2 5 烧脑风暴答题 移动-休闲益智 咪咕互动娱乐有限公司 北京凝云智跃科技有限公司 国新出审〔2023〕1148号 ISBN 978-7-498-12486-9 中国移动 6 萌物冲击 移动-休闲益智 广州盈正信息技术有限公司 杭州优曼网络科技有限公司归 国新出审〔2023〕1149号 ISBN 978-7-498-12487-6 7 不休英雄传说 移动-休闲益智 吉林音像出版社有限责任公司 海南易博士网络科技有限公司 国新出审〔2023〕1150号 ISBN 978-7-498-12488-3 行业点评/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 8 萌宠满屋 移动 竞技世界（北京）网络技术有限公司 竞技世界（北京）网络技术有限公司 国新出审〔2023〕1151号 ISBN 978-7-498-12489-0 9 剑侠世界：起源 移动、客户端 成都西山居世游科技有限公司 成都西山居世游科技有限公司 国新出审〔2023〕1152号 ISBN 978-7-498-12490-6 西山居 10 捣蛋鬼派对 移动 华东师范大学电子音像出版社有限公司 上海娱公信息科技有限公司 国新出审〔2023〕1153号 ISBN 978-7-498-12491-3 11 幻唐志：洪荒现世 移动、客户端 广州多益网络股份有限公司 多益网络有限公司 国新出审〔2023〕1154号 ISBN 978-7-498-12492-0 12 武道风云 移动 安徽新华电子音像出版社 上海竹子互联网信息服务有限公司 国新出审〔2023〕1155号 ISBN 978-7-498-12493-7 13 听师兄的话 移动 黑龙江科学技术出版社有限公司 深圳千阳网络技术有限公司 国新出审〔2023〕1156号 ISBN 978-7-498-1249