通信行业行业月报：数字经济新基建扎实推进，5G大时代AI应用赋能

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业月报● [Table_IndustryName] 通信行业 [Table_ReportDate] 2023 年 07 月 25 日 [Table_Title] 行业深度报告模板 数字经济新基建扎实推进，5G 大时代 AI 应用赋能 通信行业 [Table_InvestRank] 推荐(维持) 核心观点（2023 年 06 月 01 日-2023 年 06 月 30 日）: [Table_Summary]  上半年通信板块指数上涨，光器件、连接器等子板块表现较好。 23 上半年上证指数涨幅为 3.65%；其中 6 月上证指数跌幅为 0.08%；深证成指涨幅为 2.16%；创业板指数涨幅为 0.98%；一级行业指数中，通信板块涨幅为 10.91%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为 60.31%、6.10%和 33.59%。根据我们对通信行业划分子板块来看，6 月光器件、连接器子板块相关标的表现相对较好，板块涨幅为 28.03%、27.80%。  上半年通信新兴业务收入持续较快增长，5G 时代 AI 应用大有可为。 电信业经济运营来看，电信业务上半年收入累计 8688 亿元（同比+6.2%），电信业务总量（按上年不变价）累计 8887 亿元（同比+17.1%），通信业经济运行平稳向上。新基建建设方面，5G 基站总数达 293.7 万个，占移动基站总数的 26%。全国互联网宽带接入端口数量达 11.1 亿个，比上年末净增 3457 万个。光纤接入（FTTH/O）端口 10.6 亿个，占互联网宽带接入端口的 96.2%，具备千兆网络服务能力的 10G PON端口数达 2029 万个，新基建建设规模不断提升。电信业务使用情况来看，移动互联网用户数达 14.9 亿户，比上年末净增 3825 万户。6月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到 16.78GB/户·月，同比增长 12.8%，增速保持较高水平。总体来说，通信行业在“新基建”、数据要素、AI 应用等推动下稳步发展，算力网络基础能力持续增强，数字经济需求不断增长，有望为我国经济发展持续注入新动能。  投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的。 数字中国等政策不断加码、AI 新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望率先预期上修。ICT 基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长；5G 应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向。 数字经济新基建：ICT 相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），新易盛（300502）， 华工科技（000988）等； 看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。  风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国内外政策环境不确定性；5G 规模化商用及新基建推进不及预期。 [Table_Authors] 分析师 赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 行业数据 [Table_Research] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河通信】行业点评：车联网模组业务拓展升级，产业链加速有望超预期 【银河通信】行业周报：技术升级带来新机遇，光网络不断前行 【银河通信】行业周报：5G+新应用不断拓展，“双碳”新基建有望加速 -40%-20%0%20%40%60%通信指数上证指数 行业月报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 目 录 一、23 年 6 月市场行情：月度通信板块指数上涨 ................................................... 2 （一）月度通信行业指数涨幅 10.91% ............................................................. 2 （二）月度光器件、连接器子板块表现相对较好 .................................................... 3 二、电信业经济运营整体边际向好 ................................................................ 6 （一）上半年电信业务总量保持较快增长，收入实现稳步提升 ........................................ 6 （二）5G 基站建设稳步发展，宽带网络端口不断增加 ............................................... 7 （三）固定互联网用户数平稳上升，千兆网络用户规模持续扩大 ...................................... 9 （四）移动数据流量收入保持稳定，DOU 值保较高水平 ............................................. 10 （五）蜂窝物联网终端规模快速扩张，IPTV 用户数平稳上升 ........................................ 11 三、三大电信企业运营情况持续改善 ............................................................. 12 （一）三大运营商 5G 业务用户规模不断扩大 ...................................................... 12 （二）运营商固定宽带业务保持增长 ............................................................. 14 四、风险提示................................................................................. 15 行业月报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 一、23 年 6 月市场行情：月度通信板块指数上涨 （一）月度通信行业指数涨幅 10.91% 根据工信部最新数据，上半年通信业整体运行平稳，各项主要指标保持较好增长态势，5G、千兆光网、物联网等新型基础设施建设加快推进，网络连接用户规模持续扩大，移动互联网接入流量较快增长。 电信业务收入平稳增长，电信业务总量持续较好增势。上半年，电信业务收入累计完成8688 亿元，同比增长 6.2%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长 17.1%。 固定互联网宽带业务收入稳步增长。上半年，三家基础电信企业完成互联网宽带业务收入为 1