王毅主任会见印度外长点评：金砖国家峰会，能让中印缓解分歧吗？

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 宏观经济 | 动态跟踪 研究结论 事件：2023 年 7 月 14 日，中央外办主任王毅在雅加达应约会见印度外长苏杰生。中印双方表示两国关系符合共同利益，将妥善应对分歧并推动中印关系改善，同意尽快就边界问题举行下一轮军长级会谈，以及启动金砖国家扩员进程。 ⚫ 中印两国经贸合作密切，边界问题是矛盾核心。2021 年中印双边进出口总额达到1256 亿美元，增长率高达 43%，2022 年在高位延续增长率 8%。近年来中国对印度直接投资流量和存量规模较大，主要投资领域涉及电子商务、手机、电信设备、家用电器、电力设备、钢铁、工程机械等。2021 年美国超过中国成为印度最大的贸易伙伴，但中国仍保持是印度第一大进口国和第三大出口国。印度人口规模大，消费需求攀升，对中国制造业有较深的依赖，本土产业的发展也离不开中国的供应链支持。中印两国的边界问题制约合作进一步深化，本次会见中王毅指出“希望印方同中方相向而行，找到双方都能接受的边界问题解决办法”，印度外长苏杰生也回应印方愿意“妥善应对双方分歧，推动印中关系尽快重回正轨”。 ⚫ 印度对中企经营和中国投资施加限制影响双边关系。手机和科技公司曾是最成功的出海印度的中国企业。中企生产的手机因为价格低、质量好在印度使用广泛，占据了 60%-70%的印度智能手机市场，小米、华为、Oppo、Vivio 等企业在印度都积累了较大的用户规模。但自 2020 年中印因边界问题关系紧张后，印度开始对中国手机产业和其他科技企业加大审查力度，并且限制中国企业对特定行业的投资。印度希望借助中国企业的供应链转移，发展本国的相关制造业，再通过对中企在印度的经营和投资施加限制，逐步将其排除在印度市场之外，以推动国内的“印度制造”目标实现。本次王毅主任会见印度外长苏杰生表示，应当贯彻双方领导人稳定中印关系的共识，中方高度关注近期印方对中国企业采取限制性措施，希望印方为中国企业提供公平、透明、非歧视的营商环境。 ⚫ 金砖国家扩员进程加快，中印两大国的区域影响力增强，未来合作空间进一步打开。金砖国家包括中国、俄罗斯、印度、巴西、南非 5 个国家，是五个新兴市场与发展中国家的合作机制，近年来有多个国家表示加入的意愿，扩员也将为新兴市场国家在全球经济发展中争取到更多话语权。2015 年，隶属于金砖国家组织的金融机构新开发银行在上海成立，中国在金砖国家组织中的领导力和话语权得以确认。俄乌冲突爆发后，美国通过 SWIFT 货币支付体系对俄罗斯实施金融制裁，也让更多发展中国家认识到减少美元依赖，寻求其他替代货币的紧迫性，金砖国家机制的吸引力增强。2021 年阿联酋、乌拉圭和孟加拉国加入新开发银行，埃及也在后期加入，目前孟加拉国、埃及、伊朗、阿根廷、沙特阿拉伯、阿联酋、尼日利亚等国已提出加入金砖国家机制的申请，金砖国家扩员将加快全球“去美元化”进程，对中国的能源安全和人民币国际化产生积极作用。2023 年金砖国家领导人第十五次峰会将于2023 年 8 月在南非约翰内斯堡举行，目前扩员的相关事项仍在商讨进程中，中国对扩员的态度倾向于支持，俄罗斯与南非也日趋赞同，但印度和巴西两国持谨慎态度，印度与巴基斯坦、巴西与阿根廷双边关系紧张，金砖国家扩员的过程中可能触及与既有成员国的信任问题。中国和印度不仅是亚洲的两个区域大国，更同为金砖国家机制、上海合作组织的成员，未来新支付体系的推进和多边合作机制的扩大将增强两国的影响力，也推动中印双方进一步打开合作空间。 风险提示 印度在俄美两大国间延续平衡外交，政策稳定性存在一定风险。 中印两国的区域影响力上升，在亚太事务上可能产生角力，地缘政治风险超预期。 报告发布日期 2023 年 07 月 24 日 证券分析师 孙金霞 021-63325888*7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515070001 证券分析师 曹靖楠 021-63325888*3046 caojingnan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010001 证券分析师 王仲尧 021-63325888*3267 wangzhongyao1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860518050001 香港证监会牌照：BQJ932 联系人 彭楚榕 pengchurong@orientsec.com.cn 弱消费并未扭转，生产有回暖信号——二季度经济数据点评 2023-07-19 生产和货运整体企稳回升——扩大内需周观察 2023-07-18 东方战略观察周报：从美国众议院 2024 财年国防预算法案中辨析政策信息 2023-07-18 金砖国家峰会，能让中印缓解分歧吗？ ——王毅主任会见印度外长点评 宏观经济 | 动态跟踪 —— 金砖国家峰会，能让中印缓解分歧吗？ 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 图 1：中印双边进出口总额（单位：万美元） 图 2：中国对印度直接投资情况（单位：万美元） 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 表 1：印度打压中国企业部分案例 时间 事件 2020 年 6 月 Shein，Tiktok 和微信等中国应用被印度封禁。 2022 年 1 月 印度财政部指控小米印度公司逃税 65.3 亿卢比（约 5.5 亿元人民币）。 2022 年 7 月 印度执法局以“洗钱嫌疑”为由，突击搜查了 Vivo 和相关企业在印度的生产经营场所。 2022 年 7 月 印度税务部门对华为在印度的多个场所进行了搜查，并查看了华为印度公司的财务文件、账簿和公司记录。 2023 年 6 月 印度执法局向小米科技印度分公司和 3 家银行发出通知，指控小米违反《外汇管理法》，出于该指控，印度当局此前已经扣押了小米共 555.1 亿卢比资金（约 50 亿元人民币）。 数据来源：澎湃新闻、新华社等，东方证券研究所 表 2：“印度制造”战略详情 措施 具体内容 降低政府管制壁垒，加快基础设施建设 开展市场化改革，淡化经济中残留的计划体制色彩，提高私人投资和外资的持股比例上限，政府鼓励市场自由竞争，加大对基础设施建设的投入。 税制改革。 简化税制，降低税负，并将更多税权收归中央。 征地制度改革 授权给邦政府，以各邦分而立法的方式来绕开议会，制定征地法案。 劳工制度改革 印度有严格的劳工保护制度和强大的工会势力，许多企业有意限制劳工规模，这也是造成印度非正式就业大规模存在的重要原因。莫迪相继推出《学徒条例》、《劳动法》修订法案，放宽相关法律条款，给予企业雇主更大话语权。 积极的经济外交政策 莫迪的经济外交以“联西望东”为主轴，自西吸收发达国家投资，向东联通东亚和东南亚新兴经济体，谋求全球价值链的枢纽地位。 数据来源：中国国际问题