医药行业周报：医保局正式发布谈判药品续约规则

http://www.huajinsc.cn/1 / 10请务必阅读正文之后的免责条款部分2023 年 07 月 23 日行业研究●证券研究报告医药行业周报医保局正式发布谈判药品续约规则投资要点 医药行业指数表现一般，跑赢大盘：本周申万医药指数下跌 0.81%，跑赢沪深300 指数 1.17pp，板块轮动之下医药板块整体回调。本周申万医药指数在 31 个一级行业中排名第 13 位，处于中游水平。从子板块来看，疫苗、医院、线下药店涨幅靠前，本周涨幅分别为 2.17%、1.44%、0.03%；医疗研发外包、化学制剂、医疗设备跌幅靠前，本周跌幅分别为-2.06%、-1.61%、-0.81%。从个股来看，本周涨幅前五的公司为科源制药、澳洋健康、ST 三圣、哈三联、康泰生物；跌幅前五的公司为欧林生物、博济医药、泓博医药、昭衍新药、圣诺生物。本周股价涨跌幅分析：从板块来看，生物制品上市公司涨幅靠前，相关公司 23 年中报披露，业绩表现亮眼，导致股价阶段性反弹。 政策支持药品创新。7 月 21 日，国家医保局正式发布《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》，《续约规则》提出，对达到 8 年的谈判药纳入常规目录管理；对未达 8 年的谈判药，连续协议期达到或超过 4 年的品种以简易方式续约或新增适应症触发降价的，降幅减半。对于按照现行注册管理办法批准的1 类化药、1 类治疗用生物制剂，1 类和 3 类中成药，在续约触发降价机制时，可以申请以重新谈判的方式续约。另外，考虑到新冠疫情的不可预测性，对纳入国家《新型冠状病毒感染诊疗方案》的药品，如基金实际支出超出预算，在 2023年和 2024 年续约时可不予降价。 我们认为政策显著利好创新药中长期价格趋势，提升创新药企研发积极性。 投资建议：建议关注：1）中药：以岭药业、天士力、康缘药业、太极集团、华润三九、片仔癀、济川药业等；2）医疗器械：迈瑞医疗、海泰新光、开立医疗、山外山、微电生理、乐普医疗等；3）服务消费：爱尔眼科、华夏眼科、普瑞眼科、通策医疗、我武生物、智飞生物、锦欣生殖等；4）创新药：恒瑞医药、百济神州、君实生物、荣昌生物、康方生物、再鼎医药、贝达药业、信达生物、诺诚健华、康宁杰瑞制药-B 等；5）创新产业链上游：药明康德、泰格医药、博腾股份、药康生物、百普赛斯、阿拉丁等；6）业绩高增长：西藏药业、九典制药、益丰药房、老百姓、 一心堂等。 风险提示：医保控费政策变化、在研产品上市不确定性风险、研发进展不及预期风险等。投资评级领先大市-B维持一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益0.28-3.02-0.09绝对收益-0.81-8.25-9.91分析师周平SAC 执业证书编号：S0910523020001zhouping@huajinsc.cn分析师赵宁达SAC 执业证书编号：S0910523060001zhaoningda@huajinsc.cn相关报告康缘药业：2023H1 高增长态势延续，非注射剂业务待发力-康缘药业（600557.SH）2023.7.18天坛生物：2023H1 业绩亮眼，血制品产能布局深化-天坛生物（600161.SH） 2023.7.17智翔金泰：核心产品在研进度领先，即将开启商业化元年-C 智翔（688443.SH） 2023.6.21信立泰：恩那度司他获批上市，创新发展步入快车道-信立泰（002294） 2023.6.15丽珠集团：创新产品加速获批,带来业绩增长弹性-丽珠集团（000513.SZ）：创新产品加速获批,带来业绩增长弹性 2023.6.14行业周报http://www.huajinsc.cn/2 / 10请务必阅读正文之后的免责条款部分内容目录一、医药行业行情回顾........................................................................................................................................3二、本周重点资讯及公告....................................................................................................................................4（一）重点资讯........................................................................................................................................... 5（二）公司公告........................................................................................................................................... 6三、医药行业投资策略........................................................................................................................................7四、风险提示...................................................................................................................................................... 8图表目录图 1：本周申万医药指数和沪深 300 指数走势图................................................................................................ 3图 2：本月申万医药指数和沪深 300 指数走势图................................................................................................ 3图 3：本周申万一级行业涨跌幅排序...................................................................................................................3图 4：本月申万一级行业涨跌幅排序...................................................................................................................3图 5：本周医药行业子板块涨跌幅排序......................