债看银行(十二):如何理解银行同业股权投资行为?
敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 如何理解银行同业股权投资行为? ——债看银行(十二)20230712 2 [Table_IndNameRptType] 固定收益 深度报告 报告日期: 2023-07-12 [Table_Author] 首席分析师:颜子琦 执业证书号:S0010522030002 电话:13127532070 邮箱:yanzq@hazq.com 研究助理:林虎 执业证书号:S0010122060038 电话:18162614133 邮箱:linhu@hazq.com 相关报告 1.《商金债怎么选?——债看银行(十一)》 2.《383 家商业银行经营业绩怎么看?——债看银行(十)》 3. 《3.6 万业务数据下的资产透视:中小银行对哪些企业有大额信贷敞口?——债看银行(九)》 主要观点: [Table_Summary] ⚫ 如何理解银行同业股权投资行为? 银行研究更多注重主体指标分析而对展业范围关注度较低,且非并表子公司经营往往在分析中的权重较低。从股权投资目的上看,除业务拓展、定向纾困、政策指导等原因外,部分银行持有异地同业股权原因有待研究,这也是理解银行同业股权投资行为的关键。 政策端来看,境内外金融机构均可作为发起人或战略投资者入股商业银行,但两者在申请条件上有所差异。对银行的资本充足率、连续盈利等方面设置准入条件,在不同时期准入条件随政策变化,但从总体上看,针对外资银行的投资入股政策随我国金融市场的开放有所放宽,而中资银行的投资入股政策并未发生明显变化。 股权管理方面,商业银行股东应当使用自有资金入股商业银行,且确保资金来源合法,不得以委托资金、债务资金等非自有资金入股;银行保险机构大股东与银行保险机构之间不得直接或间接交叉持股。 ⚫ 为何银行进行同业股权投资行为? 商业银行存在不少参股银行同业的案例,包括商业银行发起设立村镇银行、完成股份制改革的农商行入股农商行、大型银行作为战略投资者入股中小银行等,也存在农商行入股城商行的个例。总体来看,有 7 种常见的商业银行持股同业情形: 情形一:入股异地银行实现跨区展业,这种情况较为常见,往往同业子公司所在区域无营业网点设置。 情形二:主发起行增持村镇银行,中央与地方均有指导,增持方式手段包括受让法人股东股份、受让自然人股东股份、定向增发及股权互换等。 情形三:区域大型银行入股中小银行,如广东区域型农商行控股与参股省内其他地区的中小农商行。 情形四:战略投资同业股权。从入股方式上看,主要包括城商行入股城农商行、农商行入股农商行、农商行入股城商行等。 情形五:“被动式”持有本地银行少数股权。银行存在属地经营特征,对于区域新设银行同业,本地银行倾向于少量持有新设银行股权、参与经营管理。 情形六:持股中小银行支持普惠金融业务发展,部分大型银行为支持地方性银行普惠金融业务发展而战略入股。 [Table_CompanyRptType] 深度研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 17 证券研究报告 情形七:外资银行持股以开拓国内市场。大型国有银行和股份行的境外战略投资银行正在逐步退出,目前新进入的外资银行大多聚焦于入股城商行、农商行等中小银行。 ⚫ 哪些银行持有同业股权? 从持股同业子公司数量来看,前三的银行分别为武汉农商行、鹿城农商行和成都农商行,持有同业股权数量分别为 48 家、46 家、38 家。从持有同业股权类型来看,以村镇银行和农商行为主,其中持有较多农商行股权的银行包括南海农商行(7 家)、吉林榆树农商行(6 家)、长春农商行(6 家)等。 从异地股权投资来看,一方面来看,对于异地无网点设置,持股同业子公司可以拓展业务范围;另一方面来看,异地股权管理难度提升,需关注子公司异地业务开展情况及业务规模。 从持股比例来看,对于处于异地且持股比例较高的子公司,需关注其子公司定位、资产质量及信贷投向。 ⚫ 风险提示:数据统计与处理的误差。 nMpMoOoPxPnOmMpMpMtMmNbRaO9PtRnNtRnOlOmMrOjMoPrNaQnMrMMYrNqQvPpPsQ[Table_CompanyRptType] 深度研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 17 证券研究报告 正文目录 1 银行同业股权投资的政策脉络 .................................................................................................................................. 5 1.1 外资银行入股投资商业银行 .............................................................................................................................. 5 1.2 中资银行入股投资商业银行 .............................................................................................................................. 6 1.3 其他批准及管理要求 ......................................................................................................................................... 7 2 为何银行进行同业股权投资? .................................................................................................................................. 8 2.1 情形一:入股异地银行实现跨区域展业 ............................................................................................................ 8 2.2 情形二:主发起行增持村镇银行 .......................................................................................................................
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