电力设备行业跟踪周报：Q2业绩分化龙头靓丽，大储和工商储超预期

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 1 / 45 电力设备行业跟踪周报 Q2 业绩分化龙头靓丽，大储和工商储超预期 2023 年 07 月 16 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《电动车销量点评：6 月销量符合预期，插混份额持续提升》 2023-07-13 《电改加速进行时，用电侧有望迎来重大发展机遇》 2023-07-13 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 8908 上涨 1.81%，表现强于大盘。本周（7 月 10 日-7 月 14 日，下同）光伏涨 1.96%，电气设备涨 1.81%，发电设备涨 1.31%，新能源汽车涨 1.01%，锂电池涨 0.96%，风电涨 0.95%，核电跌 0.04%。涨幅前五为赢合科技、智云股份、迈为股份、德方纳米、锦浪科技；跌幅前五为安科瑞、华仪电气、利元亨、埃斯顿、广大特材。 ◼ 行业层面：储能：全国：碳酸锂期货期权规则发布，涨跌幅±4%；贵州：发布 2023 年独立储能示范项目，补贴 30 元/kWh；湖北：到 2025 年，新型储能电站装机规模达 3GW，营收达 4000 亿元+；天津：天津新型储能项目清单下发，共 2.47GW/5.32GWh；新疆：中国最大电化学储能电站全容量并网发电；日本：东京工业大学大将全固态电池单位面积容量提高至世界最高水平。电动车：中汽协：6 月电动车销 80.6 万辆，同环比+35%/+12%，渗透率 30.7%，1H 销 375 万辆，同比+44%；中国充电联盟：6月公共充电桩同比增长40.6%； 6月我国动力电池产量共计60.1GWh，同环比+45.7%/6.3%，1H 累计产量 294gwh，同比增 37%；6 月我国储能销量 8.7gwh，1H 销量 31.5gwh；宁德时代正式加入联合国全球契约组织；宁德时代匈牙利电池工厂拟减少用地近 13%以削弱环境影响；三星 SDI 将在欧洲生产 4680 电池；蔚来推迟自制电池量产，放缓设备采购；亿纬锂能与安易控达成战略合作，共同助力航运低碳未来；年产 6 亿只，中科海钠助力全国首个数码钠电池生产线投产；鹏辉能源钠电大规模量产，签订北方最大钠离子储能电站示范项目合作协议；长江有色市场钴 30.90 万/吨，本周+1.0%；百川氢氧化锂 28.64 万/吨，本周-3.7%；百川六氟磷酸锂 15.20 万/吨，本周-3.2%；工业级DMC 碳酸二甲酯 0.50 万/吨，本周-3.8%；SMM 氧化钴 17.75 万/吨，本周+2.9%；SMM 四氧化三钴18.15 万/吨，本周+2.3%；SMM 氯化钴 5.68 万/吨，本周+8.1%。新能源：三部门：推进农村电网建设改造、提升分布式可再生能源承载能力；n 型硅料价格再涨，p 型过剩；中央深改委会审议通过《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》；美国决定部分撤销针对中国太阳能电池产品的反倾销；东盟 10 国漂浮光伏市场分析与展望：潜力巨大；葡萄牙，2030 年 20.4GW 光伏；爱尔兰为户用、工商业用光伏系统提供退税；82 家企业推出 TOPCon 产品，941GW 产能规划；世界单体最大“盐光互补”项目并网发电；晶科等四大巨头齐聚阿联酋 1.5GW 光伏项目；天合光能与 Aquila 签下 800MW 至尊系列组件订单；赛拉弗签 300MW 组件供应协议；根据 Solarzoom,本周单晶硅料 68 元/kg，环比持平；单晶硅片 182/210mm 2.88/3.75 元/片，分别环升 2.13%/环降 6.25%；单晶 PERC182/210 电池 0.73/0.73 元/W，环升 1.39%/环降 0.68%；单面单晶 PERC182/双面 TOPCon182组件 1.34/1.40 元/W，环降 2.90/3.99%；玻璃 3.2mm/2.0mm 25.5/18.0 元/平，环比持平。本周陆风招标 0.37GW，海上暂无；本周陆风开/中标 0.37GW，海上暂无；2023 年 1-5 月光伏累计装机 61.21GW、风电累计新增装机 16.4GW。电网：2023 年 1-5 月电网累计投资 1400 亿元，同比+10.8%。 ◼ 公司层面：比亚迪：预计 23H1 归母净利 105-117 亿元，同增 192-225%；扣非 93-103 亿元，同增207-240%。天赐材料：预计 23H1 归母净利 11.6-13.6 亿元，同降 53-60%；扣非 11-13 亿元，同降 54-60%。晶科能源：预计半年度归母净利 36.6~40.6 亿元，同增 304%~349%；扣非 33.2~37.2 亿元，同增 313%~363%。爱旭股份：预计 H1 归母净利 12.6~14.0 亿元，同增 111.41%~134.90%；扣非 12.2~13.6亿元，同增 120%~145%。思源电气：23H1 实现营收 53.03 亿元，同增 22.05%；归母净利 7.01 亿元，同增 48.08%。汇川技术：23H1 归母净利 19.75-21.72 亿元，同增 0-10%；扣非 17-19 亿元；同增 0-10%。中伟股份：1）拟与子公司等收购 PT NNI67%股权，布局印尼镍资源矿产冶炼。2）预计 23H1归母净利 7.3-8.3 亿元，同增 11-26%；扣非 5.6-6.6 亿元，同增 16-37%。璞泰来：（1）达到激励计划解除限售条件，可解除限售性股票 102.84 万股。（2）实控人梁丰及其一致行动人完成股票质押，累计质押 2.03 亿股，占总股本 10.08%。晶澳科技：预计 H1 归母净利 42-49 亿元，同增 147%-188%；扣非净利 45.6 亿元-52.6 亿元，同增 179%-222%。天合光能：与什邡市人民政府签订“年产 13GW单晶拉棒及配套项目”，总投资 53 亿元。钧达股份：预计 H1 归母净利 9-11 亿元，同增 230%-300%；扣非归母净利 8.5-10.5 亿元，同增 1330%-1670%。欣旺达：拟分拆欣旺达动力于深交所创业板独立上市。 ◼ 投资策略:储能：23Q1 美国储能装机 778MW/2145MWh，同减 19/25%，23 年 4 月底备案量达 30GW，环增 4%，美国大储 23 年有望重回 100%以上增长；国内储能 22 年 13-15Gwh，同增 150%+，今年1-6 月招标超 30Gwh，4 月底开始需求明显好转，今年预计近 2 倍增长至 40Gwh+，工商业储能市场爆发预计装机超 4Gwh，同比增长 300%+；欧洲户储上半年需求淡季叠加去库存出货疲软，预计 4季度初将有所恢复；非洲因缺电光储需求尤其旺盛；全球储能三