交运行业周报：全球经济下行压力加大，中国成为复苏关键力量

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 07 月 09 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•交通运输 交运行业周报（7.3-7.9） 全球经济下行压力加大，中国成为复苏关键力量 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：胡光怿 执业证号：S1250522070002 电话：021-58352190 邮箱：hgyyf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 124 行业总市值（亿元） 30,399.03 流通市值（亿元） 27,097.27 行业市盈率 TTM 13.1 沪深 300 市盈率 TTM 11.6 相 关研究 [Table_Report] 1. 交运行业周报（6.26-7.2）：暑运民航“量价齐升”，欧洲天然气价格暴涨 (2023-07-03) 2. 交运行业周报（6.19-6.25）：端午文旅业复苏强劲，多家快递公司收入正增 (2023-06-26) 3. 交运行业周报（6.12-6.18）：原油出口量激增，VLCC 运价快速回升 (2023-06-19) 4. 交运行业周报（6.5-6.11）：菜鸟接手申通 25%股权，快递企业高质量发展 (2023-06-12) 5. 交运行业周报（5.29-6.4）：RCEP 全面生效，南航拟定增引进飞机 (2023-06-05) 6. 航空机场 4 月数据点评：多指标首次恢复至疫前，国际航线修复加速 (2023-05-30) [Table_Summary]  市场表现：本周中信交运指数+2.6%，跑赢大盘 3.1个百分点。其中航空+6.2%，航运+5.4%，铁路+3.3%，机场+2.8%，公交+1.2%，港口 0.0%，物流-0.2%，公路-0.2%。板块涨幅前五个股：吉祥航空+12.4%、中远海能+11.1%、春秋航空+9.7%、中信海直+9.4%、传化智联+7.7%；涨幅后五个股：青岛港-6.2%、嘉友国际-6.0%、厦门象屿-4.0%、厦门国贸-3.6%、皖通高速-3.1%。  行业主要指数变化：航空方面，5月民航客运量月环比上升 4.0%，民航货运量月 环比上 升 8.4%； 5 月 国航 /东 航 /南 航 /春秋 /吉祥 客座率 较上月 减少2.4pp/2.1pp/0.7pp/0.9pp/1.0pp；五大航ASK环比上升5.3%/8.9%/5.4%/2.5%/4.6%；五大航RPK环比上升1.7%/5.8%/4.4%/1.5%/3.3%。航运方面，BDI 运价指数较上周下跌 82 点，7月 7日报收 1009点；油轮运输指数下跌，7月 7日，BDTI 报收 934点，较上周下跌 80 点(-7.9%)，BCTI 报收 605 点，较上周下跌 15 点(-2.4%)；集运市场指数下跌，7月 7日，CCFI 报收 880点，较上周下跌 1.7%，SCFI报收 932点，较上周下跌 2.3%。截至 7月 5日，中国公路物流运价指数报收于 1024.6点，相比于上周上涨 0.5 点，相比于去年同期下跌 13.2 点，同比-1.3%。  行业动态：1）6月财新中国制造业 PMI 报 50.5，连续两月扩张；2）2023年6 月份中国物流业景气指数为 51.7%；3）2023年暑运首周国内客运航班量达9.7万班次，单日客运航班量首超 1.4万班次；4）指数继续下探，全球经济下行压力加大。  重点推荐： 1）申通快递：随着疫情放开与经济恢复，居民消费需求的促进了快递量的增长。互联网向农村的发展与普及，有利于下沉市场消费需求的释放，进一步增长了快递业务量。同时，通过不断优化设备与技术，公司的经营效率不断提高。 2）深圳机场：随着疫情出行限制基本取消，居民出行意愿加强，因此民航客运量明显回升，航空运输市场显著恢复。公司积极拓展海外航线，国际旅客占比持续增加。同时，成本端的压力释放有助于公司业绩反弹。 3）招商轮船：干散货船舶在手订单比处于历史低位，随着低碳环保政策实施，船舶潜在的拆除比例将进一步提升。我们认为随着中国经济恢复增长，干散货运输需求和供给逐步错配，公司凭借世界领先的干散货船队更具向上业绩弹性。 4）上海石化：我国经济逐步修复，柴油作为重要的工业燃料，汽油、煤油作为交通工具的燃料，消费需求回暖有望支撑价格。2023 年，公司坚持稳字当头，全年计划加工原油总量 1360 万吨，计划生产成品油 800.1 万吨，预计公司利润将随之修复。  风险提示：1）宏观经济波动；2）油价大幅波动；3）汇率大幅贬值等。 -21%-15%-10%-4%1%7%22/722/922/1123/123/323/523/7交通运输 沪深300 交 运行业周报（7.3-7.9） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 市场表现 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 数据跟踪 ......................................................................................................................................................................................................... 3 2.1 宏观数据.................................................................................................................................................................................................. 3 2.2 航空数据.................................................................................................................................................................................................. 4 2.3 航运数据..........................................................