家电行业周报：电梯行业迎来政策利好，关注美的楼宇科技

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 家电 2023 年 07 月 09 日 家电行业周报（20230703-20230707） 推荐 （维持） 电梯行业迎来政策利好，关注美的楼宇科技  家电周观点：近日，市场监管总局印发《电梯安全筑底三年行动方案(2023—2025 年)》，大力支持老旧电梯更新改造；同时将于 9 月 1 日起开始实施的《无障碍环境建设法》公布，加装电梯迎来政策性利好。在城镇化、老旧小区改造、旧梯更新等因素叠加推动下，电梯市场有望持续扩张；电梯行业品牌效应明显，外资品牌占比近 65%，数智电梯或将成为国牌份额提升的关键。美的楼宇科技背靠美的集团，旗下品牌菱王电梯成立 20 余年，有丰富加装电梯改造项目经验；美的 LINVOL 聚焦数智电梯，打造差异化核心竞争力。  板块行情：本周（2023 年 7 月 3 日-2023 年 7 月 7 日）家电板块整体下跌，申万家用电器指数下跌 1.74%，跑输沪深 300 指数 1.31pct。从子板块周涨跌幅来看，照明设备/厨卫电器/小家电/家电零部件/白色家电/黑色家电分别为+2.3%/-2.2%/+1.5%/-2.9%/-1.7%/-4.0%，较上周-1.4%/-0.5%/-2.8%/-4.4%/-4.1%/-5.0%，其中照明设备板块周涨幅较大。从行业周涨跌幅来看，家用电器位列申万 28 个一级行业涨跌幅榜第 22 位。从行业PE（TTM）看，家电行业 PE（TTM）为 14.3 倍，位列申万 28 个一级行业的第 21 位，估值处于相对较低水平。  个股行情：板块个股周涨跌幅方面，涨幅前四：比依股份（+34.8%）、莱克电气（+10.7%）、石头科技（+6.7%）、泉峰控股（+5.3%）；跌幅前四：小熊电器（-9.8%）、JS 环球生活（-8.8%）、海信家电（-7.6%）、海信视像（-7.6%）。  原材料价格：SHFE 螺纹钢价格相较上期-0.45%；SHFE 铝价格相较上期-0.778%；SHFE 铜价格相较于上期+0.909%；DCE 塑料价格相较上期+1.24%。液晶面板 6 月价格上涨，32 寸、43 寸、55 寸、65 寸分别较 5 月环比上涨 1、2、7、9 美元/片。地产竣工及销售数据：2023 年 5 月住宅竣工面积上升、销售面积下降，住宅竣工面积同比上升 19.6%；商品房住宅销售面积同比下降0.9%。家电社零数据：2023 年 5 月社零总额 3.8 万亿元，较 2021 年同期增加12.69%，其中家电类社零总额 641.8 亿元，较 2022 年同期增加 0.10%。  空调产销量及零售：2023 年 5 月空调产量 1907.2 万台，同比增加 19.4%，总销量 1927.0 万台，同比增加 20.1%。零售端方面，2023 年 5 月空调线上/线下零售额同比+64.1%/+29.9%、线上/线下零售量同比+59.4%/+27.0%，线上线下零售均价同比+3.0%/+3.0%。  冰箱产销量及零售：2023 年 5 月冰箱产量 749.6 万台，同比增加 24.6%，总销量 771.9 万台，同比增加 21.3%。零售端方面，2023 年 5 月冰箱线上/线下零售额同比+20.4%/+7.7%、线上/线下零售量同比-0.7%/+3.0%，线上线下零售均价同比+21.2%/+3.9%。  洗衣机产销量及零售：2023 年 5 月洗衣机产量 617 万台，同比增加 23.0%，总销量 619.9 万台，同比增加 19.3%。零售端方面，2023 年 5 月洗衣机线上/线下零售额同比+4.9%/+4.1%、线上/线下零售量同比-3.5%/+3.2%，线上/线下零售均价同比 8.7%/0.8%。  油烟机产销量及零售：2023 年 5 月油烟机产量 223.4 万台，同比-2.2%，总销量 222.0 万台，同比-2.5%。零售端方面，2023 年 5 月油烟机线上/线下零售额同比+14.0%/+14.7%、线上/线下零售量同比+12.4%/+10.2%，线上/线下零售均价同比 1.4%/3.8%。  清洁电器零售情况： 2023 年 5 月扫地机线上/线下零售额同比+10.5%/+43.3%、线上/线下零售量同比+11.5%/+51.0%，线上/线下零售均价同比-0.9%/-5.3%。2023 年 5 月洗地机线上/线下零售额同比+13.9%/+24.5%、线上/线下零售量同比+39.6%/+33.0%，线上/线下零售均价同比-18.4%/-6.7%。  投资策略：电梯行业迎来政策性利好，建议关注美的集团，美的楼宇科技菱王加装电梯项目经营丰富，数智电梯 LINVOL 打造差异化核心竞争力。  风险提示：宏观经济波动，行业竞争加剧，需求修复不及预期。 证券分析师：秦一超 邮箱：qinyichao@hcyjs.com 执业编号：S0360520100002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 79 0.01 总市值(亿元) 16,025.60 1.73 流通市值(亿元) 14,144.28 1.99 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 4.9% 10.3% 5.5% 相对表现 4.0% 14.2% 19.4% 相关研究报告 《家电行业增量赛道（清洁电器&智能投影&小家电&北美）5 月数据分析专题：清洁投影小家电内销提升，北美扫地机高增》 2023-07-03 《家电行业周报（20230626-20230630）：关注下半年边际回暖的海外出口链机会》 2023-07-02 《家电行业周报（20230619-20230623）：我国台湾地区两轮车行业概况》 2023-06-26 -21%-12%-3%7%22/0722/0922/1223/0223/0423/072022-07-11~2023-07-07家电沪深300华创证券研究所 家电行业周报（20230703-20230707） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 电梯迎来政策性利好，美的智能楼宇崛起 ................................................................... 5 二、 本周行情回顾 ................................................................................................................... 7 （一） 板块行情 ............................................................................................................... 7 （二） 个股行情 ...........................