医药生物行业周报：药品谈判新规温和，利好行业长期健康发展

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 医药生物行业 ⚫ 板块一周表现：近一周沪深 300 指数下跌 0.44%，医药生物（申万）指数下跌2.06%，较沪深 300 的相对收益为 1.62%，行业排名第 23 位。自 2023 年初以来，沪深 300 指数下跌 1.19%，医药生物（申万）指数下跌 7.51%，较沪深 300 的相对收益为-6.32%，整体涨跌幅在行业中排名 20 位。分子板块来看，近一周 7 个申万医药子行业中，7 个子板块均下跌，其中 SW 中药 II 下跌幅度居首，为-4.71%。自年初以来，整体医药板块走势一般，3 个子行业涨幅为正值，其中 SW 中药 II 涨幅最高，为 3.94%，其次 SW 化学制剂板块涨幅为 3.52%，其余板块中，SW 医疗服务 II下跌幅度居首，为-22.43%。 ⚫ 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业 A 股（包括科创板）有 216 家股票涨幅为正，206 家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为通化金马（+17.09%）、吉药控股（+15.92%）、拓新药业（+14.93%）、仟源医药（+13.94%）、昂利康（+12.07%）。近一周跌幅排名前五的个股为延安必康（ -27.59% ） 、 安 必 平 （ -21.28% ） 、 昆 药 集 团 （ -15.80% ） 、 康 恩 贝 （ -14.67%）、迪瑞医疗（-12.82%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净卖出43.12 亿元，其中流入 21.56 亿元，流出 64.67 亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为江中药业、康缘药业、艾力斯、亚宝药业、昆药集团。减持前五分别为拱东医疗、百济神州-U、柳药集团、佐力药业、安科生物。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有 36 家公司发生大宗交易，成交总金额为 12.27 亿元。大宗交易成交前五名为佐力药业、昊海生科、未名医药、大参林、罗欣药业。 ⚫ 板块估值水平：近一周医药生物板块的 PE（TTM）估值达到 26.70X，仍低于近五年平均 PE34.25X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块 PE-TTM 相对于剔除金融的全部 A 股溢价率为-7.22%，相对沪深 300 的溢价率为 126.84%。 ⚫ 行业要闻：1）国家医保局发布两项医保谈判新规的征求意见稿；2）北京医保局要求本市药品、医用耗材全面执行网上采购；3）国新办举行新闻发布会，介绍药品监管与用药安全有关情况；4）百诺医药创业板 IPO 获受理；5）牙科显微镜龙头速迈医学冲刺 IPO ；6）20 年来首款阿尔兹海默症新药获得 FDA 完全批准。 ⚫ 建议关注： 长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。 CXO 方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 ⚫ 集采政策实施力度超预期的风险、疫情反复导致的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 医药生物行业 报告发布日期 2023 年 07 月 08 日 证券分析师 刘恩阳 01066218100*828 liuenyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519040001 香港证监会牌照：BSW684 关注创新，看好产品端的需求机会：——医药生物行业周报 2023-06-25 信心有望修复，关注创新机会：——医药生物行业周报 2023-06-18 抓住医药板块的底部机会：——医药生物行业 2023 年中期策略报告 2023-06-14 药品谈判新规温和，利好行业长期健康发展 ——医药生物行业周报 看好（维持） 医药生物行业行业周报 —— 药品谈判新规温和，利好行业长期健康发展 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、行情回顾 ................................................................................................. 4 1.1 板块周度表现 ............................................................................................................... 4 1.2 个股周度表现 ............................................................................................................... 5 1.3 陆股通及大宗交易情况 ................................................................................................. 5 二、估值概览及后续事项提醒 ........................................................................ 6 2.1 估值概览 ...................................................................................................................... 6 2.2 上市公司限售股解禁信息 ............................................................................................. 7 三、行业事件概览 .......................................................................................... 7 3.1 行业政策 .......................