基金优选系列之三十二：新华基金栾超，着眼产业景气度，把握行业周期和企业成长性

请务必阅读正文后的重要声明部分 2023 年 06 月 19 日 证 券研究报告•金融工程专题报告 基金研究系列 新华基金栾超：着眼产业景气度，把握行业周期和企业成长性 ——基金优选系列之三十二 摘要 西 南证券研究发展中心  基金经理简介 基金经理栾超，天津大学工学学士，南开大学经济学硕士，拥有超 7年的投资经验，任职基金获奖次数 3次。曾担任中邮创业基金管理股份有限公司投资研究部研究员。2015年 11 月至 2017年 3 月任中邮新思路灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年 7 月 18日起任新华鑫益灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018 年 1 月起任新华优选成长混合型证券投资基金基金经理。目前在管产品 7只，在管总规模 58亿元。在管新华优选成长，自 2018年 1月管理以来，任期总回报 125.80%，年化回报 16.86%。  代表基金——新华优选成长（519089.OF） 业绩表现：从绝对收益来看，基金经理接手以来，总回报达到 125.80%，年化回报 16.86%。从相对收益来看，从 2018年 1月 5日到 2023年 5 月 26日期间，相对沪深 300的超额收益达 132.53%，年化超额收益为 17.52%；相对偏股混合基金指数的超额收益达 85.68%，年化超额收益为 12.57%。基金长期业绩表现可观。 持有体验：在单次买入该基金的情况下，持有 3个月盈利的概率为 62.5%，平均收益为 5.23%；持有 6个月盈利的概率为 66.08%，平均收益为 10.39%；持有 1年盈利的概率为 77.14%，平均收益为 26.25%。整体来看，持有该基金胜率较高，并且随着持有时间的拉长，平均收益有显著提升。表明该基金适合长期持有。 行业配置相对集中，偏好中游制造板块。在基金存续期内中游制造仓位在不断的提升，到 2022 年 H2 为止，中游制造板块仓位已经达到 44.67%；基金在 2021年 H2增加了消费板块的配置，仓位在 41.76%，而后仓位有所降低，截至 2022年年底，消费板块的仓位为 21.92%。持股市值风格上，基金大盘股比例一直维持在 70%以上。 超额收益大部分来自于选股收益：我们将 Brinson分析结果中的交互收益合并至选股收益中，在基金经理任期内，基金每期都能够获得超额收益。超额收益中62.22%来自于行业配置收益，说明基金经理擅长于寻找个股 alpha。  风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 [Table_Author] 分析师：郑琳琳 执业证号：S1250522110001 电话：13127711820 邮箱：zhengll@swsc.com.cn 联系人：盛宝丹 电话：17761229406 邮箱：sbdyf@swsc.com.cn 相关研究 1. 汇添富基金赖中立：深耕中游制造，长期超配新能源 (2023-06-18) 2. 泰康基金傅洪哲：立足胜率与赔率，寻找“二阶导大于 0”医药子行业投资机会 (2023-06-16) 3. 中欧丰泓沪港深灵活配置混合：进攻能力突出，高纯度港股投资利器 (2023-06-09) 4. 央企股东回报 ETF：描绘国企改革新画卷，把握高分红央企重要投资契机 (2023-05-27) 5. 天弘基金于洋：深度甄选食品饮料子行业，长期超配白酒获稳健收益 (2023-05-17) 6. 工银中证港股通高股息精选 ETF：非金融地产高股息策略，攻守兼备应对震荡市场 (2023-05-10) 7. 鹏华中证中药 ETF：中药配置价值不断彰显，特色产品把握后市投资机会 (2023-05-10) 8. 银华食品饮料量化优选：量化与基本面相结合的长期稳健增强主题产品 (2023-05-02) 9. 鹏华中证港股通消费主题 ETF：聚焦消费细分赛道，高弹性把握港股消费复苏 (2023-04-28) 10. 2023 年公募基金一季报持仓透视出哪些重要信息？ (2023-04-26) 基 金优选系列之三十二 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 基金经理栾超 ................................................................................................................................................................................................ 1 1.1 基金经理基本信息 ................................................................................................................................................................................ 1 2 代表基金——新华优选成长（519089.OF） ......................................................................................................................................... 2 2.1 基本信息：偏股混合型基金，受个人投资者青睐 ...................................................................................................................... 2 2.2 业绩表现：长期表现突出，牛市熊市都能获得显著超额收益 ................................................................................................ 3 2.3 持有体验：持有体验较好，持有胜率较高.................................................................................................................................... 4 2.4 资产配置：进攻性强，常年保持较高仓位运行.............................................................