汽车行业专题报告：高阶智驾起舞

证券研究报告 | 行业专题 | 汽车 http://www.stocke.com.cn 1/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 汽车 报告日期：2023 年 06 月 26 日 高阶智驾起舞 ——行业专题报告 投资要点  高等级智能驾驶呼之欲出，关注 L3（及以上）级别智能驾驶市场空间及增量  自动驾驶事件梳理 1）2023 年 5 月 12 日，上海市经信委表示，下阶段，上海将进一步深化与特斯拉的合作，推动自动驾驶、机器人等功能板块在沪布局，在此前上海市也出台了相关政策细则为无人驾驶汽车测试做准备。 2）2023 年 6 月 9 日，余承东在 2023 重庆车展阿维塔科技发布会上表示：中国L3 级自动驾驶标准预计在 6 月底出炉。 3）2023 年 6 月 17 日，深圳开放首个自动驾驶 L4 级商业收费运营，并向萝卜快跑正式发放“首批智能网联汽车无人商业化试点通知书”。 4）2023 年 6 月 17 日，理想汽车表示：在智能空间、智能驾驶和高压纯电平台研发实现了重要突破，以 Mind GPT 为核心的理想 SS 智能空间和本月即将开启城市 NOA 内测的理想 AD 智能驾驶同时进入大模型时代。  汽车智能化的核心体现：域控制器 蔚来、理想等新势力品牌的高阶域控制器产品售价大约在 5000-10000 元之间，我们以 7000 元作为平均价格进行测算，并且我们认为随着规模化及芯片国产替代的加速，域控制器价格会逐年下降。 根据国务院发展研究中心市场经济研究所预测，到 2030 年中国汽车整体销量将达到 3300 万辆左右，年均增速为 3%左右。假设到 2030 年，L3 的渗透率达到30%，且稳步提升，则整体智能驾驶域控制器市场规模将达到 319 亿元。  L3 级智能驾驶需要具备制动冗余的线控制动 高度智能驾驶对线控系统又提出了一个新的要求：失效安全备份。对于制动系统来说，便是能够实现制动冗余。而目前的线控制动系统，一般具备人工制动冗余，而不具备自动制动冗余。智能驾驶程度的提高将同时拉动线控制动的渗透，我们预计 2025 年国内线控制动渗透率将达到 44%，市场空间有望达到 180.7 亿元。  【相关标的】 1)经纬恒润：汽车电子丰富积累，MobilEye 合作玩家 经纬恒润专注于为汽车、无人运输等领域的客户提供三大类业务，分别是电子产品业务、研发服务及解决方案业务和高级别智能驾驶整体解决方案业务。三类业务在技术、场景、客群方面相互协同，使得公司能力提升，用户粘性得到增强。 2) 华阳集团：从智舱到智能驾，跨域发展融合推进 2010 年进入汽车电子领域。2013 年，华阳有限变更为股份公司，并更名为华阳集团。2017 年 10 月在深交所上市，现已形成汽车电子、精密压铸、精密电子部件、LED 照明四大业务板块。 3)伯特利：六条线控制动产能深化 1 到 N 公司以汽车产业转型为支点，共同布局汽车“智能底盘 线控制动”技术产品领域，与客户深度合作，线控制动需求旺盛。 4)科博达：灯控到域控，配套比亚迪、理想实现从 0 到 1 突破 公司目前已在底盘域控制区、车身域控制器、空气悬架控制器、ABS 制动系统等取得进展。 行业评级: 看好(维持) 分析师：施毅 执业证书号：S1230522100002 shiyi@stocke.com.cn 相关报告 1 《渐入佳境》 2023.06.14 2 《新能源汽车下乡打开蓝海市场》 2023.06.13 3 《经销商企业困境反转，建议关注广汇汽车》 2023.06.03 行业专题 http://www.stocke.com.cn 2/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5)拓普集团：布局人形机器人百万亿赛道 公司积极布局机器人产业。据公司 2022 年中报测算全球劳动人口约 34.5 亿人，假设人形机器人单价降至 25 万元，如其中 11.6%的劳动者被机器人取代，则人形机器人的全球市场可达 100 万亿级别。 6）保隆科技：国产空气悬架龙头，传感器/ADAS 零部件蓄势待发 空悬业务已进入收获期，下游厂商定点放量。传感器方面整合上海龙感，品类覆盖六大类传感器。ADAS 业务已布局摄像头、毫米波雷达、超声波雷达、域控制器等项目，从“0”到“1”，蓄势待发。  风险提示 新能源汽车销量不及预期、政策推出不及预期、行业规模测算偏差风险 行业专题 http://www.stocke.com.cn 3/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 自动驾驶事件梳理 ....................................................................................................................................... 5 1.1 特斯拉 FSD 预期在中国落地 ............................................................................................................................................ 5 1.2 中国 L3 级自动驾驶标准预计在 6 月底出炉 ................................................................................................................... 5 1.3 深圳开放首个自动驾驶 L4 级商业收费运营 ................................................................................................................... 5 1.4 理想家庭科技日官宣超级旗舰 MEGA 通勤 NOA、Mind GPT 亮相 ........................................................................... 5 2 智能驾驶拥有广阔天地 ............................................................................................................................... 6 2.1 汽车智能化的核心体现：域控制器 ................................................................................................................................. 6 2.1.1 L3 级别智能驾驶需要多大算力 ................................................