机械设备行业：油价持续大涨，油服景气周期将远超3年-中信建投-19页(1)

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 油价持续大涨，油服景气周期将远超 3 年 本周核心观点 我们越发坚信油服行业景气周期将远超市场所预期的 2-3 年时间跨度。1）国内高成本页岩气开采成本仅对应 50 美元/桶，判断中期内油价将持续处于高位，油服将持续处于景气周期；2）“十四五”天然气消费占比将进一步提高。2020 年天然气消费占比达到 10%左右，据此推算 2020 年消费量将达 3800 亿方，即使 2020 年国产气产量达到2000 亿方，占当年所预测的 3800 亿方消费量的 52.6%，对外依存度进一步提高，天然气自主供给压力较大，需持续加大对上游天然气勘探开发。而“十四五”有望进一步提高天然气在能源结构中的占比；3）目前国内存量的 1700 台中小型压裂车大多采购于 2005 年和 2008年前后，根据设备更新周期，2018 年后将开始进入更新周期，使行业景气度更为绵长可持续；4）根据海洋油服工程订单执行周期，2018年新签订单将是 2019 年的工作量，草根调研显示 2019 年产能利用率趋近饱满，受产能供给所限，2019 年新签订单有望迎量价齐升过程。 核心推荐组合：杰瑞股份、海油工程、先导智能、三一重工、柳工、恒立液压、精测电子、弘亚数控、杰克股份。 本周重要新闻 1、三一印度首台本地泵车下线，卓越品质获追捧。点评：三一印度抓住了印度市场的建设需求，加强出口与推动产品的本地化应当是行业未来的发展目标。 2、北汽新能源 A 股成功上市。点评：此次通过重组上市不仅是北汽企业发展的一个重大里程碑，也体现了中国新能源汽车行业发展的良好势头。 3、中石油投资逾 230 亿人民币建设加拿大 LNG 项目。点评：中石油将提升国际化水平，进一步扩展在加拿大非常规天然气资源的价值链，发挥一体化优势 4、碧桂园未来将建机器人谷。点评：碧桂园入主机器人行业不仅反映了企业多元化业务的竞争策略，也体现出其对于国内机器人行业发展前景的看好。 5、富士康签约济南，布局集成电路发展。点评：集成电路行业的发展要依靠地方政府的支持，同时也需要新鲜工艺、技术以及高端人才的注入。 维持 增持 黎韬扬 litaoyang@csc.com.cn 010-85130418 执业证书编号：S1440516090001 发布日期： 2018 年 10 月 9 日 市场表现 -33%-23%-13%-3%7%17%2017/9/12017/10/12017/11/12017/12/12018/1/12018/2/12018/3/12018/4/12018/5/12018/6/12018/7/12018/8/1机械设备上证指数机械设备 1 机械设备 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、本周核心观点与行情回顾 ............................................................................................................................... 2 1.1 本周观点 ..................................................................................................................................................... 2 1.2 指数表现与板块估值 ................................................................................................................................. 3 1.3 个股表现 ..................................................................................................................................................... 3 二、需求观察 ........................................................................................................................................................... 4 三、行业新闻 ........................................................................................................................................................... 5 3.1 工程机械和轨道交通 ................................................................................................................................. 5 3.2 锂电设备 ..................................................................................................................................................... 6 3.3 能源装备 ..................................................................................................................................................... 6 3.4 工业 4.0 ....................................................................................................................................................... 8 3.5 3C 自动化设备 ............................................................................................................................................ 8 2 机械设备 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一、本周核心观点与行情回顾 1.1 本周观点 供给边际放缓且不达预期是近期油价上涨主要逻辑，引发供给产能不足的担忧。尽管 9 月 OPEC