传媒行业周报：优选AI产品落地快及低PEG公司，关注电影复苏

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/15 传媒 2023 年 06 月 11 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《苹果发布“Vision Pro”，MR 内容产业迎来成长期—行业点评报告》-2023.6.7 《 积 极 布 局 “AI+XR”， 密 切 关 注“AI+” 产 品 落 地 — 行 业 周 报 》-2023.6.4 《大模型应用生态持续落地，关注苹果WDCC 大 会 — 行 业 周 报 》-2023.5.28 优选 AI 产品落地快及低 PEG 公司，关注电影复苏 ——行业周报 方光照（分析师） 田鹏（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790121100012  继续布局“AI+游戏/IP/教育/ XR”，优选 AI 产品落地快及低 PEG 公司 随着 3 月以来 OpenAI GPT4 及国内百度文心、阿里通义、讯飞星火、清华智谱等大模型陆续发布并开放 API 及插件，AIGC 应用市场将逐步打开。我们建议继续密切关注 AIGC 应用落地、迭代进展对相关公司带来的业绩增量；另外，在经历近几个月传媒板块估值明显修复后，我们认为当下应更多关注业绩弹性大、低 PEG 公司这一“估值洼地”，优选“AI+游戏/教育/IP/XR”领域中 AI产品落地快及低 PEG 的公司。（1）游戏：密切关注新游戏上线对相关公司带来的业绩弹性，以及新老游戏中 AI 带来的玩法创新，近期重点关注网易《逆水寒》（定档 6 月 30 日上线）中 AI 模型训练的智能 NPC 的运用，另外腾讯《白夜极光》将于 6 月 13 日上线，巨人网络《太空行动》、星辉娱乐《战地无疆》、电魂网络《野蛮人大作战 2》等后续游戏中 AI 在玩法方面的应用也值得关注；继续重点推荐姚记科技、网易-S、腾讯控股、吉比特、完美世界、心动公司、创梦天地，受益标的包括星辉娱乐、神州泰岳、三七互娱、恺英网络、电魂网络、巨人网络、宝通科技、盛天网络等。（2）IP：奥飞娱乐联合小冰公司打造“超级飞侠”、“喜羊羊与灰太狼”等知名动画 IP 主要角色的虚拟数字人及智能玩具或推出，首部“超级飞侠”IP 大电影定档 7 月 8 日国内上映，“AI+大模型”或推动基于儿童 IP 的亲子陪伴市场空间打开，大模型及 AI 换脸等应用或赋能电影制作明显降本提效，并降低演员负面事件风险；继续重点推荐奥飞娱乐，受益标的包括浙文影业、汤姆猫、上海电影、光线传媒等。（3）教育：继续关注世纪天鸿 AI 辅助教学产品“小鸿助教”迭代及商业化进度，及盛通股份基于智谱 AI 开发并正在内测的“盛通教育学习助手”后续上线进展；受益标的包括盛通股份、世纪天鸿、南方传媒、山东出版等。（4）XR：Meta Quest3 及苹果 Vision Pro 或将分别于 2023Q3 及 2024 年初发售，带来 XR 硬件扩容，大语言模型及 AI 工具或推动 XR 内容生产大幅降本，有助于解决因缺乏内容导致的 XR 硬件难以放量的问题，并推动 XR 应用空间打开；建议继续把握 XR 内容领域投资机会，重点推荐奥飞娱乐、芒果超媒、完美世界，受益标的包括宝通科技、恒信东方、富春股份、恺英网络、风语筑、丝路视觉、东方时尚等。  上海电影节开幕，进口片陆续上映，新片供给释放，密切关注电影板块复苏 时隔两年后，第 25 届上海国际电影节于 6 月 10-12 日在上海举行，来自海内外的众多影视机构、影视从业者通过展会、市场活动、市场放映等形式，探讨电影行业发展前景，其中科技与电影的融合成为重要议题。另外，5 月以来《银河护卫队 3》《速度与激情 10》《蜘蛛侠：纵横宇宙》《变形金刚：超能勇士崛起》四部好莱坞进口 IP 电影在国内陆续上映，进口片供给明显恢复，猫眼数据显示截至 6 月 11 日 18 时分别实现 6.0/9.3/2.4/2.6 亿票房；随着端午假期和暑期来临，新影片供给或持续释放，推动票房复苏及电影出品、发行、院线公司业绩修复，建议密切板块电影板块复苏进度，受益标的包括中国电影、博纳影业、光线传媒、上海电影、华谊兄弟、金逸影视、横店影视、幸福蓝海等。  风险提示：AIGC 应用进展低于预期，游戏上线延期，电影上映推迟等。 -38%-19%0%19%38%58%77%2022-062022-102023-02传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/15 目 录 1、 行业数据综述：《火力苏打（T3）》和《王者荣耀》分别获得本周内地 iOS 游戏免费榜和畅销榜冠军；电影《变形金刚：超能勇士崛起》获得周票房冠军 ........................................................................................................................................ 3 2、 行业新闻综述：国内外互联网公司持续发力 AI 大模型；2023 年高考人数再创新高 ....................................................... 8 2.1、 互联网：微信 iOS 版与 Windows 版迎来重大功能更新 .............................................................................................. 8 2.2、 游戏：微软游戏与移动网络运营商 EE 达成合作、《逆水寒》公众号粉丝破百万 .................................................. 8 2.3、 教育：深化基础教育课程教学改革，2023 年高考人数再创新高 .............................................................................. 8 2.4、 元宇宙/AIGC：百度、字节等厂商推出对话类 AI 产品；苹果发布首款 MR 设备 .................................................. 9 3、 公告总结：部分公司发布业务相关公告................................................................................................................................ 10 4、 板块行情综述：A 股传媒板块 2023 年第 23 周表现强于上证综指、沪深 300、深证成指、创业板指 .......................... 11 5、 风险提示 ........................................