纺织服装品牌力跟踪月报202305期：品牌上新营销积极，看好618旺季销售发力

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年06月07日超 配纺织服装品牌力跟踪月报 202305 期品牌上新营销积极，看好 618 旺季销售发力核心观点行业研究·行业月报纺织服饰超配·维持评级证券分析师：丁诗洁联系人：关竣尹0755-819813910755-81982834dingshijie@guosen.com.cnguanjunyin@guosen.com.cnS0980520040004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《纺织服装 6 月投资策略暨 618 预售梳理-看好运动板块超跌反弹，把握基本面改善机会》 ——2023-06-05《纺织服装海外跟踪系列三十-露露乐檬一季度收入增长 24%，库存改善好于指引》 ——2023-06-04《纺织服装双周报（2309 期）-看好成长期品牌公司，关注制造个股复苏拐点》 ——2023-05-17《纺织服装 5 月投资策略暨年报&一季报总结-品牌服饰加速增长，纺织制造景气度改善》 ——2023-05-07《纺织服装品牌力跟踪月报 202304 期-行业发力夏季新品营销，国内运动品牌热度提升》 ——2023-05-06搜索指数：部分运动品牌积极营销和推新，热度提升。随着 618 购物节临近，各购物平台开始预热活动，部分运动品牌加大营销力度，热度提升。阿迪百度指数环比 4 月增加 14.9%，主要得益于与各大购物平台的合作活动开展和联名款发布，包括天猫 618 活动预热、拼多多“adidas 官方奥莱店”开办、京东 20 周年纪念款 CLIMACOOL 清风鞋发布，以及与其他品牌合作款发布等。迪桑特与品牌代言人陈伟霆共同进行 618 开门红预热、FILA 五月中旬在淘宝推出大牌权益抢先预定活动、特步携手 Keep和悦跑圈推出“特步跑亮这世界”活动，推出新品全新 160X3.0PRO 冠军跑鞋荧光版等，迪桑特、FILA、特步百度指数均环比 4 月小幅增长。运动社区：耐克虎扑讨论帖数重回第一，各品牌识货折扣小幅加深。1）虎扑：从单月的讨论帖数来看，耐克帖子数反超李宁重回第一，为 543 条；李宁帖子略下降，位居第二，为 445 条；第三名安踏帖子数为 244 条，基本持平。从高热度帖子看，安踏 5 月的高热度帖子话题主要是篮球鞋推荐和球星中国行；李宁主要是讨论篮球球星；特步、耐克和阿迪的高热度帖子话题主要讨论篮球赛事及球星装备。2）识货：从 top1-3 产品合计销量看，李宁继续在本土品牌保持领先，仅次于耐克，阿迪和安踏分别为第三和第四；从 top1-3 产品平均折扣看，安踏、李宁、特步、361 前三大产品平均折扣环比 4 月分别变化 0/-1.3/+0.4/-0.2 至4.0/3.9/5.8/5.2 折；耐克/阿迪平均变化-0.1/-0.2 至 6.7/3.4 折，除安踏和特步外，各品牌平均折扣均有小幅加深，耐克折扣保持较高水平。风险提示：疫情反复；竞争恶化；品牌形象受损；系统性风险投资建议：品牌积极推新和营销预热，看好 618 旺季品牌销售发力。随着社交场景放开、运动赛事恢复，运动品牌、代言明星和相关新装备在运动社区上的关注热度提升，同时 5 月下旬品牌在社交媒体为 618 活动推新和营销预热，有望在 618 崭露头角。今年以来，随着社交、健身和户外场景放开，鞋服在消费大类中展现强α属性，1-4 月增长领跑社零，建议把握景气赛道品牌的配置良机。运动板块推荐李宁、安踏体育、特步国际、滔搏，休闲服饰板块推荐波司登、比音勒芬、报喜鸟。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（人民币元） （亿元）2023E2024E2023E2024E2331李宁买入37.79951.862.2820.316.62020安踏体育买入71.220183.444.1620.717.11368特步国际买入6.91830.430.5316.113.16110滔搏买入5.63480.380.4514.712.43998波司登买入33200.260.3111.69.8002832比音勒芬买入33.31931.662.0320.116.4002154报喜鸟买入5.7820.410.513.811.3资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录搜索指数：部分运动品牌积极营销和推新，热度提升 ................................ 4百度指数：618 购物节预热开始，部分运动品牌发布新品和营销活动 .......................... 4相关词：竞品间关联度较高 .............................................................. 6运动社区：耐克虎扑讨论帖数重回第一，各品牌识货折扣小幅加深 .................... 8虎扑：讨论内容主要与赛事、球星和装备相关，耐克讨论帖子数重回第一 ...................... 8识货：李宁 TOP3 合计销量仅次于耐克，多数品牌平均折扣略有加深 .......................... 10投资建议：品牌积极推新和营销预热，看好 618 旺季品牌销售发力 ................... 14风险提示 ..................................................................... 16免责声明 ..................................................................... 17请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 2023 年 3 月至 2023 年 5 月百度指数（整体日平均） .......................................5图2： 运动品牌 2021 年 5 月至 2023 年 5 月百度指数月度表现 .................................... 6图3： 休闲品牌 2021 年 5 月至 2023 年 5 月百度指数月度表现 .................................... 6图4： 近 3 个月虎扑帖子数 .................................................................. 8图5： 近 3 个月 TOP1-2 虎扑帖子浏览数（个） .................................................9图6： 近 1 个月品牌在虎扑相关帖子回复数排序 ............................................... 10图7： 当月识货 TOP 1 产品销量、价格、折扣 ................................................. 11图8： 当月