房地产行业研究周报：销售环比小幅上升，多地推出放松政策

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 销售环比小幅上升，多地推出放松政策 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2023 年 6 月 4 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：陈立 执业证书编号：S0740520080008 Email：chenli02@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 115 行业总市值(百万元) 13,368.08 行业流通市值(百万)元) 6550.36 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 13.6 1.5 1.7 2.1 2.7 8.9 8.0 6.6 5.0 买入 招商蛇口 13.1 0.4 1.1 1.3 1.7 31.9 12.3 10.0 7.8 买入 滨江集团 8.7 1.2 1.4 1.8 2.3 7.3 6.1 4.9 3.8 买入 万科 A 14.5 2.0 2.2 2.5 2.5 7.4 6.5 5.9 5.8 买入 华发股份 10.2 1.1 1.4 1.6 1.8 9.1 7.3 6.3 5.7 买入 备注：股价使用 2023 年 6 月 2 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20230603  一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 2.65%，沪深 300 指数上涨 0.28%，相对收益为 2.37%，板块表现强于大盘。  行业基本面 本周(05.26-06.1)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 47522 套，同比增速-10.8%，环比增速 7.7%；合计成交面积 534.2 万平方米，同比增速-4%，环比增速 10.5%。 本周(05.26-06.1)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 19595 套，同比增速 26.5%，环比增速-6.6%；合计成交面积 200.3 万平方米，同比增速 35.7%，环比增速-5.3%。 本周（05.26-06.1），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19628.8 万平方米，环比增速 0%，去化周期 84.7 周。 本周（05.22-05.28），土地供给方面，本周供应土地 3111.4 万平方米，同比增速 45%；供应均价 893 元/平方米，同比增速-25.1%。土地成交方面，本周成交土地 2311.1 万平方米，同比增速-35.3%；土地成交金额 415.8 亿元，同比增速-19.3%。 本周（05.26-06.1）房地产企业合计发行信用债 147.9 亿元，同比增速-11.2%，环比增速 1037.4%。  投资建议： 本周，青岛楼市出台新政：非限购区域首套房首付比例最低调整为 20％；此外核心城市如广州、苏州也分别出台了信贷和公积金方面的购房支持政策。当下，房地产行业基本面依旧在底部，但我们看到一些地区在持续出台一些需求端放松政策，这些政策有望刺激需求的释放，同时也有助于提振当前市场的信心，或将带动板块估值的提升。 我们建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科 A 以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、华润万象生活、中海物业、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。  风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期。 (30.00) (20.00) (10.00) - 10.00 20.00沪深300 申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 2.65%，沪深 300 指数上涨 0.28%，相对收益为 2.37%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：新华联、万通地产、中南建设、天津松江、电子城，涨跌幅排名后 5 位的房地产个股分别为阳光城、粤泰股份、泰禾集团、宋都股份、嘉凯城。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【中央政策】住建部：5 月 31 日，住房和城乡建设部城市建设司组织编制了《城市居家适老化改造指导手册》发布。以满足老年人安全、便利、舒适、健康等需求为目的，对既有住宅的套内空间进行改造。 【地方政策】广州：5 月 31 日，广州市人民政府办公厅因城施策实施好差别化住房信贷政策，合理确定商业性个人住房贷款的最低首付款比例、最低贷款利率要求，支持居民刚性和改善性住房需求。支持信托公司、金融资产管理公司依法合规参与房地产项目并购重组。推动不动产私募投资基金试点。 【地方政策】苏州：6 月 1 日，苏州住房公积金再出新政，住房公积金余额可提取用作首付款，且不影响后续公积金贷款额度。 【市场行情】5 月前 20 房企实现权益销售金额 2312 亿元，同比上升 7.4%，环比下降 14.5%。整体来看，5 月前 20 房企单月权益销售金额较上月出现下降的情况较多，与去年环比约 6%的增幅形成对比，5 月销售好于 4 月的企业仅有 4 家。销售均价方面，5 月前 100 房企录得全口径销售金额 5328 亿元，销售面积 3081万平方米，销售均价为 1.73 万元/平方米，较 4 月下降 0.9%，较去年 5 月上升12.9%。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 表 3：本周新闻汇总 类型 内容 来源 日期 中央政策 住建部：5 月 31 日，住房和城乡建设部城市建设司组织编制了《城市居家适老化改造指导手册》发布。以满足老年人安全、便利、舒适、健康等需求为目的，对既有住宅的套内空间进行改造。指导手册针对城市老年人居家适老化改造需求，在通用性改造、入户空间、起居（室）厅、卧室、卫生间、厨房、阳台 7 个方面形成了 47 项改造要点。 住建部 2023/5/31 地方政策 广州：5 月 31 日，广州市人民政府办公厅发布关于印发 2023年广州金融支持实体经济高质量发展行动方案的通知。因城施策实施好差别化住房信贷政策，合理确定商业性个人住房贷款的最低首付款比例、最低贷款利率要求，支持居民刚性和改善性住房需求。支持信托公司、金融资产管理公司依法合规参与房地产项目并购重组。推动不动产私募投资基金试点。 新京报 2023/5/31 地方政策 深圳：5 月 26 日，深圳市房地产中介协会在官网发布《关于禁止参与