房地产行业周报：5月百强房企销售欠佳，青岛楼市政策放松

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 06 月 04 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（5.29-6.4） 5 月百强房企销售欠佳，青岛楼市政策放松 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 联系人：刘洋 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 114 行业总市值（亿元） 13,850.85 流通市值（亿元） 13,269.53 行业市盈率 TTM 14.3 沪深 300 市盈率 TTM 11.8 相 关研究 [Table_Report] 1. 房地产行业周报（5.22-5.28）：房贷利率降幅趋缓，杭州土拍维持高热度 (2023-05-28) 2. 房地产行业周报（5.15-5.21）：4 月销售复苏动能衰退，保交付支撑竣工数据高增 (2023-05-21) 3. 房地产行业周报（5.8-5.14）：社融规模不及预期，厦门、南京土拍热度较高 (2023-05-15) 4. 房地产行业周报（5.1-5.7）：4 月销售环比下降，房企投资依旧谨慎 (2023-05-07) [Table_Summary]  5月百强房企销售金额同比增长 5.3%，环比下降 14.5%。根据克而瑞数据监测，2023 年 5月百强房企全口径销售金额 5492亿元，同比+5.3%，环比-14.5%，全口径面积 2952万方，同比-23.0%，环比-9.4%。累计来看，1-5月累计销售金额 28548 亿元，同比+8.2%，累计销售面积 16084 万方，同比-9.0%。5 月楼市成色欠佳，重点 30 城住宅成交面积环比-8%，同比+22%，其中一线成交环比下滑 22%，降幅高于 30城平均，同比增 51%，二三线城市热度小幅回落，降幅较上月有放缓趋势。  优质房企销售保持韧性，企业格局分化延续。从房企表现来看，百强房企中仅2 成单月销售环比增长，近半数同比正增长。从克而瑞榜单来看，1-5月累计销售表现较好的房企包括：越秀（+101%）、华发（+86%）、滨江（+78%）、华润（+77%）、招商（+76%）、建发（+67%）、中海（+52%）。5月单月销售同比表现较好的房企包括：滨江（+108%）、信达（+89%）、招商（+64%）、华润（+55%）、建发（+38%）、越秀（+33%）、绿城（+21%）。5月单月销售环比表现较好的房企包括：信达（+33%）、越秀（+3%）、万科（0%）、美的（-1%）、滨江（-3%）、保利（-5%）、华润（-5%）。  重点城市土拍热度延续，房企投资依旧谨慎。5月重点 300城的土地成交建面5022 万方，环比下降 13%，同比下降 40%，成交金额环比下降 22%，同比下降 32%。多数城市优质地块热度延续，厦门、南京的平均溢价率都达到了 9%以上，重点城市整体溢价率维持在 6.5%相对较高的水平，但由于部分城市区位相对一般的远郊地块的供应增加，流拍率上升 4.1pp 达到了 13.9%。截至 5月末百强房企新增土储货值、投资金额和建面合计分别为 10620 亿元、5129亿元和 5197万平方米，分别下滑 10%、4%和 11%，不足 2021年同期的三成，企业整体投资依旧谨慎。拿地企业仍以头部央国企为主，华润、招商单月拿地金额超过 100亿，拿地金额 TOP20中，央国企占到 17个，仅龙湖、滨江、伟星三家民企。截至 5月末百强房企新增货值 41%集中于 TOP10房企，TOP11-20强新增货值占百强总新增 16%，TOP21-30 强占 10%。  青岛楼市政策调整，首付降低、限售放松。6月 1日青岛调整非限购区域购房首付比例，首付比例首套最低调整为 20％、二套最低调整为 30％，限购区域首付比例不变，维持首套最低 30％、二套最低 40％，目前青岛市限购区域为市南、市北区，其他区域均不限购。此外对限售政策进行了放松，新建商品房出售条件由网签满 5年变更为网签满 3年，取证满 2年，二手房出售条件由取证满 2 年变更为取证满 1年。  投资建议：我们认为当前板块应当关注 2 条投资主线：1）开发企业：华发股份、越秀地产、招商蛇口、保利发展、滨江集团、建发股份、万科 A、龙湖集团、华润置地等；2）物管企业：中海物业、华润万象生活、招商积余等。  风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。 -18%-12%-7%-1%4%10%22/622/822/10 22/1223/223/423/6房地产 沪深300 90000 房 地产行业周报（5.29-6.4） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 每周点评 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 4 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 6 3.1 行业政策动态跟踪 ................................................................................................................................................................................ 6 3.2 公司动态跟踪 .......................................