交通运输行业周报(6月第1周)：南航拟定增不超过175亿元，关注6月OPEC+会议

证券研究报告 | 行业周报 | 交通运输 http://www.stocke.com.cn 1/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 交通运输 报告日期：2023 年 06 月 03 日 南航拟定增不超过 175 亿元，关注 6 月 OPEC+会议 ——交通运输行业周报（6 月第 1 周） 投资要点 ❑ 本周交通运输行业行情回顾 1）在 30 个中信一级行业中，本周（5 月 29 日-6 月 2 日），交通运输行业累计涨幅-0.60%，位列第 24 位；沪深 300 指数涨幅为+0.28%。 2）在 285 个中信三级行业中，本周（5 月 29 日-6 月 2 日），物流综合、航运、机场、航空累计涨幅分别为+0.07%、-1.13%、-1.66%、-2.29%，分别位列第 178、234、245、255 位。 3）境外市场：6 月 2 日，香港恒生指数收 18949.94 点，本周涨跌幅为+1.08%，道琼斯工业指数收 33762.76 点，本周涨跌幅为+2.02%。 4）油价及汇率情况：截至 6 月 2 日，ICE 布油收盘报价 76.4 元，美元兑离岸人民币收盘报价 7.1103，5 月 29 日至 6 月 2 日，ICE 布油涨跌幅为-1.00%，美元兑离岸人民币涨跌幅为+0.52%。 ❑ 行业重点事件： 1）南方航空发布定增预案，拟定增募资不超过 175 亿元用于引进飞机项目和补充流动资金；发行价格不超过定价基准日前 20 个交易日股票交易均价的 80%。公司拟投入 122.5 亿募集资金用于引进 50 架飞机，强化机队实力，降低运营成本。52.5 亿元用于补充流动资金， 提高财务安全性和抗风险能力。 2）OPEC+主要产油国将于当地时间 6 月 3 日-6 月 4 日举行评估产油决策的重大会议。此前 OPEC+在 4 月完全超出市场预期地宣布自 5 月起至年末减产 166 万桶/日。 ❑ 航空&机场 行业：5 月 27 日-6 月 2 日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量 13759 班次，环比下降-1%，同比 2022 年+195%，同比 2019 年-3%。 航司：本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为 10785、15303、15407、2761、2621、1557 班次，环比上周分别-0.9%、+1.0%、+0.2%、-1.4%、+0.9%、-5.2%。 利用率：本周全民航机队利用率约为 7.2 小时/天，环比上周-0.2 小时，其中宽体机利用率为 6.6 小时/天，环比-0.1 小时/天；窄体机为 7.4 小时/天，环比-0.2 小时/天；支线飞机为 4.1 小时/天，环比-0.2 小时/天。 5 月 27 日-6 月 2 日，根据航班管家数据，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为 6.7、7.3、6.8、7.3、8.5、5.0 小时/天，环比上周分别-0.5、-0.2、-0.2、-0.2、+1.0、-0.2 小时/天。 机场：5 月 27 日-6 月 2 日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为 1058、755、1000、831、1142、986 架次，环比上周分别+3%、+1%、-1%、+0%、+3%、+0%。 香港机场数据：5 月 27 日-6 月 2 日，香港机场航班量合计 3540 班次，环比上周 +1.2%；客流量共计 57.8 万人次，环比上周-2.9%。 海外主要机场：5 月 27 日-6 月 2 日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别恢复至疫情前同期的 103%、89%、83%、76%、82%、73%。 ❑ 航运 集运市场：1）外贸市场：6 月 2 日，中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 930.97，环比下跌 0.8%；上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1028.70 点，环比上涨 4.6%。 行业评级: 看好(维持) 分析师：李丹 执业证书号：S1230520040003 lidan02@stocke.com.cn 研究助理：秦梦鸽 qinmengge@stocke.com.cn 研究助理：卢骁尧 luxiaoyao@stocke.com.cn 相关报告 1 《OPEC+继续减产概率较低，油运运价底部或已现》 2023.06.02 2 《招商轮船签订 4 艘船舶订单，深圳机场拟设立免税合资公司》 2023.05.28 3 《4 月航司客座率缺口持续收窄，台湾居民来大陆团队游恢复》 2023.05.21 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2）内贸市场：5 月 20 日至 5 月 26 日，中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1141点，较上周下降 17 点，环比下降 1.5%，同比下降 31.2%。 干散货市场：5 月 30 日至 6 月 2 日，波罗的海干散货指数（BDI）平均为 989，环比下跌 22.7%。分船型来看，好望角型指数（BCI）平均为 1268，环比下跌33.1%；巴拿马型指数（BPI）平均为 1049，环比下跌 10.8%；超级大灵便型指数（BSI）平均为 864，环比下跌 14.4%，小灵便型指数（BHSI）平均为 565，环比下跌 5.8%。 油运市场：5 月 30 日至 6 月 2 日，原油运输指数（BDTI）平均为 1097，环比下跌 11.5%；成品油运输指数（BCTI）平均为 675，环比上涨 4.1%。1）原油运输：截至 6 月 1 日，VLCC TCE 运价为 14,291 美元/天，环比+9.6%，月均环比-1.0%；Suezmax TCE 运价为 47,383 美元/天，环比-3.6%，月均环比+0.3%；Aframax TCE 运价为 48,220 美元/天，环比-2.0%，月均环比+0.4%。2）成品油运输：MR 船型 TC2&TC14 大西洋航线 TCE 运价 32,121 美元/天，环比-3.0%，月均环比+1.6%；LR1 船型 TC5 中东至日本航线 TCE 运价 24.586 美元/天，环比-10.6%，月均环比-2.4%；LR2 船型 TC1 中东至日本航线 TCE 运价 34,343 美元/天，环比-1.9%，月均环比-0.2%。 ❑ 投资建议 1）推荐白云机场、上海机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。 2）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。 3）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。 4）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。 5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随