资金跟踪专题:私募基金仓位连续三个月环比微降

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 私募基金仓位连续三个月环比微降 ——资金跟踪专题 [Table_ReportDate] 2023 年 5 月 22 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 策略研究 [Table_ReportType] 策略专题 [Table_Author] 樊继拓 策略首席分析师 执业编号:S1500521060001 联系电话:+86 13585643916 邮 箱: fanjituo@cindasc.com 张颖锐 研究助理 联系电话:+86 18817655507 邮 箱:zhangyingrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9 号院1 号楼 邮编:100031 [Table_Title] 私募基金仓位连续三个月环比微降 [Table_ReportDate] 2023 年 5 月 22 日 [Table_Summary] 核心结论: ➢ 年初以来,2023 年资金格局相较去年好转。1)据我们的不完全统计,年初至 2023 年 5 月 15 日,A 股资金净流出 1000 亿元。A 股资金净流入额与自由流通市值的比例为-0.3%,净流出幅度好于 2022 年全年的-0.9%。2)分项目来看,年初以来资金净流入回暖主要受到部分资金流入项的支撑。私募基金仓位在年初大幅抬升,北上资金年初大幅净流入。 ➢ 今年 4 月资金净流出幅度持平上月。1)今年 4 月,A 股月度资金净流入占自由流通市值的比例为-0.31%,相较 3 月的-0.38%基本持平。2)相较历史同期,今年 4 月的资金净流出幅度好于 2022 年、2020 年、2019 年,持平于 2021 年、2018 年。总结来说,今年 4 月资金格局出现季节性回落,不过好于过去五年的多数年份。3)从分项上来看,今年 4 月资金格局的变化好坏参半。利好项目有,公募基金份额走强、上市公司减持规模下降。利空项目有,融资余额增幅放缓、北上资金转为净流出、上市公司分红规模低于历史同期。 ➢ 4 月新增开户数处于历史同期较低水平。1)今年 4 月上证所新增开户数为 180.95 万户,较 3 月环比下降 152.4 万户。2)结合季节性因素来看,历年 4 月的新增开户数相较 3 月都大概率走低,可能与宏观上信贷投放节奏较一季度放缓、上市公司一季报发布前夕投资者情绪转为谨慎等有关。对比历史同期来看,今年 4 月的新增开户数依然是偏弱的,处于 2016年以来的同期偏低水平,仅略高于 2018 年同期的水平。 ➢ 公募份额实现连续 11 个月正增长。1)今年 4 月偏股型公募基金份额相较 3 月环比增加 731.88 亿份,是连续第 11 个月正增长,且相较 3 月108.65 亿份的增幅大幅增加。4 月底至 5 月 15 日,偏股型公募基金份额上升了 447.97 亿份。2)此外,股票型 ETF 基金份额在 4 月环比增加470.17 亿份,是连续第 10 个月正增长。 ➢ 北上资金转为净流出,为过去五个月以来首次。1)4 月北上资金净流出45.53 亿元,是过去五个月以来首次净流出。2)不过进入 5 月之后北上资金重回净流入。5 月上半月净流入 132.39 亿元。年初至 5 月 15 日,北上资金累计净流入 A 股超过 1900 亿元,是 2022 年全年净流入的两倍之多。 ➢ 私募基金仓位连续三个月小幅下降。私募基金仓位在今年 1 月大幅抬升,在 2 月-4 月则连续微降。4 月私募基金仓位的最新读数为 67.32%,环比微降 1.91pct。不过当前仓位仍处于 2016 年以来的较高水平。 ➢ 风险因素:部分数据公布存在时滞;部分项目的估计与实际情况有偏差。 nMsRrRnMoMtQtMtNxOrQtMbRbPbRmOpPtRmPeRqQrMeRmOoNaQqRrMNZnPqPxNmOsR 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、总览:资金格局相较去年明显好转 ........................................................................................... 5 1.1 年度层面上,私募仓位抬升和外资大幅净流入是主要的利好项 ............................... 5 1.2 月度层面上,4 月资金净流出幅度持平上月,公募份额走强 ................................... 6 1.3 A 股资金流入及流出分项的关键变化汇总 .............................................................. 7 二、4 月新增开户数处于历史同期较低水平 .................................................................................... 8 三、融资余额环比微增,占流通市值之比窄幅震荡 ....................................................................... 9 四、公募份额持续正增长,北上资金在 4 月转为净流出 ............................................................. 10 4.1 偏股型公募基金份额连续 11 个月正增长 ............................................................... 10 4.2 北上资金在 4 月小幅净流出 ................................................................................... 11 4.3 私募基金仓位连续三个月小幅下降 ........................................................................ 11 4.4 保险机构 3 月持有的股票市值继续环比下降 .......................................................... 12 五、上市公司大规模回购或成常态 ................................................................................................. 13 5.1 年初以来上市公司月均回购规模好于多数年份 .......................

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金融
2023-05-30
信达证券
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