策略专题研究：A股专精特新上市公司图鉴

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年05月22日策略专题研究A 股专精特新上市公司图鉴核心观点策略研究·策略专题证券分析师：张立超证券分析师：王开0755-81982881021-60933132zhanglichao@guosen.com.cnwangkai8@guosen.com.cnS0980519050002S0980521030001基础数据中小板/月涨跌幅(%)7258.25/-6.37创业板/月涨跌幅(%)2278.59/-5.68AH 股价差指数139.38A 股总/流通市值 (万亿元)110.98/95.56市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《A 股策略年中展望-科技跃升与资产重定价》 ——2023-05-22《策略专题研究-海外养老 FOF 发展历程及资产配置经验》 ——2023-05-21《策略专题研究-国信多资产系列指数介绍（一）》 ——2023-05-15《中观超额收益追踪图谱（2023.04）》 ——2023-04-26《策略专题研究-全球宏观对冲经典交易启示录》 ——2023-04-25专精特新已成为中小企业实现高质量发展的普遍共识和必由之路。专精特新概念自 2011 年开始萌芽，2016 年概念正式落地，工业和信息化部专精特新“小巨人”企业培育工作于 2018 年 11 月正式开启，2021 年中共中央政治局会议将“发展专精特新中小企业”上升至国家战略层面，2022年党的二十大报告明确指出“支持专精特新企业发展”。可以看到，从概念提出、明确定位到加速推进、全面铺开，国家促进专精特新企业发展的政策不断完善、路径日益清晰。近年来专精特新企业总量快速提升，多层级的专精特新企业培育体系已逐步成型。专精特新“小巨人”企业是专精特新中小企业中的翘楚，占据产业基础核心领域、把控产业链关键环节，掌握核心技术、重视创新能力，在细分市场占有率和质量效益上有明显优势，是优质中小企业的中坚力量，也是中国未来的“隐形冠军”。2019 至 2022 年，工业和信息化部先后四次公示国家级专精特新“小巨人”企业名录共计 9279 家，实际复核认定 8997 家，四批次分别 155 家、1584 家、2930 家、4328 家。2023年 2 月，工业和信息化部启动开展第五批专精特新“小巨人”企业培育工作，力争到 2023 年年底，全国专精特新中小企业和“小巨人”企业分别超过 8 万家和 1 万家。专精特新上市公司的基本面表现总体好于其它公司，为中国经济高质量发展提供重要支撑。截至 2023 年 4 月 30 日，Wind 专精特新“小巨人”企业概念指数收录了 731 家专精特新企业。按照北交所 2021 年 9 月 3 日成立以来股价表现较好的前 20%公司进行梳理，样本选择北交所成立之时为 Wind 专精特新“小巨人”企业指数成分股且当时上市时间已超过一年的企业，最终得到专精特新概念股 47 家。通过逐一梳理不难发现，专精特新上市公司整体集中在中小市值，在盈利能力上表现亮眼，平均 ROE 与 ROA 相较于细分的主板、创业板、科创板上市公司占优，主要分布在电子、工业机械、化工、医疗保健行业。与此同时，专精特新上市公司研发投入远高于主板和创业板，具有较好的 ESG 评级表现，表明专精特新企业正积极贯彻可持续发展理念，服务经济社会的高质量发展。从主营业务、代表性的产业链、核心技术、主要客户、关键财务指标等维度对上述专精特新上市公司开展深入分析，可以得出市场表现较好的专精特新上市公司共性规律。一是通常处在产业链的关键环节，大多属于在关键核心技术、关键环节和重要产品设备的“填空白”“补短板”“锻长板”的企业，能够在解决中国科技创新“卡脖子”问题中发挥关键作用。二是受到国家政策和资本市场的大力支持，各部门、各地市从产业政策、财政货币政策、多层次资本市场及上市政策、股权投资政策等方面支持专精特新中小企业高质量发展。三是盈利能力持续改善，整体超额收益明显，未来成长空间巨大。四是深度参与全球产业分工和合作，在全球价值链分配中受益，形成了强劲的制造能力和产品配套能力。风险提示：国际地缘冲突局势不明，海外经济面临衰退风险等。报告列举的公司/个股仅为案例介绍，不作为投资推荐的依据。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1.专精特新企业全貌 ........................................................... 101.1 专精特新企业发展的基本概况 ....................................................... 101.2 专精特新企业样本遴选 ............................................................. 131.3 专精特新企业主要特征 ............................................................. 142.A 股专精特新上市公司梳理 ....................................................182.1 电子设备、仪器和元件行业 ......................................................... 18（1）中航电测 ........................................................................ 18（2）梅安森 .......................................................................... 19（3）传艺科技 ........................................................................ 21（4）英杰电气 ........................................................................ 22（5）浩洋股份 ........................................................................ 23（6）金溢科技 ........................................................................ 24（7）高澜股份 ........................................................................ 26（8）皖仪科技 ........................................................................ 27（9）集智股份 .............................................