人工智能主题周报：人工智能算力持续建设，高速光模块需求加速落地

证券研究报告 行业周报 人工智能算力持续建设，高速光模块需求加速落地 ——人工智能主题周报 20230522-20230528 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 以大规模语言模型为代表的人工智能技术加速落地，人工智能相关软件端应用的研发和落地，对硬件端的研发和生产也起到了促进作用。作为人工智能模型训练与部署的重要基础设施，AI数据中心的算力和通信需求将迎来新的增长空间。 我们认为，在人工智能应用持续落地的背景下，AI数据中心将进入相对快速的发展阶段，人工智能基础设施的日趋完善，也为后续创新应用的持续发展打下坚实的基础。 ◼ 投资建议 建议关注： 中际旭创：国内中高端数通市场龙头，2021年全球排名第一的光模块供应商。公司管理团队激励机制有望得到改善。根据iFinD机构一致预期，截至2023年5月26日，公司2023/2024年的预测PE分别为49/37倍，位于近五年的78%分位。 新易盛：光模块领域龙头，成本管控优秀，具备切入增量云计算/AI客户的能力。根据iFinD机构一致预期，截至2023年5月26日，公司2023/2024年的预测PE分别为38/28 倍，位于近五年的45%分位。 中国移动：全球领先的通信及信息服务企业，为个人、家庭、政企、公司提供通信服务体系。根据iFinD机构一致预期，截至2023年5月26日，公司2023/2024年的预测PE分别为15/13 倍，位于近五年的89%分位。 中兴通讯：知名通信设备制造商，主要产品是运营商网络、消费者业务、政企业务。根据iFinD机构一致预期，截至2023年5月26日，公司2023/2024年的预测PE分别为16/14 倍，位于近五年的28%分位。 ◼ 风险提示 海外头部云厂商需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。 [Table_Industry] 行业: 计算机 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 花小伟 Tel: 021-53686135 E-mail: huaxiaowei@shzq.com SAC 编号: S0870522120001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： -11%-3%6%15%23%32%41%49%58%05/2207/2210/2212/2202/2305/23计算机沪深3002023年05月29日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 行业观点 ..................................................................................... 3 2 建议关注 ..................................................................................... 5 3 行业新闻及公司公告 ................................................................... 7 3.1 英伟达：一季报业绩出众，后续业绩指引高于市场预期 .. 7 3.2 台积电：英伟达急单大量涌入，5nm 产能利用率接近满负荷 ............................................................................................ 7 3.3 谷歌：推出 AI 工具以帮助营销人员创建广告 ................... 7 3.4 昆仑万维：Opera 推出浏览器生成式 AI 服务 Aria ........... 7 4 本周行业表现 .............................................................................. 8 5 风险提示 ..................................................................................... 9 图 图 1：光模块封装流程相对复杂 ............................................. 3 图 2：中国移动 5G 700GHz 基站总数稳定增长（单位：万个） ................................................................................. 4 图 3：全国 5G 基站占比稳定增长（单位：万个） ................ 4 图 4：年初至今人工智能及沪深 300 累计涨跌幅（截至 5 月26 日） ............................................................................ 8 表 表 1：人工智能领域相关公司对比（截至 5 月 26 日，单位：亿元） ............................................................................ 6 表 2：人工智能板块本周前十位领涨个股（截至 5 月 26 日） ........................................................................................ 9 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 行业观点 以大规模语言模型为代表的人工智能技术自今年年初以来加速落地，人工智能相关行业持续受到关注，软件端应用的研发和落地，对硬件端的研发和生产也起到了促进作用。作为人工智能模型训练与部署的重要基础设施，AI 数据中心的算力和通信需求也迎来了新的增长空间。 本周人工智能相关板块股价呈现下跌态势，与前期板块涨幅较高，估值修复较快有关。我们认为：随着人工智能领域应用成功落地和商业化，相关企业有望持续投入，在人工智能基础设施领域（算力和通信等），以及创新应用领域（机器人和机器人零部件等）会有更明显的市场表现。 光模块作为 AI 数据中心内部通信的关键部件，整体处于400G 光模块放量、800G 光模块持续导入的周期起点。以英伟达为代表的 AI 计算设备厂商正在加速生产以 H100 和 A100 为代表的高性能 GPU，这也从侧面印证了下游 AI 数据中心的旺盛需求，对以 800G 为代表的高速光模块的市场空间也是有力的支撑。 图 1：光模块封装流程相对复杂 资料来源：光纤在线，上海证券研究所 光模