轻纺美妆行业周报：关注“6.18”大促中的美妆上市公司

申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 申港证券股份有 关注“6.18”大促中的美妆上市公司 ——轻纺美妆行业周报 投资摘要： 每周一谈：关注“6.18”大促中的美妆上市公司  珀莱雅设计多种优惠方式参与各平台活动。珀莱雅旗下有两大主力品牌珀莱雅和彩棠，珀莱雅面向护肤领域，彩棠专注于彩妆邻域。珀莱雅此次参加了天猫、京东、抖音等多个电商平台的“6.18”大促活动。且其设计了三种不同的优惠方式，分别为优惠券、定金预售和购物金超赠。针对不同价格区间和平台，珀莱雅提供了不同额度的优惠券，全面布局本次“6.18”大促优惠活动。  珀莱雅“6.18”产品投放力度增大，优惠力度与去年“双十一”相比无波动。珀莱雅今年有项 11 产品新入围李佳琦“5.26”美妆节榜单，新增 3 款产品。彩棠有 3 款产品入围，新增 2 款产品。从优惠力度来看，今年“6.18”大促无产品优于去年双十一。产品价格整体无变动，优惠浮动力度体现在赠品力度的变化。透过李佳琦直播间，可以看出，珀莱雅此次优惠方式无较大调整，但增加了选品的投放。  贝泰妮抖音平台优惠券力度较大，京东平台的赠品较多。贝泰妮旗下有主力品牌薇诺娜，专注敏感肌修复领域。本次，贝泰妮参加了天猫、京东、抖音三个平台的“6.18”大促活动，优惠形式以优惠券、购物金、商品折扣为主。针对不同的价格区间，薇诺娜设计了不同的优惠额度。且薇诺娜在不同平台的优惠内容不同，优惠覆盖区间较为完整。京东平台上，针对不同的购物金额，贝泰妮设计了相应的礼包，抖音平台的优惠券力度要远大于京东和天猫。。  贝泰妮“6.18”大促准备力度有所加大。薇诺娜今年有 7 款产品选入了李佳琦直播间，新增了 1 款产品。薇诺娜优惠力度与去年“双十一”比肩，3 款产品的赠品数有所提升，优惠力度加大。其中优惠变化最大的两款产品为薇诺娜防晒乳和舒缓修护冻干面膜。总体观之，贝泰妮 “6.18”大促的整体投入力度与去年“双十一”相比有所加大。  巨子生物积极拓展抖音平台。巨子生物旗下有两大主力品牌可复美和可丽金，集中关注敏感肌修复领域。可复美和可丽金本次参加了天猫、京东、抖音三个平台的“6.18”大促活动台。其主打优惠活动为优惠券满减、充值购物金和满赠。在不同平台，针对不同价位区间，设计了不同的优惠方式。此外，在抖音平台，巨子生物除优惠券和购物金，针对不同价格区间设计了丰富的赠品。可以看出，本次“618”，巨子生物此次拟拓展抖音平台的业绩量。  巨子生物参与李佳琦直播间产品增多，优惠力度加大。本次巨子生物旗下新增两款产品加入李佳琦直播间（分别为可复美的胶原乳和可丽金的嘭嘭次抛精华），共有 5 款产品选入。除入选产品增多外，巨子生物的优惠力度也有所增加，本次 618，其旗下有两款产品优惠力度大于去年双十一。从选品数量和优惠力度来看，本次巨子生物“618”大促的优惠力度有所加大。  华熙生物在各平台活动形式相似，金额不同。华熙生物旗下有三大主力品牌夸迪、润百颜和米蓓尔。夸迪、米蓓尔、润百颜参与了天猫、京东、抖音三家平台的优惠活动，优惠形式以优惠券、满赠、和购物金超赠为主。华熙生物旗下品牌在不同平台的活动形式类似，设定的金额细节不同，但各平台的优惠力度基本持平。  今年“6.18”大促华熙生物投放在超头直播间的产品增多，优惠力度与去年双十一持平。此次，华熙生物旗下有 9 款产品选入李佳琦直播间，夸迪有 5款产品，米蓓尔有 3 款，润百颜有 1 款。其中，米蓓尔和润百颜的产品首次加入李佳琦“6.18”大促直播间，可以看出，华熙生物产品投放力度有所加大。优惠力度方面，华熙生物赠品赠送力度基本与去年“双十一”持平。  丸美股份专注天猫、京东平台。丸美股份旗下有三大主力品牌丸美和恋火。丸美的主推产品为眼霜、恋火的主推产品为粉底液，本次 618 大促都在各平台积极促销。丸美、恋火参与了天猫、京东平台的优惠活动，优惠形式以优惠券、满赠、和购物金超赠为主。抖音平台以投放 618 优惠组合为主，没有参与平台 618 大促活动，主要集中于天猫和京东两个平台。  丸美股份首次加入李佳琦“6.18”大促直播间。本次李佳琦“5.26 美妆 、 评级 增持（维持） 2023 年 05 月 28 日 孔天祎 分析师 SAC 执业证书编号：S1660522030001 18624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料 轻工行业股票家数 156 纺服行业股票家数 114 美护行业股票家数 30 轻工行业平均市盈率 39.93 纺服行业平均市盈率 45.53 美护行业平均市盈率 69.39 市场行业平均市盈率 11,77 行业表现走势图 资料来源：同花顺 iFind，申港证券研究所 相关报告 1 、 轻 纺 美 妆 周 报 《 电 商 平 台 积 极 准 备“6.18”大促 活动力度加大》2023-05-28 2、轻纺美妆周报《轻纺美护行业 2023Q1 基金持仓分析》2023-05-14 3、轻纺美妆周报《2023 年第一季度业绩总结》2023-05-03 4、轻纺美妆周报《浆价大幅下降 生活用纸企业盈利弹性预现》2023-04-23 5、轻纺美妆周报《纺织品出口颓势减退，利好高出口营收企业》2023-04-16 6、轻纺美妆周报《美护赛道 2022 业绩整体表现佳 建议持续关注龙头》2023-04-09 7、轻纺美妆周报《贝泰妮-股权激励彰显信心》2023-04-02 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 17 证券研究报告 节”，丸美股份旗下品牌丸美有一款产品被选入。此次为丸美股份首次加入李佳琦大促活动的直播间，可见其对本次大促活动的重视。  上海家化积极参与各个平台大促活动。上海家化旗下有两大主力品牌佰草集和玉泽。佰草集和玉泽参与了天猫、京东、抖音三家平台的优惠活动，优惠形式以优惠券、满赠、和购物金超赠为主。不同平台的活动形式类似，设定的金额细节不同。  上海家化投放在超头直播间的产品增多。此次，佰草集旗下有 2 款产品选入李佳琦直播间，为首次加入李佳琦促销类直播间，可以看出，佰草集投放力度有所加大，准备程度提升。  美妆产品为各平台“6.18”大促的热门，建议关注龙头公司。本次“6.18”大促，商家积极参与天猫、抖音、京东等主流电商平台的大促活动，并且针对不同平台和价格区间，设计了不同的优惠方案。此外，巨子生物和华熙生物都努力拓展新的电商平台，积极开展抖音的销售业务，给出一定优惠。本次大促，天猫、京东、抖音等主流电商平台也都创新了活动玩法，加大了优惠力度。从超头直播间来看，龙头公司今年有更多产品选择加入李佳琦直播间，建议关注龙头企业在本次 618 活动期间的销售情况。 市场回顾（5 月 22 日-5 月 26 日）：在申万一级行业中，轻工制造行业下跌1.63%，在申万 31 个一级行业中排名第 16，跑赢大盘，在各子板块中，包装印刷板块表现较好下跌 0.14%，造纸表现相对较差，下跌 3.47%；纺织服饰行业本周