房地产行业1月月报：2017销售、投资平稳收官

房地产行业报告 ○C 兴业研究版权所有 使用前请参阅最后一页重要声明 2018 年 1 月 18 日 房地产行业报告 2017 销售、投资平稳收官 ——1 月房地产月报 摘要：  本月观点：政策方面，1 月以来部分二线城市调控政策有不同形式的放松迹象，但中央保持房地产市场平稳的态度明确，个别弱二线城市可能出现因城施策背景下的政策微调，但难以出现大幅的调控放松。市场方面，2017 年销售、投资平稳收官，库存水平延续低位，市场的稳中回落也为“租购并举”等长效机制的建立预留了空间。  商品房成交量、价平稳。12 月商品房销售面积同比上升 6.14%，增速较 11 月微幅上升 0.83 个百分点；70 大中城市新建商品住宅价格指数环比上涨 0.50%，增速较 11 月份小幅增长 0.10 个百分点。  年末房企拿地有所放缓。12 月土地购置面积同比上升 12.43%，增速较 11 月大幅下降 30.71 个百分点；受房企拿地面积增速放缓影响，12 月土地成交价款同比增速 63.28%，较 11 月小幅下跌 8.57 个百分点。 陈姝婷 兴业研究 分析师 房地产行业报告 ○C 兴业研究版权所有 使用前请参阅最后一页重要声明  投资增速小幅走低。12 月房地产开发投资额同比增长 2.38%，增速较 11 月继续下跌 2.19 个百分点。  库存水平延续低位。截至 12 月底，全国商品房待售面积为 58,923万平方米，同比下降 15.30%，存销比①达 3.31，去化情况较好。 关键字：量价平稳、投资微降 ①商品房存销比=商品房待售面积/近 3 个月商品房销售面积的移动平均值 关键字：销售升温、投资分化、中报业绩房地产行业报告 1 ○C 兴业研究版权所有 使用前请参阅最后一页重要声明 一、商品房成交量、价平稳 1、当月成交面积稳中有升 12 月商品房销售面积同比上升 6.14%，增速较 11 月微幅上升 0.83个百分点；1-12 月商品房销售面积累计同比增长 7.70%，增速较 1-11月微降 0.20 个百分点。 图表 1：商品房销售面积当月及累计同比增速情况（单位：%） 数据来源：Wind、兴业研究 分区域看（基于 30 个大中城市商品房成交面积数据），一线城市跌幅有所缩窄，二线城市成交好转。12 月一、二和三线城市商品房成交面积同比增速分别为-16.20%、0.77%和-37.97%，增速较 11 月分别变动了 2.60、17.75 和-7.34 个百分点。 -20.0-10.00.010.020.030.040.050.0商品房销售面积:当月同比商品房销售面积:累计同比房地产行业报告 2 ○C 兴业研究版权所有 使用前请参阅最后一页重要声明 图表 2：30 大中城市商品房分区域成交面积当月同比增速（单位：%） 数据来源：Wind、兴业研究 2、房价整体平稳，二、三线涨幅略高于一线 一线房价保持平稳，二、三线房价微涨。12 月 70 大中城市新建商品住宅价格指数环比上涨 0.50%，增速较 11 月份小幅增长 0.10 个百分点。分区域看，一线城市房价与 11 月持平；二和三线城市环比分别微幅上涨 0.30%和 0.60%。 图表 3：70 大中城市新建商品住宅价格指数（单位：%） 数据来源：Wind、兴业研究 -80.0-30.020.070.0120.0170.030大中城市成交面积:一线城市:当月同比30大中城市成交面积:二线城市:当月同比30大中城市成交面积:三线城市:当月同比-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.0-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.010.012.070个大中城市新建商品住宅价格指数:当月同比70个大中城市新建商品住宅价格指数:环比房地产行业报告 3 ○C 兴业研究版权所有 使用前请参阅最后一页重要声明 图表 4：滞后 1 个月的住宅价格环比与销售面积同比（单位：%） 数据来源：Wind、兴业研究 图表 5：70 大中城市新建商品住宅价格指数分城市变动（单位：%） 数据来源：Wind、兴业研究 二、年末房企拿地有所放缓 12 月土地购置面积同比上升 12.43%，增速较 11 月大幅下降 30.71个百分点；1-12 月土地购置面积累计同比增长 15.80%，增速较 1-11 月下跌 0.50 个百分点。 -1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.0-20.0-10.00.010.020.030.040.050.060.0商品房销售面积:当月同比70个大中城市新建商品住宅价格指数:环比(右)-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.03.54.070个大中城市新建商品住宅价格指数:一线城市:环比70个大中城市新建商品住宅价格指数:二线城市:环比70个大中城市新建商品住宅价格指数:三线城市:环比房地产行业报告 4 ○C 兴业研究版权所有 使用前请参阅最后一页重要声明 图表 6：全国房地产开发企业土地购置面积同比增速（单位：%） 数据来源：Wind、兴业研究 12 月土地成交均价收在 6,589.29 元/平方米，同比增速较 11 月上升25.17 个百分点上升至 45.23%；受房企拿地面积增速放缓影响，12 月土地成交价款同比增速 63.28%，较 11 月小幅下跌 8.57 个百分点。 图表 7：全国土地成交均价和同比增速（单位：元/平方米，%） 数据来源：Wind、兴业研究 -50.0-40.0-30.0-20.0-10.00.010.020.030.040.050.0本年购置土地面积:累计同比土地购置面积：当月同比-30.0-20.0-10.00.010.020.030.040.050.060.070.00.01000.02000.03000.04000.05000.06000.07000.08000.0土地成交均价：当月土地成交均价：当月同比房地产行业报告 5 ○C 兴业研究版权所有 使用前请参阅最后一页重要声明 图表 8：全国土地成交价款和同比增速（单位：亿元，%） 数据来源：Wind、兴业研究 三、投资增速稳中有降 1、商业物业投资降温明显 12月房地产开发投资额同比增长2.38%，增速较11月继续下跌2.19个百分点；1-12 月房地产开发投资额累计同比增长 7.00%，较 1-11 月略降 0.50 个百分点。分类别来看，12 月住宅投资额同比增长 5.92%，而办公楼、商业营业用房投资额则同比分别下降 0.05%和 16.58%。 -100.0-50.00.050.0100.0150.0200.00.0500.01000.01500.02000.02500.0当月土地成交价款当月土地成交价款同比增速房地产行业报告 6 ○C 兴业研究版权所有 使用前请参阅最后一页重要声明 图表 9：房地产开发投资完成额同比增速情况（单位：%） 数据来源：Wind、兴业研究 图表 10：房地产