房地产行业跟踪周报：销售环比回落同比仍强，多城出台放松政策

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 销售环比回落同比仍强，多城出台放松政策 2023 年 05 月 08 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 证券分析师 肖畅 执业证书：S0600523020003 xiaoc@dwzq.com.cn 研究助理 白学松 执业证书：S0600121050013 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《我国实现不动产统一登记，销售同比保持增长》 2023-05-02 《新房销售环比微增，市场分化趋势愈加明显》 2023-04-24 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2023.4.29-2023.5.5，下同）：上周（5.4-5.5）房地产板块（SW）涨跌幅+2.8%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别-0.3%，-0.5%，超额收益分别为+3.1%、+3.3%。29 个中信行业板块中房地产位列第 5。 ◼ 房地产基本面与高频数据： （1）新房市场：上周 38 城新房成交面积 187.8 万方，环比-53.0%，同比+23.8%；2023 年 5 月 1 日至 5 月 5 日累计成交 124.5 万方，同比+57.4%。今年截至 5 月 5 日累计成交 6245.6 万方，同比+14.2%。 （2）二手房市场：上周 14 城二手房成交面积 69.2 万方，环比-70.3%，同比+32.8%；2023 年 5 月 1 日至 5 月 5 日累计成交 63.8 万方，同比+139.3%。今年截至 5 月 5 日累计成交 3043.2 万方，同比+69.1%。 （3）库存及去化：上周 14 城新房累计库存 9443.0 万方，环比-0.4%，同比-0.9%；14 城新房去化周期为 14.7 个月，环比变动+0.1 个月，同比变动-0.8 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 11.6 个月、9.0 个月、14.9 个月、39.0 个月，环比分别变动+0.0 个月、+0.2 个月、-0.4 个月、+0.0 个月。 （4）土地市场：2023 年 5 月 1 日-2023 年 5 月 7 日百城供应土地数量为 130 宗，环比-81.1%，同比-52.6%；供应土地建筑面积为 863.8 万方，环比-80.6%，同比-53.9%。百城土地成交建筑面积 1468.8 万方，环比-20.6%，同比-24.7%；成交楼面价 788 元/平，环比-66.9%、同比-71.3%；土地溢价率 4.7%，环比-1.3%，同比+3.5%。 ◼ 重点数据与政策：中央政治局再提“房住不炒”定位，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作。强调超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，同时将规划建设保障性住房。地方层面，多城出台限贷放松政策：广州二孩及以上家庭购买首套房，公积金贷款最高额度拟上浮 30%。江西 2022 年住房公积金缴存额同比增长 10.08%，提取额 386.89 亿元。苏州上调住房公积金贷款倍数，多孩家庭首房首贷额度可上浮 30%。安徽 5 月 23 日起支持提取住房公积金支付购房首付款。 ◼ 周观点：上周受五一假期影响，多地房管局未更新销售数据，新房与二手房环比数据大幅下降。预计 5 月销售仍可维持弱复苏态势，6 月由于2022 年高基数原因同比数据将承压，全年销售面积增速转正。推荐关注土储充裕、布局聚焦核心城市、信用资质良好的房企，未来有望率先受益于市场复苏和政策放松；同时建议关注物业和代建行业的投资机会。推荐标的：1）开发商：保利发展、招商蛇口、滨江集团，建议关注华发股份、中国海外发展、越秀地产，建议关注保利置业；2）物业公司：华润万象生活、雅生活服务，建议关注保利物业、越秀服务；3）代建公司：绿城管理控股。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。 -19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%8%11%14%2022/5/92022/9/72023/1/62023/5/7房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 17 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况........................................................................................................................... 10 2.3. 房地产行业融资情况............................................................................................................... 12 3. 行情回顾 ............................................................................................................................................ 13 4. 行业政策跟踪 .................................................................................................................................... 15 5. 投资建议 .................................................................................................