建筑行业周报：4月TOP100房企销售额环比下降同比上升

建筑装饰 | 证券研究报告 — 行业周报 2023 年 5 月 8 日 中性 相关研究报告 《建筑行业周报（12.19-12.25）》20221225 《建筑行业周报（12.12-12.18）》20221220 《建筑行业数据点评》20221216 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 建筑装饰 证券分析师：陈浩武 (8621)20328592 haowu.chen@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520090006 联系人：林祁桢 qizhen.lin@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300121080012 建筑行业周报（4.30-5.6） 4 月 TOP100 房企销售额环比下降同比上升 本周建筑行业指数上涨跑赢同花顺全 A，细分板块涨多跌少。中指研究院数据显示，4 月 TOP100 房企销售额环比下降同比上升。 支撑评级的要点  建筑上涨总体跑赢同花顺全 A，细分板块涨多跌少：本周申万建筑指数收盘 2,489.5 点，环比上周上涨 1.80%，跑赢同花顺全 A。行业平均市净率 1.1 倍，环比上周基本持平。细分板块涨多跌少，其中咨询板块上涨6.2%，涨幅最大；建筑租赁下跌 3.7%，跌幅最大。  本周行业重点关注：根据中指研究院数据，2023 年 1-4 月，TOP100 房企销总额为 23934.6 亿元，同比增长 12.8%。其中 TOP100 房企 4 月单月销售额环比下降 17.4%，同比上升 29.9%。4 月，前期积压需求集中释放后，当前部分重点城市市场活跃度有所下行，导致环比有所下降。其中，头部房企销售增速较快，2023 年 1-4 月，TOP10 房企销售额均值为 1023.1亿元，较上年增长 17.1%。拿地方面，今年 1-4 月，TOP100 房企拿地总额为 3150.1 亿元，同比下降 13.1%，降幅较上月继续收窄 1.88 个百分点。前 4 月拿地金额排名前十的仍以央企国企为主力，但优质民营房企拿地热情有所恢复。头部房企之中，华润置地以权益拿地金额 223 亿元稳居榜首，建发房产和保利发展分别以 161 亿元和 139 亿元分列第二、三位。由于 4 月份地产销售未能持续复苏，导致房企更加关注投资安全性，核心城市、核心板块仍然是房企关注的焦点，但摇号中签率不断走低之下，部分房企退而求其次选择核心城市郊区板块。  2023Q1 基建投资高速增长，地产投资同比延续下降趋势：2023Q1 固定资产投资完成额为 12.97 万亿元，同增 5.1%；制造业、基建、地产开发投资完成额分别为 3.82、3.44 和 2.60 万亿元，同比分别变动 7.0%、10.8%和-6.5%。从固定资产投资结构来看，Q1 制造业和基建投资均实现同比增长且增速较高，地产开发投资完成额同比延续下降趋势，且 3 月同比降幅较 1-2 月小幅扩大 1.5pct。2023 年一季度电力、交运、公用分别完成投资 0.69、1.23 和 1.52 万亿元，同比分别增长 22.3%、8.9%、7.8%。一季度基建分项投资表现均较好，电力投资增幅表现最优。  2023Q1 地产开工表现仍疲软，竣工同比转好；商品房销售面积降幅收窄，销售单价同比提升：Q1 百城土地成交规划建面合计 3.02 亿平，同增5.5%；成交楼面均价 1,191.9 元/平，同减 267.6 元/平。一季度百城供应土地规划建面为 3.58 亿平，同减 5.7%；挂牌均价 1,380.7 元/平，同减 874.0元/平。一季度百城土地成交及供应规划建面同比变动幅度不大，但单价同比均有所下降。2023Q1 地产开工、竣工、销售面积分别为 2.41、1.94、2.99 亿平，同比分别变动-19.2%、14.7%、-3.5%。Q1 开工数据仍相对疲软，竣工面积表现较好。Q1 商品房销售面积降幅较 2022 年明显收窄，销售单价同比提升，表明 Q1 商品房市场热度有所回升。 投资建议  基建板块建议关注建筑央企龙头中国建筑，新基建领域建议关注产业链逐步延伸至风电光伏领域的中国电建；建筑细分领域推荐铝模板领军企业志特新材、具有装配式与 BIM 技术先发优势的华阳国际、发力高空作业平台的钢支撑租赁龙头华铁应急。推荐工建龙头精工钢构、空间结构龙头东南网架，建议关注钢结构制造龙头鸿路钢构、发力钙钛矿电池的杭萧钢构以及特级承包商富煌钢构。推荐建筑减隔震龙头企业震安科技。 评级面临的主要风险  基建资金力度不及预期，房地产宽松政策发力不及预期。 2023 年 5 月 8 日 建筑行业周报 2 目录 投资建议 ............................................................................................................ 4 板块行情 ............................................................................................................ 5 建筑指数表现 ........................................................................................................................................ 5 细分板块表现 ........................................................................................................................................ 5 个股表现 ............................................................................................................ 6 公司事件 ............................................................................................................ 7 行业数据 ............................................................................................................ 8 主要行业数据 ..........................................................................................................................