交运行业周报：跨境电商发展良好，港口运输吞吐量恢复

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 04 月 30 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•交通运输 交运行业周报（4.24-4.30） 跨境电商发展良好，港口运输吞吐量恢复 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：胡光怿 执业证号：S1250522070002 电话：021-58352190 邮箱：hgyyf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 125 行业总市值（亿元） 32,843.81 流通市值（亿元） 29,151.08 行业市盈率 TTM 12.7 沪深 300 市盈率 TTM 12.2 相 关研究 [Table_Report] 1. 交运行业 2023Q1 持仓分析：AI 大热交运配比回落，中国需求支撑航运景气 (2023-04-28) 2. 快递行业 3 月数据点评：疫情稳定下件量持续修复，行业 ASP 短期承压 (2023-04-27) 3. 航空机场 3 月数据点评：边境管控持续优化，航空恢复好于预期 (2023-04-27) 4. 交运行业周报（4.17-4.23）：航空运输态势良好，快递行业整体恢复 (2023-04-24) 5. 交运行业周报（4.10-4.16）：空箱堆积情况好转，电商物流配送提速 (2023-04-17) 6. 交运行业周报（4.3-4.9）：国际航班复苏加快，电商物流指数持续向上 (2023-04-10) [Table_Summary]  市场表现：本周中信交运指数-1.2%，跑输大盘 1.1个百分点。其中公路+4.3%，铁路+3.8%，公交+2.0%，航运-2.0%，港口+3.2%，航空+0.6%，机场+0.5%，物流综合-0.2%。板块涨幅前五个股：楚天高速+13.2%、西部创业+12.3%、秦港股份+11.6%、唐山港+11.6%、广深铁路+11.0%；涨幅后五个股：天顺股份-14.2%、ST万林-10.4%、密尔克卫-7.7%、海晨股份-7.0%、招商轮船-4.9%。  行业主要指数变化：航空方面，3月民航客运量月环比上涨 5.8%，民航货运量月 环 比 上 涨 22.2% ； 3 月 国 航 /东 航 /南 航 /吉 祥 客 座 率 较 上 月 减 少3.0pp/2.6pp/2.5pp/1.4pp ， 春 秋 增 加1.1pp ； 五 大 航 ASK 环 比 上 升34.1%/8.8%/5.1%/10.1%/10.7%；五大航RPK环比上升28.4%/5.0%/1.6%/11.6%/8.9%。航运方面，BDI 运价指数较上周上涨 72点，4 月 29日报收 1576点；油轮运输指数下跌，4月 29日，BDTI 报收 1046点，较上周下跌 100点(-8.7%)，BCTI 报收 752点，较上周下跌 216点(-22.3%)；集运市场指数分化，4月 29日，CCFI报收 964点，较上周上涨 3.2%，SCFI报收 1000点，较上周下跌 3.6%。截至 4月 28日，中国公路物流运价指数报收于 1039.0 点，相比于上周上涨 13.5 点，相比于去年同期上涨 25.5 点，同比+2.5%。  行业动态：1）东航物流新增“深圳-上海-伦敦”全货机航线；2）上海打造工业品数字化供应链发展格局；3）全国港口一季度吞吐量排名出炉：北方港口大涨；4）半日达！丰翼首创无人机远距离运输，投入中载量新机。  重点推荐： 1）招商南油：短期成品油出口势头向好，中长期炼厂东移趋势不变，成品油运景气持续向上。而油轮运力供给放缓，供需增速差加大将带来运价中枢上移，公司油轮规模领先，内外贸兼营保证公司发展稳健且具有弹性。 2）招商轮船：干散货船舶在手订单比处于历史低位，随着低碳环保政策实施，船舶潜在的拆除比例将进一步提升。我们认为随着中国经济恢复增长，干散货运输需求和供给逐步错配，公司凭借世界领先的干散货船队更具向上业绩弹性。 3）上海石化：我国经济逐步修复，柴油作为重要的工业燃料，汽油、煤油作为交通工具的燃料，消费需求回暖有望支撑价格。2023 年，公司坚持稳字当头，全年计划加工原油总量 1360 万吨，计划生产成品油 800.1 万吨，预计公司利润将随之修复。 4）顺丰控股：公司致力于精益化成本管控，持续深入多网融通、优化营运模式，资源整合与协同能力增强，成本有所下降，我们看好公司在需求修复下盈利能力的提升。  风险提示：1）宏观经济波动；2）油价大幅波动；3）汇率大幅贬值等。 -11%-5%-0%5%10%15%22/422/622/822/1022/1223/2交通运输 沪深300 交 运行业周报（4.24-4.30） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 市场表现 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 数据跟踪 ......................................................................................................................................................................................................... 3 2.1 宏观数据.................................................................................................................................................................................................. 3 2.2 航空数据.................................................................................................................................................................................................. 4 2.3 航运数据..............................................................................