电力设备行业研究周报：电新行业2023Q1财报总结

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 电新行业 2023Q1 财报总结 ——电力设备行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：电新行业 2023Q1 财报总结 2023Q1，电新行业市场表现与业绩相背离。电新行业指数微降 0.36%，在申万31 个一级行业中，排在第 26 位。在营收和归母净利润方面，电新行业分别增长23.92%、45.99%，分列第 1 和第 5 位。 锂电产业链中，电池环节表现较优。其中，宁德时代 Q1 展现了超强的盈利能力，Q1 归母净利润同比增长 558%，位居典型电池代表公司第 1 位，营收也高速增长，同比增长 83%。电池环节典型代表公司归母净利润和营业收入同比增长率平均值分别为 79%、65%，属于较高水平。 在电池的正极、负极、隔膜、电解液等细分板块中，公司盈利大多不理想。 在光伏产业链中，在硅料降价背景下，硅片组件环节较优。逆变器也伴随着光伏装机量的提升也迎来较快发展。 风电板块中，零部件和整机表现分化。风电零部件归母净利润、营业收入同比增长 50%，17%。风电整机归母净利下滑 58%，营收也下滑 35%。 电网细分板块中，表现普遍较好。各子版块归母净利增速均为正，除线缆部件板块外，其他子板块增速均超过 48%。 投资策略： 建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。 市场回顾：  电力设备行业本周涨跌幅为-0.01%，在申万 31 个一级行业中，排在第 18 位。  电力设备行业本周跑赢沪深 300。本周沪深 300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.09%，0.67%，-0.98%和-0.7%。  在细分版块中，电机 II、其他电源设备 II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为 0.78%，0.41%，-1.38%，1.26%、0%和 1.58%。  电池版块周涨幅前五个股分别为：杭可科技，先导智能，科达利，亿纬锂能，金银河。  电池版块周跌幅前五个股分别为：华宝新能，长远锂科，德方纳米，中科电气，利元亨。 行业热点： 中央政治局会议首次指出加速充电桩建设。 风险提示： 新能源车销量不及预期、光伏装机不及预期。 评级 增持（维持） 2023 年 05 月 03 日 曹旭特 分析师 SAC 执业证书编号：S1660519040001 行业基本资料 股票家数 330 行业平均市盈率 23.5 市场平均市盈率 12.3 行业表现走势图 资料来源：Wind, 申港证券研究所 相关报告 1、《电力设备行业研究周报：电新行业2023Q1 基金持仓分析》2023-04-23 2、《电力设备行业研究周报：2023 年 3月动力电池装车简析》2023-04-16 3、《电力设备行业研究周报：锂价下行 盐湖提锂承载更多期待》2023-04-10 -20%-10%0%10%20%30%40%50%22-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-04电力设备(申万)沪深300仅供内部参考，请勿外传电力设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 12 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：电新行业 2023Q1 财报总结 .............................................................................................................................. 3 1.1 锂电：电池环节展现超强盈利能力 ........................................................................................................................... 4 1.2 光伏：上游降价利好中下游 ...................................................................................................................................... 6 1.3 风电和电网设备 ........................................................................................................................................................ 7 2. 电新行业本周市场行情回顾 ................................................................................................................................................ 8 3. 锂电行业重点材料价格数据 ................................................................................................................................................ 9 4. 行业重要新闻事件 ............................................................................................................................................................ 10 5. 风险提示 ........................................................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1： 2023 Q1 各行业指数涨跌幅 ......................................................................................................................................... 3 图 2： 2023 Q1 各行业营业收入同比增长率 .................................................................................................................