煤炭行业周报：动力煤价稳定，电厂库存日耗均增长

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业周报 ● 煤炭行业 2023 年 4 月 30 日 [table_main] 公司深度报告模板 动力煤价稳定，电厂库存日耗均增长 ——煤炭行业周报 2023.4.30 煤炭行业 推荐 (维持评级) 核心观点： ⚫ 动力煤 4 月 28 日，京唐港山西产 Q5500 动力末煤平仓价格为 1003 元/吨，环比下降 1 元，当前价格低于 2022 年同期，高于 2019-2021 年同期价格。环渤海动力煤(Q5500)综合平均价格指数 4 月 26 日为 732 元/吨，环比持平；CCTD 秦皇岛动力煤(Q5500)综合交易价 4 月 28 日为 778 元/吨，环比下降 5 元；国煤下水动力煤价格指数 NCEI(5500k)综合指数 4 月21 日为 781 元/吨，环比持平。产地煤价方面，各主产地坑口煤价继续下降；国际煤价方面，4 月 25 日，欧洲 ARA/理查德 RB/纽卡斯尔 NEWC动力煤现货价较前一周分别+0/+2.9%/-2.4%。电厂方面，库存日耗均增长。非电煤需求方面，4 月 27 日，国内甲醇产品开工率为 73.06%，环比持平；4 月 24 日，全国磨机运转率为 47.66%，环比增 0.41pct。 ⚫ 炼焦煤 炼焦煤价格方面本周表现为持续下降。国际焦煤价格以下降为主，澳大利亚峰景矿硬焦煤中国到岸现货价本周为 246.5 美元/吨，环比降10%。国际焦煤价格以下降为主，澳大利亚峰景矿硬焦煤中国到岸现货价本周为 246.5 美元/吨，环比降 10%。澳大利亚/俄罗斯/美国产炼焦煤进口到岸价截至 4 月 28 日分别为 243/179/280 美元/吨，环比-10%/-8.7%/-0%；蒙古产焦精煤（甘其毛都）/蒙古产焦原煤（甘其毛都）/蒙古产 1/3 焦煤（策克口岸）场地价截至 4 月 28 日分别为1650/1090/1140 元/吨，周环比分别-2.9%/-5.2%/0%。 ⚫ 焦炭 焦炭价格方面，4 月 27 日，天津港准一级冶金焦平仓价为 2490 元/吨，环比下降 3.9%；产地价格方面，4 月 28 日山西/河北/内蒙/山东产冶金焦 平 均 价 为2316/3086/1925/2624元 / 吨 ， 分 别 环 比-5.5%/-1.9%/-10.5%/-1.7%。焦炭库存本周涨跌互现，截至 4 月 28 日，主要港口/样本钢厂/焦化企业（230 家）本周分别为 184.1/615.85/90 万吨，环比+3.1%/-1.8%/+10%。钢焦企业开工率方面，唐山钢厂高炉/全国 螺 纹 钢 主 要 钢 厂 / 华 北 地 区 独 立 焦 化 厂 开 工 率 分 别 为59.52%/48.85%/81%，全国高炉炼铁产能利用率(247 家)为 90.63%，环比下降 0.87pct。Myspic 综合钢价指数 4 月 28 日为 146.02，周度环比下降 1.6%。 ⚫ 投资建议： 根据天气预报，未来 11-14 天，西北地区东部、华北西部、内蒙古、东北地区、江淮、江南、华南、西南地区等地平均气温较常年同期偏低 1~2℃，其中内蒙古、云南、贵州等地偏低 3℃以上。近期供给呈现偏宽松格局，考虑到进口煤性价比收缩，水电表现持续低迷，部分采购需求仍有望释放，煤价预计维持稳定。个股推荐动力煤龙头中国神华（601088）、中煤能源（601898）、陕西煤业（601225）、兖矿能源（600188）；焦煤龙头山西焦煤（000983）、焦炭龙头中国旭阳集团（1907）。 ⚫ 风险提示：行业面临有效需求不足背景下煤价大幅下跌的风险，以及行业内国企改革不及预期的风险。 分析师 潘玮 ：（8610）8092 7613 ：panwei@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511070002 相对沪深 300 表现图（年初至今） -2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%沪深300煤炭 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河煤炭】行业周报_煤炭行业_短期煤价承压，仍需关注供需变化积极因素 _20230416 【银河煤炭】行业周报_煤炭行业_短期供需表现偏宽松，长协 4 月价格稳定_20230409 【银河煤炭】行业周报_煤炭行业_电力及地产链需求仍有望超预期上行_20230402 【银河煤炭】行业周报_煤炭行业_产地煤价略有松动，焦炭呈现去库趋势_20230326 【银河煤炭】行业周报_煤炭行业_地产数据改善明显，淡季不淡仍有可能_20230319 【银河煤炭】行业周报_煤炭行业_国际国内 海 运 费 普 涨 ， 非 电 需 求 仍 有 空 间 _20230312 【银河煤炭】行业周报_煤炭行业_百强房企 销 售 靓 丽 ， 双 焦 市 场 情 绪 提 升 _20230304 行业周报/煤炭行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 目 录 一、行业观点 ...................................................................................................................................................................... 2 二、行情回顾 ...................................................................................................................................................................... 3 （一）板块市场表现 ............................................................................................................................................................ 3 （二）个股市场表现 ............................................................................................................................................................ 3 （三）板块估值表现 .................................................................................................................