有色金属行业周报：海外宏观预期偏空，有色板块短期承压

1 T blFi Table_First|Table_ReportType 行业报告│行业周报 Table_First|Table_Summary 有色金属行业周报（4.24-4.30） 海外宏观预期偏空，有色板块短期承压 ➢ 本周行情： 本周有色板块走势靠后。板块指数下跌3%，细分行业涨跌幅由高到低分别为：金属新材料（-0.4%）、贵金属（-0.4%）、工业金属（-2.6%）、小金属（-2.8%）、能源金属（-5.8%）。个股方面，中洲特材（+15%）、电工合金（+12%）、海亮股份（+9%）、铂科新材（+9%）、银泰黄金（+7%）涨幅靠前；园城黄金（-38%）、长远锂科（-23%）、寒锐钴业（-18%）、天通股份（-13%）、索通发展（-12%）跌幅靠前。 ➢ 贵金属： 多空因素交织，贵金属窄幅震荡。美国一季度GDP环比上升1.1%，大幅不及预期与前值。消费支撑经济，投资成为最大拖累项。3月PCE继续回落，但核心PCE持续高位。经济下行压力制约政策紧缩空间，但通胀状况使得利率可能在更长时间内维持高位。贵金属近期持续窄幅震荡，等待5月美联储利率决议落地。 ➢ 工业金属： 铜—加息预期强化叠加需求低迷压制铜价。1-3月份全国规模以上工业企业利润下降21.4%，经济恢复基础较弱。供给端，海外矿山生产状态稳定，伦铜库存低位回升，上期所去库速度放缓。需求端，消费旺季不及预期，压制铜价表现。铝—基本面情绪淡化。本周铝价受宏观层面影响较深，海外经济衰退预期拖累铝价表现。供给端，西南地区水电无明显转好迹象，减产可能性依旧存在。需求端，下游需求保持平稳，库存持续下降。同时电解铝成本下移，利润高不断提高。 ➢ 能源金属： 锂—本周锂价止跌企稳，板块估值修复行情有望重启。碳酸锂价格下跌导致部分锂云母企业停产，开工率下降。现货供应开始紧俏，下游及终端市场订单略有增加，市场悲观情绪有所缓解。在生产成本支撑下，锂价有望跌幅进一步缩小，板块估值有望获得修复。镍—镍价弱势运行。宏观方面，紧缩预期继续强化。下游需求未有明显改善，但库存仍处于较低位置，给予镍价一定支撑。 ➢ 稀土磁材： 稀土市场整体低迷。下游磁材订单量低迷，同时来自东南亚的稀土矿增多，供应量充足，稀土价格不断下调。目前市场信心不足，后市继续下跌可能性依旧存在。 ➢ 小金属： 钼市本周保持上行态势。本周钢厂采购节奏加快，现货准备不足，同时国际钼价和成本都给予一定支撑，目前观望情绪浓厚。长期看，目前矿端量持续放量，钢厂采购难以维系，供大于求或难以缓解。 ➢ 风险提示：经济复苏不及预期、地缘政治风险、下游需求不及预期。 + 证券研究报告 Table_First|Table_ReportDate 2023 年 04 月 30 日 Table_First|Table_Rating 投资建议： 中性 上次建议： 中性 Table_First|Table_Chart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：骆可桂 执业证书编号：S0590522110001 邮箱：luokg@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter 联系人 胡章胜 邮箱：huzhsh@glsc.com.cn Table_First|Table_RelateReport 相关报告 1．《加息放缓与复苏预期下有色金属景气有望回升有色金属》2023.01.15 2．《黄金行业迎来“黄金投资周期”有色金属》2022.12.12 请务必阅读报告末页的重要声明 -20%0%20%22-0422-1023-04申万有色沪深300本报告仅供　　　　　ybjieshou@eastmoney.com邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 正文目录 1 有色行情回顾 .......................................................... 4 1.1 本周有色板块走势 ...................................................................................... 4 1.2 个股涨跌幅 ................................................................................................. 4 2 贵金属 ............................................................... 5 2.1 贵金属价格行情 .......................................................................................... 5 2.2 多空因素交织，贵金属窄幅震荡 ................................................................ 5 2.3 贵金属相关数据更新 ................................................................................... 6 3 工业金属 ............................................................. 8 3.1 工业金属价格行情及库存情况 .................................................................... 8 3.2 铜相关数据更新 .......................................................................................... 9 3.3 铝相关数据更新 ........................................................................................ 10 4 能源金属 ............................................................ 11 4.1 能源金属价格行情 .................................................................................... 11 4.2 锂相关数据更新 ........................................................................................ 11 4.3 镍相关数据更新 .......................................................................