家用电器行业周报：23Q1基金重仓家电比例提升显著

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业周报证券研究报告＃industryId＃家用电器＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ）重点公司重点公司23EEPS（元）24EEPS（元）评级海信家电1.251.66买入格力电器5.205.57增持小熊电器3.354.18增持老板电器2.252.54增持海信视像1.551.85增持来源：兴业证券经济与金融研究院＃relatedReport＃相关报告《【兴证家电】扫地机 3 月数据点评：结构持续优化，以价换量有望迎来拐点》2023-04-11《【兴证家电】优选一季报超预期及景气复苏标的》2023-04-09《【兴证家电】空调高景气度，地 产 持 续 回 暖 拉 动 需 求 》2023-04-02＃emailAuthor＃分析师：颜晓晴yanxiaoqing@xyzq.com.cnS0190521020002苏子杰suzijie@xyzq.com.cnS0190522070005＃assAuthor＃研究助理：王雨晴wangyuqing@xyzq.com.cn投资要点＃summary＃23Q1 基金重仓家电板块比例环比上升，仍处于历史底部区域。23Q1 基金重仓家电板块比例环比上升 0.48pct 至 1.81%，基金超配家电板块比例环比上升0.59pct 至 1.14%。基金重仓白电、厨电、黑电、零部件、小家电比例环比分别上升 0.13/0.01/0.15/0.14/0.06pct 至 0.96%/0.03%/0.25%/0.38%/0.20%，其中白电、黑电、零部件增持幅度较大，小家电小幅增持，厨电环比基本持平。家电板块基金超配率环比+0.59pct 至 1.14%，接近历史中位水平。基金超配家电板块比例在 15Q3 触底后持续上升。在 18Q2 达到峰值后，19Q3 开始连续下降至 20Q3 达到近年来最低值 1.48%。20Q4 回升 1.10pct 至 2.58%，21Q2下降至历史新低-0.02%。21Q3 超配率回升，23Q1 环比上升 0.59pct 至 1.14%，接近历史中位水平。23Q1 白电、黑电、零部件板块重仓比例环比分别上升 0.13/0.15/0.14pct，小家电比例小幅回升，厨电比例环比基本持平。白电板块基金重仓比例环比上升 0.13pct 至 0.96%，23Q1 海尔智家（-0.96pct）环比下降，海信家电（+1.92pct）、格力电器（+1.64pct）、美的集团（+0.27pct）环比上升。厨电板块基金重仓比例环比上升 0.01pct 至 0.03%，火星人（-3.69pct）、亿田智能（-1.08pct）下降较为明显，帅丰电器（+3.96pct）、华帝股份（+3.37pct）、浙江美大（+0.54pct）、老板电器（+0.33pct）环比上升。黑电基金重仓比例环比上升 0.15pct 至 0.25%，海信视像/TCL 科技/创维数字/极米科技环比分别+3.14/+1.44/+6.63/+2.41pct。小家电基金重仓比例环比上升 0.06pct 至 0.20%，飞科电器/石头科技/莱克电气环比上升 9.01/2.49/0.44pct，新宝股份/小熊电器/科沃斯/苏泊尔/九阳股份环比分别下降 4.22/0.58/0.52/0.17/0.17pct，哈尔斯环比-0.40pct，奥佳华、荣泰健康环比不变。零部件基金重仓比例环比上升 0.14pct 至 0.38%，三花智控 23Q1基金重仓占比环比上升 5.26pct 至 18.06%。重仓市值集中在大家电，白电、黑电、小家电重仓个股数环比提升。23Q1 基金重仓个股依然集中在少数龙头，白电、厨电、黑电重仓个股数量分别为 7/6/6只，小家电提升至 10 只，零部件维持在 4 只。家电季报超预期复苏，建议增配家电板块。当前时点，家电板块处于基本面上行周期，估值与业绩均具备较大向上弹性。建议增配家电板块：1）推荐空调龙头【格力电器】、【海信家电】、【美的集团】、【海尔智家】以及边际改善的黑电龙头【海信视像】。2）逢低布局后周期标的【老板电器】、【华帝股份】以及二季度有望反转的【科沃斯】、【石头科技】（兴业证券科创板做市公司）、【新宝股份】。风险提示：原材料价格大幅上涨；终端需求不及预期；行业竞争加剧。＃title＃23Q1 基金重仓家电比例提升显著＃createTime1＃2023 年 04 月 24 日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业周报目录1、23Q1 基金重仓家电板块比例环比上升 0.48pct 至 1.81%................................ - 4 -2、23Q1 家电板块基金重仓比例与超配率环比上升..............................................- 6 -3、基金重仓白电、黑电、零部件、小家电比例回升，厨电环比基本持平....... - 7 -3.1、白电：重仓比例环比上升 0.13pct 至 0.96%............................................... - 8 -3.2、厨电：重仓比例环比上升 0.01pct 至 0.03%............................................... - 9 -3.3、黑电：重仓比例环比上升 0.15pct 至 0.25%............................................. - 10 -3.4、小家电：重仓比例环比上升 0.06pct 至 0.20%......................................... - 12 -3.5、零部件：重仓比例环比上升 0.14pct 至 0.38%......................................... - 13 -4、重要价格追踪...................................................................................................... - 14 -4.1、23W16 冷轧卷板、ABS 价格环比下降，铜、铝价格环比上升.............- 14 -4.2、23W16 海运综合指数、欧洲指数、美西指数环比下降..........................- 14 -4.3、面板价格环比上升，人民币汇率环比提升...............................................- 15 -5、23W16 家电板块陆股通合计净流出 7.94 亿元................................................- 16 -6、23W16 30 大中城市商品房成交面积环比-6.40%............................................ - 17 -7、投资