家电行业周报（23年第16周）：3月地产及家电出口表现积极，建议关注家电内外销回暖趋势

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年04月24日超 配家电行业周报（23 年第 16 周）3 月地产及家电出口表现积极，建议关注家电内外销回暖趋势核心观点行业研究·行业周报家用电器超配·维持评级证券分析师：陈伟奇证券分析师：王兆康0755-819826060755-81983063chenweiqi@guosen.com.cn wangzk@guosen.com.cnS0980520110004S0980520120004证券分析师：邹会阳0755-81981518zouhuiyang@guosen.com.cnS0980523020001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《家电行业周报（23 年第 15 周）-3 月家电零售仍在复苏，空调增长良好、厨电出现回暖》 ——2023-04-17《左侧的思考：低基数下的多重共振》 ——2023-04-12《家电行业周报（23 年第 14 周）-AI+智能家居场景梳理及路径推演》 ——2023-04-11《家电行业 2023 年一季报前瞻&4 月投资策略-一季度内需景气复苏，关注空调及小家电内销》 ——2023-04-07《家电行业周报（23 年第 13 周）-3 月地产销售明显回暖，空调及集成灶表现强劲》 ——2023-04-03本周研究跟踪与投资思考：本周我们继续对地产及家电出口等进行跟踪：3月地产积极回暖，住宅竣工数据高增反弹；家电出口数据超预期，洗衣机、吸尘器出口表现较好，空冰实现回暖；全球或迎来热年，看好空调需求释放。3 月地产销售积极回暖，住宅竣工同比增长 35%。据国家统计局数据，3 月我国住宅销售面积 12864.2 万平方米/+0.2%，近一年来首次同比转正；3 月住宅竣工面积 4614.4 万平方米/+35.4%，保交付政策下住宅竣工同比实现高增反弹。累计数据看，1-3 月我国住宅销售面积、住宅竣工面积同比分别为-0.2%、+16.8%，环比均有显著改善，整体看地产回稳向好趋势性较强。3 月30 大中城市商品房成交面积同比+43.6%，其中一线、二线、三线城市商品房成交面积同比分别为+63.0%、+53.3%、+32.9%，地产销售复苏势头仍在持续。3 月家电出口超预期，洗衣机、吸尘器出口增速亮眼。据海关总署，3 月我国家用电器出口金额 83.4 亿美元/+11.9%，家用电器出口数量 3.2 亿台/+22.6%，家电出口增速快速回正。累计数据看，1-3 月我国家用电器累计出口金额、累计出口数量同比-4.4%、-2.8%，降幅环比也已大幅收窄。分品类，3 月我国空调、冰箱、洗衣机、吸尘器出口金额同比分别为-8.6%、-18.9%、+20.1%、+8.0%，洗衣机、吸尘器出口已实现正增长，空调出口降幅环比收窄，冰箱出口仍在持续回暖。2022 年中以来在疫情扰动、海外需求不振以及高库存三重压制下家电出口承压，随着海外库存压力降低以及需求逐步回暖，预计家电出口有望在低基数下迎来恢复性增长。全球气温或有望突破警戒线，利好空调需求释放。4 月 13 日 Climate.org发布的《2023 年 4 月 ENSO 更新：厄尔尼诺观察》显示，近期厄尔尼诺指数正从-0.5 一路快速上升逼近 0，美国海洋和大气管理局预计在今年 5 月-7 月期间“厄尔尼诺”出现的几率为 62%，随着厄尔尼诺的快速形成，2023 年或将迎来更热的夏天，后续数月厄尔尼诺现象的增暖效应进一步显现，到 2024年可能突破“1.5 度”的气候临界值，全球将迎来有史以来最热的一年。全球持续高温有望激发空调需求增长，利好我国空调出口及销售。重点数据跟踪：市场表现：上周家电周相对收益+4.8%。原材料：LME3 个月铜、铝价格分别周度环比-2.9%、+0.5%至 8825/2398 美元/吨；上周冷轧价格周环比-0.6%至 4837 元/吨。集运指数：美西/美东/欧洲线周环比分别-4.6%/-6.9%/-1.4%。海外天然气价格：周环比+17.1%；资金流向:美的/格力/海尔陆股通持股比例周环比变化-0.17%、+0.02%、-0.11%。核心投资组合建议：白电推荐美的集团、格力电器、海信家电、海尔智家；厨电推荐老板电器、火星人、亿田智能；小家电推荐光峰科技、小熊电器、新宝股份；零部件板块推荐大元泵业；同时建议关注智能家居标的萤石网络。风险提示：市场竞争加剧；需求不及预期；原材料价格大幅上涨。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E000333美的集团买入56.853991844.274.741312000651格力电器买入41.022310004.635.1298603757大元泵业买入29.6749481.531.771917688007光峰科技买入24.48111900.260.359470600690海尔智家买入23.052077041.561.821513资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1、核心观点与投资建议 ......................................................... 4（1）重点推荐 ......................................................................... 4（2）分板块观点与建议 ................................................................. 42、本周研究跟踪与投资思考 ..................................................... 52.1 3 月地产销售积极回暖，住宅竣工同比增长 35% ......................................... 52.2 3 月家电出口超预期，洗衣机、吸尘器出口增长亮眼 .................................... 62.3 全球气温或突破警戒线，利好空调需求释放 ............................................ 83、重点数据跟踪 ............................................................... 93.1 市场表现回顾 ...................................................................... 93.2 原材料价格跟踪 .................................................................... 93.3 海运及天然气价格跟踪 ............................................................. 113.4 北向资金跟踪 ...