航运港口行业：部分船公司上调5月美线GRI，美西码头劳工谈判取得进展

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 部分船公司上调 5 月美线 GRI，美西码头劳工谈判取得进展 核心观点 1）长荣、阳明宣布 5 月 1 日起远东-北美航线 GRI 上调 1000 美元/FEU，达飞 5 月 1 日起开始征收亚洲至北欧的超重及危险品附加费。 2）美西码头劳工谈判取得重大进展，双方就某些关键问题达成初步协议，谈判正在持续进行。 3）欧洲议会投票通过对欧盟碳市场的全面改革，从 2024 年开始将航运业纳入其排放交易系统，实行分阶段过渡期，到 2026 年将实现对 100％的排放核算。 行业动态信息 行业综述： 从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（4 月 17 日-4月 21 日）交运板块整体小幅上涨。本周航运板块上涨 0.59%、港口板块上涨 1.93%。 航运港口：部分船公司上调 5 月美线 GRI，美西码头劳工谈判取得进展 长荣、阳明宣布 5 月 1 日起远东-北美航线 GRI 上调 1000 美元/FEU，达飞 5 月 1 日起开始征收亚洲至北欧的超重及危险品附加费。美线方面，长荣、阳明近日向客户发布通知，5 月 1 日起加收远东-北美航线的 GRI（综合费率附加费）费用，预计 20 尺集装箱调涨 900 美元、40 尺集装箱调涨 1,000 美元，相当于现运价基础上涨六成。欧线方面，达飞通知自 5 月 1 日（装船日）起，亚洲-北欧部分航线集装箱总重量等于或超过 20 吨时，每 20 英尺干箱征收 150 美元超重附加费，以及 150 美元/TEU 的危险品附加费。 美西码头劳工谈判取得重大进展，双方就某些关键问题达成初步协议，谈判正在持续进行。美国时间 4 月 20 日，代表海运公司和港口的太平洋海事协会 （）PMA）与代表码头工人的国际码头和仓库联盟（ILWU）通过官网发布声明，称双方已就某些关键问题达成初步协议。美西港口劳工谈判谈判取得重要进展，但谈判仍在持续。PMA 表示，“尽管美西港口劳工谈判取得了重大进展，但仍有几个关键问题尚未解决。与此同时，ILWU Local 13 分会在洛杉矶（LA）和长滩（LB）港的行动仍在继续扰乱关键码头的运营。” 维持 强于大市 韩军 hanjunbj@csc.com.cn SAC 编号：S1440519110001 SFC 编号：BRP908 发布日期： 2023 年 04 月 23 日 市场表现 相关研究报告 -10%-5%0%5%10%15%2022/4/222022/5/222022/6/222022/7/222022/8/222022/9/222022/10/222022/11/222022/12/222023/1/222023/2/222023/3/22航运港口上证指数航运港口 1 航运港口 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 欧洲议会投票通过对欧盟碳市场的全面改革，从 2024 年开始将航运业纳入其排放交易系统，实行分阶段过渡期，到 2026 年将实现对 100％的排放核算。据路透社消息，4 月 18 日当地时间周二，欧洲议会投票通过对欧盟碳市场的全面改革，预计此举将在未来几年提高欧洲的污染成本，并加快减少二氧化碳排放。这些改革将较原计划更快地削减市场上的碳许可证供应，到 2034 年逐步取消对工业的免费许可，并从 2024 年开始逐步将航运业纳入碳市场。这将要求企业购买排放配额，其中在欧盟和欧洲经济区内航行的排放量 100%需购买配额，而进出欧盟/欧洲经济区的航行购买比例为 50%。目前这些改革还需要欧盟国家的最终批准。 集运：继续维持中远海控、东方海外国际和海丰国际“买入”评级。1）中远海控价值深度低估。截至 2022年底公司货币资金为 2369 亿元，公司净现金约 1817 亿元，是 A 股总市值 1785 亿元的 1.02 倍，是 H 股总市值1293 亿元的 1.41 倍。2）2022 年中远海控拟每股派发现金红利 1.39 元（含税），合计分红 223.72 亿元，继续维持 50%派息比例，对应 A 股股息率 12.53%，对应港股股息率 17.31%（以 2023 年 4 月 14 日收盘价和汇率计算）。 干散货运：建议关注太平洋航运、STARBULK、金海洋集团。近期 BDI 指数大幅反弹，截至 2023 年 3 月17 日大灵便型船运价已经恢复至 14,330 美元/天；根据太平洋航运年报，太平洋航运大灵便型船平均运营成本（包括折旧、财务费用等）为 9660 美元/天，预计 2023 年 Q1 太平洋航运可实现盈利。 油运：建议关注 TEEKAY、TEEKAYTANKE、前线海运、Euronav、北欧美国油轮、ScorpioTankers、Ardmore、TORM。 LNG 运输：建议关注 GOLAR 海运、FLEXLNG。 LPG 运输：建议关注 DorianLPG。 2 航运港口 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 核心观点 ................................................................................................................................................................... 1 一、行情综述：航运港口板块保持稳定 ............................................................................................................... 4 1.1 国内市场：航运港口板块保持稳定 ......................................................................................................... 4 1.2 港股及海外市场：航运有所回落 ............................................................................................................. 5 二、PMI 指数：发达经济体和新兴经济体 PMI 持续上升 .................................................................................. 7 2.1 发达经济体制造业与非制造业 PMI 整体向好 ........................................................................................ 7 2.2 金砖国家