轻工制造-纺织服装行业周报：3月家具、服装出口增长良好，但仍需聚焦内销

行业周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 22 [Table_MainInfo] 3 月家具、服装出口增长良好，但仍需聚焦内销 ――轻工制造&纺织服装行业周报 分析师： 袁艺博 SACNO： S1150521120002 2023 年 4 月 18 日 [Table_Summary] 投资要点：  本周观点 轻工制造：1-3 月，国内家具出口额为 155.89 亿美元，同比增长-6.80%。其中 3 月单月出口额为 63.30 亿美元，同比增长 13.68%，较前 2 月出现明显改善。3 月国内 30 大中城市商品房销售面积 1,774.77 万平米，同比增长76.87%。整体上看，家具行业出口实现增长，而在房地产行业逐步回暖之下，国内家具销售也将维持平稳。我们仍然维持对于 Q2 家居用品板块业绩回暖的判断，且在基本面逐步转好之下，板块整体估值中枢有望抬升。在历经调整之后，当下家居板块估值性价比较高，重点推荐欧派家居、索菲亚和顾家家居。 上周，国内纸浆价格继续下行，针叶浆均价周环比下跌 2.19%，阔叶浆均价周环比下跌 6.55%。纸制品价格方面，上周白卡纸与铜版纸价格稳定，胶版纸环比下跌 100 元/吨。短期进入教辅教材印刷采购周期，文化纸需求有支撑，继续看好国内浆纸一体化企业的盈利修复。 纺织服饰：3 月国内鞋靴出口额 41.99 亿美元，同比增长 32.27%，服装出口额 134.85 亿美元，同比增长 31.89%。3 月国内纺织服装出口额恢复增长，验证了制造企业订单在上月内实现逐步回暖，但并不能完全消除对外出口的全部压力。短期来看，我们认为，海外需求转弱，订单不够充足，且地缘冲突持续等不利因素仍在，因此出口订单仍有不确定性，现阶段仍应聚焦内销市场。3 月以来，国内服装类产品销售延续良好趋势，目前来看，天猫淘宝单月服装销售额同比增长超过 5%，且较 1、2 月增速明显提升。同时，央行第一季度问卷调查报告显示，倾向于“更多消费”的居民占 23.2%，比上季增加 0.5pct.，国内消费仍处于复苏向好态势。“五一”假期临近，露营热度再度来袭，携程数据显示，从三月份以来，露营产品的热度就明显居高不下，近一个月，携程露营订单同比增幅超过 150%，部分热门营地的五一产品近乎订满。户外用品相关企业有望受益露营产业热度的重新回升，带动产品销售与估值的同步修复，推荐国内户外用品龙头企业探路者。 推荐组合：欧派家居（603833）、顾家家居（603816）、索菲亚（002572）、晨光股份（603899）、探路者（300005）。  风险提示 宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。 行业研究 证券研究报告 行业周报 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 家居用品 看好 造纸 中性 包装印刷 中性 文娱用品 看好 纺织制造 中性 服装家纺 看好 饰品 看好 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 欧派家居 欧派家居 买入 顾家家居 增持 晨光股份 增持 索菲亚 增持 探路者 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 -2%0%2%4%6%8%10%12%14%沪深300申万纺服申万轻工 [Table_Doc] 相关研究报告 《地产端数据继续改善，居民消费仍在复苏——轻工制造&纺织服装行业周报》2023.04.10 《纸浆价格预计下行持续，浆纸系盈利明显改善——轻工制造&纺织服装行业周报》2023.04.04 《调整后家居现配置时机，成本下行推动浆纸系盈利——轻工制造&纺织服装行业周报》2023.03.14 行业周报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 22 目录 1. 上周行情回顾 .......................................................................................................................................................... 5 1.1 轻工制造行业周行情回顾 ................................................................................................................................. 5 1.2 纺织服装周行情回顾......................................................................................................................................... 6 2. 本周大事提示 .......................................................................................................................................................... 8 3. 公司重要公告 .......................................................................................................................................................... 8 4. 行业要闻 ................................................................................................................................................................ 10 5. 行业数据 .....................................................................................................................................