城投、产业利差跟踪周报：城投、产业利差连续两周整体下行

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 城投、产业利差跟踪周报 20230416 城投、产业利差连续两周整体下行 2023 年 04 月 16 日 ➢ 城投债：整体下行 2023 年 04 月 14 日，城投整体利差为 144.3bp，较 2023 年 04 月 07 日下行 5.09bp。 分评级来看：AAA、AA+、AA 主体利差分别为：83.02bp、124.06bp、327.67bp，较 2023 年 04 月 07 日变化：-4.02bp、-5.68bp、-5.75bp； 分行政层级来看：省级、地级市、国家级园区、省级园区、区县级平台利差分别为：86.57bp、130.96bp、147.51bp、155.56bp、219.39bp，较 2023 年04 月 07 日变化：-4.38bp、-4.86bp、-5.83bp、-3.72bp、-6.07bp。 分省份看，与 2023 年 04 月 07 日相比，利差变化下行幅度最大的三个省份为：青海（-23.99bp）、黑龙江（-9.77bp）、内蒙古（-9.67bp）；利差上行省份为：辽宁（22.18bp）。 分地级市看，与 2023 年 04 月 07 日相比，利差上行幅度最大的五个地级市为：六盘水市（15.16bp）、淄博市（12.95bp）、遵义市（10.13bp）、张家界市（3.27bp）、沙坪坝区（3.26bp）。 ➢ 产业债：整体下行 2023 年 04 月 14 日，产业整体利差为 86.55bp，较 2023 年 04 月 07 日下行 2.77bp。 分评级来看：AAA、AA+、AA 主体利差分别为：60.03bp、142.67bp、149.27bp，较 2023 年 04 月 07 日变化：-2.81bp、-2.2bp、-2.6bp。 分行业看，与 2023 年 04 月 07 日相比，利差变化幅度最大的五个行业为：家用电器（-72.47bp）、钢铁（-7.63bp）、汽车（-7.51bp）、电气设备（-5.89bp）、非银金融（-4.92bp）。 ➢ 风险提示：城投口径偏差；样本偏误；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。 [Table_Author] 分析师 谭逸鸣 执业证书： S0100522030001 电话： 18673120168 邮箱： tanyiming@mszq.com 研究助理 刘雪 执业证书： S0100122030050 电话： 18344896727 邮箱： liuxue@mszq.com 研究助理 唐梦涵 执业证书： S0100122090014 电话： 15221856383 邮箱： tangmenghan@mszq.com 相关研究 1.高频数据跟踪周报 20230415：猪肉价格连降五周-2023/04/15 2.利率债周度跟踪 20230415：下周利率债发行 3250 亿元-2023/04/15 3.流动性跟踪周报 20230415：存单发行超 7000 亿元-2023/04/15 4.可转债打新系列：百洋转债：专业医药品牌运营商-2023/04/14 5.城投随笔系列：天津的下一步-2023/04/12 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 城投债：整体下行 .................................................................................................................................................... 3 1.1 分区域观察 .......................................................................................................................................................................................... 4 1.2 重点省份观察 ...................................................................................................................................................................................... 5 2 产业债：整体下行 ................................................................................................................................................. 10 2.1 分行业观察 ........................................................................................................................................................................................ 10 2.2 重点行业观察 .................................................................................................................................................................................... 11 3 风险提示 .............................................................................................................................................................. 13 插图目录 .................................................................................................................................................................. 14 表格目录 ...............................................................................................................