汽车行业周报(第十五周)：车展将开幕，新能源车、零部件同发力

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 汽车 车展将开幕,新能源车、零部件同发力 华泰研究 汽车 增持 (维持) 研究员 宋亭亭 SAC No. S0570522110001 SFC No. BTK945 songtingting021619@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 陈诗慧 SAC No. S0570122070128 SFC No. BTK466 chenshihui@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 比亚迪 002594 CH 459.52 买入 星宇股份 601799 CH 160.47 买入 科博达 603786 CH 79.98 买入 中国重汽 3808 HK 20.64 买入 福田汽车 600166 CH 4.88 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 4 月 16 日│中国内地 行业周报（第十五周） 本周观点 1)在上海车展和五一节前购车旺季的利好下，4-5 月乘用车市场的观望需求有望转化为实际成交，带动销量提升；2)在智能化、电动化发展的大趋势下，中国制造将同步发力国产替代和海外市场开拓。我们持续关注：传统零部件国产替代，包括内外饰、车灯等；技术突破带动产业成长，包括域控、线控底盘、一体化压铸、空悬等；以及 800V 高压等具备领先优势的子领域。3)商用车 23 年将迎来复苏，看好龙头企业盈利恢复。 子行业观点 1)乘用车：极氪 X 上市，智能 B 柱交互系统、零重力座椅等高配置覆盖全系列，百公里加速可达 3.7 秒，最高续航 560km，同时定价下探至 20 万元以下，性价比较高；WEY 蓝山定价 27.38/30.88 万元上市，百公里油耗 6.7L，最大功率 380kW，并搭载 25 寸 HUD 打造舒适驾驶体验；上海国际车展上，包括仰望 U8/U9、腾势 N7，长城枭龙及枭龙 MAX、吉利银河 L7，长安深蓝 S7、小鹏 G6 等车型都将集中亮相。2)零部件：国内外供应商将在车展围绕智能化主线带来前沿核心技术：博世将推出本土团队研发的智能座舱技术 4.0、车辆动态控制系统 2.0 等；佛瑞亚将展示包括自动驾驶、反应式调光、动态照明、“智炫座舱”在内的智能化方案。自主厂商中德赛西威将呈现智慧出行解决方案 Smart solution 2.0；伯特利计划首次展出线控制动系统 WCBS 2.0、高精定位摄像头 AFC 2.0、双小齿轮电助力转向系统等。 重点公司及动态 公司推荐：1)比亚迪:23 年为新车型大年，市占率可继续提升；2)星宇股份:23年新能源订单将开始放量；3)科博达：底盘控制器业务发力，配套强势品牌驱动业绩兑现;4)中国重汽 H:成本控制强化，行业回暖下将释放可观的利润弹性。5)福田汽车：轻装上阵，将充分受益于行业复苏。 风险提示：宏观经济下行致需求不足；芯片短缺问题持续。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 中集车辆 301039 CH 32.29 *ST 海伦 300201 CH 7.59 海泰科 301022 CH 7.09 银轮股份 002126 CH 7.06 越博动力 300742 CH 6.00 湖南天雁 600698 CH 5.71 保隆科技 603197 CH 5.36 正裕工业 603089 CH 5.18 宇通客车 600066 CH 4.69 阿尔特 300825 CH 4.69 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 威孚高科 000581 CH (15.76) 德宏股份 603701 CH (8.74) 晋拓股份 603211 CH (8.57) 爱玛科技 603529 CH (8.53) 中国重汽 000951 CH (8.23) 钧达股份 002865 CH (7.96) 跃岭股份 002725 CH (7.67) 标榜股份 301181 CH (7.31) 奥联电子 300585 CH (7.15) 金力泰 300225 CH (7.03) 资料来源：华泰研究 (4.0)(3.0)(2.0)(1.0)0.004/0704/0904/1104/13(%)汽车沪深300(3.00) (2.00) (1.00) 0.001.00汽车销售及服务乘用车商用车汽车零部件其他交运设备(%)(6.0)(2.3)1.55.39.0石油天然气建筑与工程有色金属传媒公用事业钢铁银行多元金融医药健康保险机械设备航天军工商业贸易房地产开发电力设备与新能源环保煤炭交通运输证券综合基础化工建材汽车家用电器房地产服务教育和人力资源纺织服装电子通信社会服务农林牧渔轻工制造计算机食品饮料(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 汽车 本周观点 行情回顾 板块涨跌幅情况 上周沪深 300 指数收报 4092.00 点，全周下跌 0.76%。汽车行业指数收报 5343.17 点，全周汽车指数下跌 1.41%，落后沪深 300 指数 0.65 个百分点。汽车行业周涨幅在申万一级行业中位列第 20 位，较前一周上升 9 名。 图表1： 汽车指数上周下跌 1.41%，落后沪深 300 指数 0.65 个百分点 图表2： 汽车行业周涨幅在申万一级行业中位列第 20 位 资料来源：Wind、华泰研究 资料来源：Wind、华泰研究 从估值来看，上周沪深 300 市盈率 TTM 为 12.33 倍，低于大部分申万一级行业。汽车市盈率为 29.62 倍，在所有申万一级行业中位列第 12。 图表3： 上周汽车行业 PETTM 排名第 12 位 资料来源：Wind、华泰研究 个股涨跌幅情况 上周汽车行业内共 201 只个股下跌,34 只个股上涨，其中涨幅最大的个股是中集车辆(301039.SZ)和*ST 海伦(300201.SH)，分别上涨 32.3%和 7.6%，跌幅最大的个股是威孚高科(000581.SZ)和德宏股份(603701.SH)，分别下跌 15.8%和 8.7%。 -6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%SW商用载客车SW汽车服务沪深300SW商用载货车SW乘用车SW汽车指数SW汽车零部件SW其他交运设备上周涨跌幅(%)-0.76%-1.41%-6%-4%-2%0%2%4%6%有色金属建筑装饰传媒公用事业钢铁银行医药生物电气设备采掘机械设备休闲服务房地产交通运输非银金融家用电器沪深300纺织服装化工建筑材料汽车商业贸易电子综合国防军工通信轻工制造农林牧渔计算机食品饮料29.6212.33020406080100120140休闲服务农林牧渔计算机国防军工综合传媒商业贸易电子食品饮料通信机械设备汽车轻工制造电气设备公用事业医药生物纺织服装钢铁建筑材料非银金融房地产化工有色金属家用电器交通运输沪深300采掘建筑装饰银行(倍) 免责声明和披露