商贸零售行业周报：关注互联网头部企业布局AI大模型

商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 26 商贸零售 2023 年 04 月 16 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《医美化妆品 3 月月报：朗姿股份一季度业绩预告亮眼，美妆龙头珀莱雅年 报 超 预 期 — 行 业 点 评 报 告 》-2023.4.14 《AI 赋能个性化护肤，有望引领新潮流—行业周报》-2023.4.9 《从品牌春季订货会，看黄金珠宝行业消费趋势—行业周报》-2023.4.2 关注互联网头部企业布局 AI 大模型 ——行业周报 黄泽鹏（分析师） 骆峥（联系人） 杨柏炜（联系人） huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 luozheng@kysec.cn 证书编号：S0790122040015 yangbowei@kysec.cn 证书编号：S0790122040052  互联网头部企业布局 AI 大模型，电商应用空间广阔 本周（4 月 13 日），美国亚马逊在 AWS 平台上发布了其自研 AI 大模型“Amazon Titan”，此外，我国阿里巴巴的“通义千问”，知乎的“知海图 AI”等也已发布。海内外互联网企业竞相布局 AI 大模型，有望发挥资金和数据等方面的综合优势，成为推动新技术发展的重要力量。具体看，亚马逊的 AI 服务计划旨在帮助客户使用自有数据基于基础模型来形成定制化模型，“Amazon Titan”便是其中一部分。阿里巴巴的“通义千问”已启动企业测试邀请，未来旗下所有产品都将接入其中。在应用方面，“通义千问”大模型能够支撑企业包括智能客服、智能导购、文案助手等在内的多方面业务需要。近期互联网企业 AI 大模型发布中，电商是重要元素。亚马逊作为全球电商龙头，其基础模型在预先训练过程中便用到其主业所积累的海量数据，而阿里巴巴未来也会将天猫业务接入“通义千问”。AI 技术对于电商行业而言，能带来荐品、客服、供应链等多具体业务环节的优化，长远看，则有望带来消费者购物习惯的颠覆以及对应渠道模式的变革。我们认为，AI 基础模型未来会走向普惠化进程，而电商会是其中值得长期关注的板块。  行业关键词：通义千问、屏障特护霜、盒马预制菜、快手健康节、Titan 【通义千问】阿里所有产品未来将接入“通义千问”大模型。 【屏障特护霜】薇诺娜推出院线级屏障特护霜。 【盒马预制菜】盒马预制菜部门首次亮相。 【快手健康节】快手电商将正式启动“快手健康节”。 【Titan】亚马逊推出自有大语言模型“泰坦”。  板块行情回顾 本周（4 月 10 日-4 月 14 日），商贸零售指数报收 2640.36 点，下跌 1.46%，跑输上证综指（本周上涨 0.32%）1.78 个百分点，板块表现在 31 个一级行业中位居第 23 位。零售各细分板块中，本周仅商业物业经营板块 1 个板块上涨，2023 年年初至今商业物业经营板块领跑。个股方面，本周小商品城（+26.5%）、华凯易佰（+21.6%）、科林退（+18.2%）涨幅靠前。  投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司 投资主线一（化妆品）：国货化妆品龙头品牌强者恒强，重点推荐华熙生物、珀莱雅、鲁商发展、贝泰妮，受益标的巨子生物等； 投资主线二（医美）：行业具备较强成长性，重点推荐区域医美机构龙头朗姿股份、医美产品龙头爱美客； 投资主线三（线下消费）：疫后消费逐步复苏，关注线下消费赛道优质公司，珠宝钻石板块重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生和中国黄金； 投资主线四（跨境电商）：AIGC 等新技术有望带来行业降本增效和生态变革，重点推荐东南亚跨境电商龙头吉宏股份，受益标的华凯易佰、焦点科技等。  风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。 -22%-14%-7%0%7%14%2022-042022-082022-12商贸零售沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 26 目 录 1、 零售行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 4 2、 零售观点：关注互联网头部企业布局 AI 大模型 .................................................................................................................. 6 2.1、 行业动态：互联网头部企业布局 AI 大模型，电商应用空间广阔 ............................................................................ 6 2.2、 关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司 .............................................................................................................. 8 2.2.1、 吉宏股份：2023Q1 归母净利润预计同比增长 51%-63%，坚定看好 2023 年跨境电商主业回暖............. 10 2.2.2、 爱婴室：2022 年增长稳健，“渠道+品牌+多产业”持续拓展 ........................................................................ 10 2.2.3、 朗姿股份：2022 年利润承压，关注 2023 年医美业务复苏 .......................................................................... 11 2.2.4、 华熙生物：2022 年功效护肤业务较快增长，降本增效成果显现 ................................................................ 11 2.2.5、 鲁商发展：利润受地产业务拖累，未来剥离地产转型可期 ......................................................................... 12 2.2.6、 贝泰妮：疫情影响 2022 年增长，股权激励计划彰显长期信心 ................................................................... 13 2.2.7、 豫园股份：珠宝时尚业务逆势扩张，多消费板块布局推动成长 ..............................................