新三板计算机通信行业2018年中报总结：龙头企业优势持续，关注盈利能力提升

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 ` 2018 年 9 月 8 日 新三板 龙头企业优势持续，关注盈利能力提升 ——新三板计算机通信行业 2018 年中报总结 行业动态 ◆新三板计算机和通信行业概览。（1）新三板计算机行业共有 1751 家公司公布 2018年年中报，2018 年 H1 整体收入和净利润保持增长，总体收入 1,300.57 亿元（YoY+23.42%），净利润 25.24 亿元（YoY+34.76%）。（2）新三板通信行业共有190 家公司公布 2018 年年中报，2018 年 H1 整体收入小幅下降，净利润有所下滑，总体收入 125.17 亿元（YoY -2.92%），净利润 4.57 亿元（YoY -38.69%）。 ◆云计算：IaaS、PaaS 龙头优势显著，SaaS 盈利能力略有下滑。（1）IaaS、PaaS、SaaS 相关企业 2018 年 H1 营业总收入分别为 66.51 亿元、6.31 亿元和 12.43 亿元，净利润分别为 1.98 亿元、0.55 亿元和 0.28 亿元。（2）从 2018H1 净利润来看，IaaS、PaaS、SaaS 领域居于首位的企业分别为中建信息、讯众股份、易建科技。 ◆大数据：数据组织、数据应用市场集中度提升，数据分析盈利能力稳步回升。（1）数据组织管理、数据分析挖掘、数据应用服务 2018H1 营业收入为 3.24、2.24 和 9.83亿元，净利润为-0.03、-1.05 和 0.14 亿元。（2）优炫软件、亿玛在线业绩较为突出。 ◆物联网：网络层格局稳定，应用层盈利能力提升。（1）网络层、平台层、应用层公司 2018 年 H1 营业总收入分别为 9.09 亿元、1.28 亿元和 6.53 亿元，净利润分别为0.54 亿元、-0.15 亿元和 1.38 亿元。（2）利尔达、三网科技、中磁视讯业绩突出。 ◆信息安全：软件类企业营收主力，服务类企业盈利能力有待提升。（1）信息安全行业硬件类、软件类、服务类企业 2018H1 营业收入分别为 3.72、9.97 和 4.44 亿元。（2）硬件、软件、服务类企业 2018H1 净利润分别为 0.06、0.31 和-0.57 亿元。 ◆医疗信息化：营收规模较小，盈利能力待提升。（1）医疗信息化行业共有重点公司10 家，累计实现收入 16.89 亿元，净利润 0.53 亿元。（2）康泽药业（831397.OC）2018H1 营业收入和净利润均处于领先位置。 ◆教育信息化：业绩分化显著，龙头优势巩固。（1）2018H1 总体营业收入 95.66 亿元，同比增长 15.42%；（2）收入前三名的公司分别为视源股份（002841.SZ）、网龙（0777.HK）、科大讯飞（002230.SZ）。 ◆投资建议。推荐教育信息化视源股份（002841.SZ），建议关注教育信息化新道科技；云计算中建信息；大数据优炫软件、亿玛在线、用友汽车；物联网利尔达、盛世大联、神州优车、中磁视讯、雷腾软件；信息安全掌众科技；医疗信息化康泽药业。 ◆风险因素。市场竞争激烈影响企业盈利能力、政策变化等 公司 简称 证券代码 市值 股价（元） EPS(元) PE(X) （亿元） 17 18E 19E 17 18E 19E 视源股份 002841.SZ 375.67 92.35 1.72 2.36 3.19 50 39 29 中建信息 834082.OC 17.78 16.13 1.57 2.10 2.78 10 8 6 优炫软件 430208.OC 10.95 12.88 0.62 0.86 1.09 21 15 12 雷腾软件 430356.OC 3.40 5.51 0.65 N/A N/A 8 N/A N/A 利尔达 832149.OC 8.69 2.41 0.13 0.22 0.33 19 11 7 盛世大联 831566.OC 22.76 17.80 0.56 N/A N/A 32 N/A N/A 新道科技 833694.OC 7.75 3.55 0.38 N/A N/A 9 N/A N/A 资料来源：Wind，光大证券研究所 注：（1）股价为 2018 年 9 月 6 日收盘价；（2）视源股份盈利预测为光大证券研究所预测；（3）其余公司盈利预测为 Wind 一致预期。 分析师 刘凯(执业证书编号：S0930517100002) 021-22169324 kailiu@ebscn.com 联系人 冷玥 lengyue@ebscn.com 2018-09-08 新三板 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 新三板计算机、通信行业 2018 年中报总结 .............................................................................. 5 1.1、 新三板计算机行业 2018 年中报总结 ....................................................................................................... 5 1.2、 新三板通信行业 2018 年中报总结 .......................................................................................................... 8 2、 重要细分子行业分析 ............................................................................................................... 10 2.1、 云计算：IaaS、PaaS 龙头优势显著，SaaS 盈利能力略有下滑 .......................................................... 10 2.2、 大数据：数据组织、数据应用市场集中度提升，数据分析盈利能力稳步回升...................................... 13 2.3、 物联网：网络层格局稳定，应用层盈利能力提升 ................................................................................. 15 2.4、 信息安全：软件类企业营收主力，服务类企业盈利能力待提升 ........................................................... 17 2.5、 医疗信息化：营收规模较小，盈利能力待提升 ..................................................................................... 18 2.6、 教育信息化：业绩分化显著，龙头优势巩固 ...........................