社会服务行业周观点：出入境游有序复苏，清明假期国内旅游市场稳开高走持续回暖

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 出入境游有序复苏，清明假期国内旅游市场稳开高走持续回暖 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——社会服务行业周观点(04.03-04.09) [Table_ReportDate] 2023 年 04 月 10 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（4月3日-4月9日）上证综指上涨1.67%、申万社会服务指数上涨0.53%，社会服务指数跑输上证综指1.14个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第18。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮3.67%、旅游及景区2.1%、教育-2.75%、专业服务-1.19%，体育6.05%。板块的PE估值为酒店餐饮245.4、旅游及景区607.05、教育65.99。旅游行业方面，2月以来国内用户旅游热情不减，跨境旅游需求持续释放，出境游势头持续火热，旅游行业有望进一步复苏，预计出境游市场将在今年“五一”假期及暑假迎来大幅上涨；全国旅行社及在线旅游企业经营外国人入境团队旅游和“机票+酒店”业务恢复，入境游热度显著攀升；线下消费逐步回暖，各地步行街、商圈客流量明显增加，进出境免税业务市场销售持续回升。教育方面，人工智能为各大教育企业带来发展新机遇，多家教育公司深耕企业培训和职业教育赛道，加快企业服务和职业教育领域布局。 1、旅游：随着疫情影响逐渐减弱，国门放开，旅游板块直接受益于出行意愿的持续回暖，整体需求有望迎来释放。建议关注：1）受益于消费升级和消费回流、政策支持与渠道优势显著的免税龙头；2）受益于跨省游、出入境游恢复的旅行社；3）受益于市场占有率提高实现全国布局的酒店龙头；4）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏、优质卡位的演艺公司。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： ⚫ 行业相关新闻：1）旅游：2023 年清明节假期国内旅游出游2376.64万人次；飞猪：一季度国内酒店和门票预订量已远超 2019 年；一季度离岛免税销售额达 169 亿元；文旅部：3 月 31 日起恢复外国人入境团队旅游和“机票+酒店”业务。2）教育：中公成立“中公严选事业部”，将开启直播带货业务；2023 年 3 月教育行业投融资报告：共发生 8 起融资事件，金额较 2 月减少约 1.8 亿元；3 月海外教育科技 33 笔交易融资 4.7 亿美元，裁员潮下企业培训依旧火热。 ⚫ 上市公司重要公告：力盛体育人事变动，中金辐照、国义招标、丽江股份、信测标准、三特索道业绩披露，中公教育股权交易。 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 新航季到来促使免税业务加速恢复，出入境游持续回暖 海南离岛免税上线“担保即提”、“即购即提”提货方式，出境游持续回暖 中免集团增资国药中服免税，出境游或于“五一”假期迎来爆发式增长 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%社会服务沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|社会服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ............................................................................................................................ 3 2 行业重要事件 ................................................................................................................... 5 2.1 旅游 ................................................................................................................................. 5 2.2 教育 ................................................................................................................................ 6 3 过去一周上市公司重要公告 ........................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 7 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列 18 ............................................................. 3 图表 2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第 19 ................................................. 3 图表 3：子板块周涨跌幅（%）情况 ................................................................................. 4 图表 4：子板块 PE 估值情况_20230407 ............................................................................ 4 图表 5：个股涨跌情况_20230407 ..............................