纺织服装行业周报：高端奢侈市场韧性强，22年开云集团全年收入稳健增长

3,870.9478 点 3,870.9478 点 C 高端奢侈市场韧性强，22 年开云集团全年收入稳健增长 [Table_Industry] ——纺织服装行业周报 [Table_ReportTime] 2023 年 4 月 9 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 行业名称 纺服 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 汲肖飞 纺织服装首席分析师 执业编号：S1500520080003 邮箱： jixiaofei@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 高端奢侈市场韧性强，22 年开云集团全年收入稳健增长 [Table_ReportDate] 2023 年 4 月 9 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深 300 涨幅分别为 1.67%、2.06%、1.79%，纺织服装板块跌幅为 0.24%，位居全行业第 23 名。恒生指数周跌幅为 0.34%，耐用消费品与服装板块跌幅为 2.50%。A股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为老凤祥、朗姿股份、康隆达、酷特智能、南山智尚，跌幅前五位分别为 ST 爱迪尔、*ST 中潜、ST 柏龙、牧高笛、航民股份。港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为六福集团、千百度、周生生、中国利郎、佐丹奴国际；跌幅前五位分别为 APOLLO 出行、天虹纺织、特步国际、维珍妮、思捷环球。 ➢ 行业动态：1）比音勒芬以 5700 万欧元和 3800 万欧元间接收购CERRUTI 1881 和 KENT&CURWEN 全球商标所有权。2）得益于ZEGNA One Brand 战略，杰尼亚集团 2022 年销售收入同比增长15.5%至 14.93 欧元。3）受产品销量减少导致在线店铺运营收入下降影响，宝尊电商 2022 年营收同比下跌 10.6%至 84 亿，亏损扩大至6.53 亿。4）全年开云集团收入 203.51 亿欧元，同增 9%;归属于集团的经常性净利润约为 37.47 亿欧元，同比增长 11%。 ➢ 上市公司公告：1）截至 23 年 3 月 31 日，中胤时尚回购公司股份445.43 股，占公司总股本的比例为 1.86%。2）截至 23 年 4 月 7 日，酷特智能持股 5%以上股东瑞哲恒益减持 513.72 万股，占其所持股份比例为 29.98%，占公司总股本的比例为 2.14%。3）南山智尚发行可转换公司债券，发行总额不超过 69958 万元。4）截至 23 年 3 月 31日，华孚时尚回购股份数量 3.80 万股，占公司目前总股本的 0.00%。5）截至 23 年 3 月 31 日，歌力思回购公司股份 535.96 万股，占公司总股本的比例为 1.45%。6）截至 23 年 3 月 31 日，健盛集团回购公司股份数量 393 万股，占公司目前总股本的比例为 1.03%。7）2022年森马服饰合并报表实现营收 133.31 亿，同降 13.54%，归母净利润6.37 亿，同降 57.15%。 ➢ 行业数据跟踪：1）中国 328 级棉价、Cotlook 价格指数市场价分别为15423 元/吨、94.85 美分/磅，周涨跌幅为 0.59%、-1.91%。从棉价来看，4 月上旬国内纺织市场订单表现较为平淡，内销市场改善不大，伴随国内消费需求有所修复，整体节奏可能偏慢运行。国际棉价方面，2023 年 3 月越南纺服出口数据下滑，国际市场消费低迷态势短期难以为棉价提供支撑，国际棉价持续下跌。2）短期受到全球主要经济体需求疲软影响，越南纺服及鞋类出口企业面临订单下降的情况，2023 年3 月越南纺织品、鞋类出口金额为 26.5 亿美元、15.5 亿美元，同降17.19%、22.50%。 ➢ 投资建议：我们建议持续关注服装企业下游需求和库存表现，防疫政策调整后港股优质服装公司股价有望率先反弹，短期估值率先修复，关注 2023 年基本面拐点。我们建议把握两条主线：服装板块，一方面 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登。关注泛品类跨境电商龙头公司华凯易佰。纺织板块在出口疲软环境下短期增长压力大，关注优质行业龙头华利集团、申洲国际、色纱行业龙头富春染织。 ➢ 风险因素：终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 本周行情与观点 .................................................................................................................................. 5 纺织服装在板块涨幅排名位列第 24 名 .................................................................................... 5 本周行业动态 ...................................................................................................................................... 6 新闻一：比音勒芬斥资 9500 万欧元收购 Cerruti 1881 和 Kent & Curwen 两大国际高端男装品牌 6 新闻二：杰尼亚集团 2022 财年销售收入接近 15 亿欧元，比上年增长 15.5% ................... 7 新闻三： Gap 中国业务所有者宝尊电商去年亏损逾 6.5 亿 .................................................. 9 新闻四： 法国奢侈品巨头开云集团 2022 收入 203.51 亿欧元 同比增 9% .........................10 行业数据跟踪 ........................................................................................................................