基金优选系列之十六：万家基金黄兴亮，秉持长远眼光，把握科技主线

请务必阅读正文后的重要声明部分 2023 年 03 月 23 日 证 券研究报告•金融工程专题报告 基金研究系列 万家基金黄兴亮：秉持长远眼光，把握科技主线 ——基金优选系列之十六 摘要 西 南证券研究发展中心  基金经理简介 基金经理黄兴亮，清华大学计算机博士。2007 年 8 月加入交银基金担任高级研究员，2011 年 6 月加入光大保德信担任高级研究员。2018 年 11 月加入万家基金。曾获 2019上海证券报金基金偏股混合型基金五年期奖；2019中国证券报五年期开放式混合型持续优胜金牛基金；2020 证券时报三年持续回报积极混合型明星基金奖；2020上海证券报金基金偏股混合型基金三年期奖；2020中国证券报三年期开放式混合型持续优胜金牛基金；2021 上海证券报金基金偏股混合型基金七年期奖。2019 年 3 月起任万家行业优选基金经理。目前在管产品 6 只，在管总规模 180.28亿元。在管万家行业优选，自 2019年 3月管理以来，年化回报 22.53%。  代表基金——万家行业优选（161903.OF） 业绩表现：从绝对收益来看，剔除建仓期后，总回报达 123.95%，年化回报25.13%。从相对收益来看，剔除建仓期后，相对沪深 300的超额收益达 109.75%，年化超额收益为 22.87%；相对偏股混合基金指数的超额收益达 51.5%，年化超额收益为 12.25%。基金长期业绩表现可观。 持有体验：在单次买入该基金的情况下，持有 3 个月盈利的概率为 63.07%，平均收益为 6.58%；持有 6个月盈利的概率为 68.13%，平均收益为 12.08%；持有1 年盈利的概率为 59.69%，平均收益为 25.98%。整体来看，持有该基金胜率较高，并且随着持有时间的拉长，平均收益有显著提升。表明该基金适合长期持有。 板块配置相对集中于 TMT 板块,风格偏向大盘成长，偏好成长空间较大的科技龙头企业。在基金存续期内 TMT板块的仓位在不断提升，到 2022年 Q2为止，TMT板块仓位已经达到 80.27%。从基金经理接管到最后一个报告期，基金大盘股比例一直维持在 90%以上，且持股更多偏向高成长和高质量的企业，为了追求行业未来的成长空间，可以对估值有较高的容忍度。 根据 Brinson 模型分析结果：基金在科技行情中能够获得显著的超额收益，且超额收益大部分来自于选股收益。基金在其第一大重仓的电子行业具有很高的超额胜率(85.71%)，且超额收益(128.28%)非常可观，表明基金经理在其擅长的领域具有很强的选股能力。基金在汽车行业表现也很优异，平均超额收益为 176.94%，超额胜率为 71.43%。  风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 [Table_Author] 分析师：郑琳琳 执业证号：S1250522110001 电话：13127711820 邮箱：zhengll@swsc.com.cn 联系人：盛宝丹 电话：17761229406 邮箱：sbdyf@swsc.com.cn 相关研究 1. 汇添富基金杨瑨：精挑科技创新成长股，专注全球优质 IT 资产 (2023-03-23) 2. 固收+基金仓位高频探测方法及实证对比分析 (2023-03-20) 3. 万家黄海：秉承绝对收益思路，布局可攻可守赛道 (2023-03-14) 4. 银河袁曦：挖掘景气赛道，均衡行业配置 (2023-03-14) 5. 个人养老金 FOF 多维度定量分析指标刻画初探 (2023-03-07) 6. 聚焦核心科技赛道，把握成长周期投资机遇——ETF 产品投资价值分析 (2023-03-06) 7. 汇添富赵剑：积极布局科技制造，超额收益显著 (2023-03-01) 8. 泰信基金黄潜轶：偏好价值成长，超额收益优异稳定 (2023-03-01) 9. 国联安基金潘明：聚焦个股长期成长，反弹进攻能力强 (2023-02-23) 10. 泰信中小盘精选投资价值分析 (2023-02-17) 基 金优选系列之十六 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 基金经理黄兴亮 ............................................................................................................................................................................................ 1 1.1 基金经理基本信息 ................................................................................................................................................................................ 1 2 代表基金——万家行业优选（161903.OF） ......................................................................................................................................... 2 2.1 基本信息：主要进行景气度投资，接管以来规模快速提升 .................................................................................................... 2 2.2 业绩表现：长期表现突出，攻守切换及时.................................................................................................................................... 2 2.3 持有体验：持有体验较好，长期持有大概率获得显著正收益 ................................................................................................ 4 2.4 资产配置：尝试择时，大部分时间股票仓位平稳 ....................................................................