基金优选系列之十九：万家基金乔亮，量化偏股混合指增，深耕超额Alpha

请务必阅读正文后的重要声明部分 2023 年 03 月 28 日 证 券研究报告•金融工程专题报告 基金研究系列 万家基金乔亮：量化偏股混合指增，深耕超额 Alpha ——基金优选系列之十九 摘要 西 南证券研究发展中心  基金经理简介 基金经理乔亮，曾任美国巴克莱国际投资管理公司基金经理，加拿大退休基金国际投资管理公司基金经理，南方基金管理有限公司量化投资部基金经理，巨杉(上海)资产管理有限公司量化投资部投资总监。2019年 7月加入万家基金管理有限公司，担任公司总经理助理。2019 年 8 月起任万家量化睿选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。目前在管产品 6 只，在管总规模 116.41 亿元。  代表基金——万家量化睿选 A（004641.OF） 业绩表现：从绝对收益来看，截至 2023 年 2 月 1 日，任期总回报达 30.30%，年化回报 9.91%，同类排名 1091/1871，日度、月度、季度正收益比例分别为53.43%、56.41%、53.85%。从相对收益来看，截至 2023年 2月 1日，任职以来相对沪深 300 的超额收益达 22.43%，相对偏股混合的超额收益达-17.94%，长期业绩表现较为突出。自 2021 年 8月投资策略调整以来，组合相对于万得偏股混合型基金指数的累计超额收益为 15.27%，年化超额收益为 9.87%，超额收益日胜率高达 98.62%，同类排名靠前（633/2077），业绩表现十分优异。 持有体验：自基金经理任职以来，每年正收益交易日占比平均为 53.43%。历史数据回测显示，在单次买入该基金的情况下，持有 3个月盈利的概率为 52.45%，平均收益为 2.76%；持有 6个月盈利的概率为 61.77%，平均收益为 6.01%；持有 1年盈利的概率为 58.60%，平均收益为 6.99%。整体来看，基金胜率较高，并且随着持有时间的拉长，平均收益有明显提升。 板块配置比例变化适中，历史长期偏好中游制造、TMT 板块，近期大幅增配周期板块。自基金经理任职以来，TMT、中游制造、医药、周期、消费、金融地产平均配置比例分别为 19.92%、25.88%、12.20%、12.14%、12.26%、17.61%，整体来看，相对偏好中游制造、TMT 板块。 超额收益主要来源于精选个股：将 Brinson分析结果中的交互收益合并至选股收益中，从结果来看，一方面基金可以较为稳定获取超额收益，基金经理任期内，6 个报告期中有 4 个超额收益为正，超额胜率 66.67%，历史各期平均超额收益为 7.35%；另一方面，个股选择、行业配置历史各期平均超额贡献分别为 4.98%、2.37%，超额收益主要来源于个股选择。  风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 [Table_Author] 分析师：郑琳琳 执业证号：S1250522110001 电话：13127711820 邮箱：zhengll@swsc.com.cn 联系人：盛宝丹 电话：17761229406 邮箱：sbdyf@swsc.com.cn 相关研究 1. 广发创业板 ETF：聚焦科技创新核心资产，把握成长风格投资机遇 (2023-03-28) 2. 万家基金李文宾： 深挖成长股，超额收益突出 (2023-03-26) 3. 华富基金廖庆阳：深耕医疗健康，灵活调节持仓 (2023-03-25) 4. 万家基金黄兴亮：秉持长远眼光，把握科技主线 (2023-03-24) 5. 汇添富基金杨瑨：精挑科技创新成长股，专注全球优质 IT 资产 (2023-03-23) 6. 固收+基金仓位高频探测方法及实证对比分析 (2023-03-20) 7. 万家黄海：秉承绝对收益思路，布局可攻可守赛道 (2023-03-14) 8. 银河袁曦：挖掘景气赛道，均衡行业配置 (2023-03-14) 9. 个人养老金 FOF 多维度定量分析指标刻画初探 (2023-03-07) 10. 聚焦核心科技赛道，把握成长周期投资机遇——ETF 产品投资价值分析 (2023-03-06) 基 金优选系列之十九 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 基金经理乔亮 ................................................................................................................................................................................................ 1 1.1 基金经理基本信息 ................................................................................................................................................................................ 1 2 代表基金——万家量化睿选 A（004641.OF） ..................................................................................................................................... 2 2.1 基本信息：灵活配置型基金，以机构投资者为主 ...................................................................................................................... 2 2.2 业绩表现：长期表现较为突出，具备较强的防守能力 ............................................................................................................. 3 2.3 持有体验：业绩优秀且稳定，持有 1 年平均收益为 6.99%...................................................................................................... 5 2.4 资产配置：近年来保持高仓位运行，淡化择时操作.................................