基金优选系列之十八：万家基金李文宾，深挖成长股，超额收益突出

请务必阅读正文后的重要声明部分 2023 年 03 月 25 日 证 券研究报告•金融工程专题报告 基金研究系列 万家基金李文宾：深挖成长股，超额收益突出 ——基金优选系列之十八 摘要 西 南证券研究发展中心  基金经理简介 基金经理金李文宾，先后在中银国际证券有限责任公司、华泰资产管理有限公司担任研究员职务。2015 年 11 月进入万家基金管理有限公司，2018 年 2 月起任万家成长优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。任职期间，其管理的基金曾获三年持续回报积极混合型明星基金奖、三年持续回报平衡混合型明星基金奖、五年持续回报积极混合型明星基金奖。截至 2023 年 2 月 3 日，在管产品 8只，在管总规模 72.53 亿元。  代表基金——万家成长优选 A（005299.OF） 业绩表现：长期表现亮眼，具备卓越的进攻能力。从绝对收益来看，截至 2023年 2 月 3 日，任期总回报达 191.11%，年化回报 23.77%，同类排名 25/1584，日度、月度、季度正收益比例分别为 54.62%、62.07%、63.16%。从相对收益来看，截至 2023年 2月 3日，任职以来相对沪深 300的超额收益达 183.90%，相对沪深 300年化超额收益为 40.02%；相对偏股混合的超额收益达 128.10%，相对偏股混合年化超额收益为 27.87%。 持有体验：业绩优秀且稳定，持有 1 年平均收益为 40.39%。正收益概率角度：自基金经理任职以来，每年正收益交易日占比平均为 54.62%。基金持有一定时期的盈利概率和平均收益：持有 3个月盈利的概率为 62.36%，平均收益为 7.61%；持有 6个月盈利的概率为 75.29%，平均收益为 17.15%；持有 1年盈利的概率为82.44%，平均收益为 40.39%。 板块配置比例相对均衡，偏好周期、TMT、中游制造。在基金存续期内，TMT、中游制造、医药、周期、消费、金融地产平均配置比例分别为 27.35%、20.84%、6.15%、31.89%、13.30%、0.46%，整体来看，相对偏好周期、TMT、中游制造板块。截至 2022 年 H1，基金最新板块配置比例为 TMT 板块 11.73%、中游制造板块 33.34%、医药板块 0%、周期板块 46.24%、消费板块 7.95%、金融地产板块 0.74%。 超额收益稳定显著，主要来源于精选个股。根据 Brinson模型分析结果，一方面基金可以较为稳定获取超额收益，基金经理任期内，9 个报告期超额收益全部为正，超额胜率 100%，平均超额收益为 28.87%；另一方面，个股选择、行业配置平均超额贡献分别为 19.98%、8.88%，超额收益主要来源于个股选择。  风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 [Table_Author] 分析师：郑琳琳 执业证号：S1250522110001 电话：13127711820 邮箱：zhengll@swsc.com.cn 联系人：盛宝丹 电话：17761229406 邮箱：sbdyf@swsc.com.cn 相关研究 1. 华富基金廖庆阳：深耕医疗健康，灵活调节持仓 (2023-03-25) 2. 万家基金黄兴亮：秉持长远眼光，把握科技主线 (2023-03-24) 3. 汇添富基金杨瑨：精挑科技创新成长股，专注全球优质 IT 资产 (2023-03-23) 4. 固收+基金仓位高频探测方法及实证对比分析 (2023-03-20) 5. 万家黄海：秉承绝对收益思路，布局可攻可守赛道 (2023-03-14) 6. 银河袁曦：挖掘景气赛道，均衡行业配置 (2023-03-14) 7. 个人养老金 FOF 多维度定量分析指标刻画初探 (2023-03-07) 8. 聚焦核心科技赛道，把握成长周期投资机遇——ETF 产品投资价值分析 (2023-03-06) 9. 汇添富赵剑：积极布局科技制造，超额收益显著 (2023-03-01) 10. 泰信基金黄潜轶：偏好价值成长，超额收益优异稳定 (2023-03-01) 基 金优选系列之十八 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 基金经理李文宾 ............................................................................................................................................................................................ 1 1.1 基金经理基本信息 ................................................................................................................................................................................ 1 2 代表基金——万家成长优选 A（005299.OF） ..................................................................................................................................... 2 2.1 基本信息：灵活配置型基金，个人、机构投资者各半 ............................................................................................................. 2 2.2 业绩表现：长期表现亮眼，具备卓越的进攻能力 ...................................................................................................................... 2 2.3 持有体验：业绩优秀且稳定，持有 1 年平均收益为 40.39% ................................................................................................... 4 2.4 资产配置：始终保持高仓位运行，淡化择时操作 ...............................